Понятие и формирование акционерного капитала

      Акции предприятий подлежат перепродаже  их владельцами непосредственно  через банковские учреждения или  на специально организованном рынке  ценных бумаг – через фондовую биржу. Акции предприятий могут  делиться на классы, отличающиеся условиями выплаты дивидендов.

      Ещё один вид акций представляют акции  акционерных обществ. Их преимущества перед указанными выше видами акций  заключается в снятии ограничений  по обращению и в предоставлении владельцам акций гарантированного набора прав участия в управлении акционерными предприятиями.

      Акции акционерных обществ выпускаются  ими и распространяются среди  учредителей и акционеров общества. Они могут выпускаться на предъявителя и быть также именными.

      Акционерным обществом наряду с обычными акциями могут выпускаться привилегированные акции. Привилегированные акции дают акционерам преимущественное право на получение более высоких дивидендов, а также на распределение имущества в случае ликвидации акционерного общества. Однако привилегированные акции не дают права на участие, скажем, в управлении.

      По  привилегированным акциям дивиденды  выплачиваются в размере не менее  заранее установленного твёрдого процента к их номинальной стоимости независимо от суммы полученной акционерным  обществом прибыли в соответствующем году. В случае недостаточности прибыли выплата процентов по этим акциям производится за счёт резервного фонда.

      По  обычным акциям акционерных обществ  дивиденды выплачиваются за счёт прибыли, остающейся после уплаты в  бюджет налогов и других платежей, выплаты процентов по кредитам банков и облигациям, пополнения резервных фондов, отчислений на расширение производства или, к примеру, на накопления.

      Выпуск  всех акций акционерным обществом  осуществляется в размере уставного  фонда или на стоимость имущества  государственного предприятия, определяемую на момент принятия решения о его  преобразовании в акционерное общество. Дополнительный выпуск акций возможен лишь в случае, если все ранее выпущенные акции полностью оплачены.

      Распространяются  акции разными способами: путём  открытой подписки; распределения всех акций между учредителями; реализации непосредственно предприятием, либо через банковские учреждения, либо через биржу.

      Акционерными  могут быть не только предприятия. Но положением о ценных бумагах определено, что граждане могут у нас владеть  только именными акциями, количество которых  у каждого акционера регистрируется акционерным обществом, что, конечно, затрудняет обращение акций на фондовом рынке. При покупке гражданами больших пакетов акций законность доходов может быть проверена с помощью представления декларации о доходах.

      Владельцами акций имеют право быть и иностранцы. Оплата акций может быть произведена в иностранной валюте или путём предоставления иного имущества, если это предусмотрено уставом акционерного общества.

      Итак, мы узнали, что такое акции, каких видов они бывают и какова цель их выпуска, далее мы выясним, что такое проценты и дивиденды. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Проценты и дивиденды. 

     А теперь мы подробнее остановимся  на другом крайне важном вопросе –  вопросе  о доходах, приносимых акциями.

      Доходы  акционеров складываются из двух основных источников: заработной платы и дивидендов по акциям. Дивидендом обозначается часть прибыли от годовой экономической деятельности акционерного общества, выдаваемая держателям акций в объёме, пропорциональном стоимости акций, находящихся в руках акционеров. Размер причитающейся на отдельную акцию прибыли определяется общей суммой прибыли компании, формы, предприятия.

      Доход по акциям трудового коллектива определяется на собрании по результатам деятельности предприятия в текущем году и  выплачивается из средств фонда  потребления.

      Во  многих случаях выплата дивидендов по акциям может заменить многоканальную, разветвлённую, малоэффективную систему материального стимулирования на наших предприятиях. Двойное образование доходов психологически изменяет отношение работающих к своей деятельности. Акционер не требует повышение зарплаты независимо от финансового состояния предприятия. Он осознаёт, что в определённых условиях притормаживания роста заработной платы и даже выплаты дивидендов позволит использовать высвободившиеся ресурсы на накопление и расширение производства, что приведёт к росту доходов и прибыли предприятия.

     Тем самым любой акционер может ожидать  и значительного роста дивидендов, поступающих в его собственность, и роста заработной платы. Если же возобладают текущие интересы, стремление «проесть» получаемый доход, в виде зарплаты, то со временем  это обязательно обернётся снижением доходности предприятия, уменьшением дивидендов по акциям, снижение конкурентоспособности и возможным и возможным банкротством. Поэтому только постоянное развитие предприятия позволит акционерам получать весомые дивиденды.

       Дивиденд – это часть чистой  прибыли акционерного общества, приходящаяся на одну акцию.  Он  может  быть промежуточным  (выплачиваться по решению руководства  акционерного общества ежеквартально  или   один  раз в полгода) и окончательным (определятся по окончании года). Окончательный дивиденд утверждается общим собранием акционеров  по  предложению  руководства  общества. Размер    дивиденда  не  может   быть выше предложенного руководством, но может быть снижен по решению собрания. Дивиденд определяется с учетом выплаченных промежуточных дивидендов, полученной чистой прибыли, потребностей в  ней для развития акционерного общества. Дивиденды  исчисляются от   номинальной стоимости, их размер зависит от количества акций, принадлежащих конкретному акционеру.

     В первую очередь дивиденды выплачиваются  по привилегированным акциям, после  этого - по простым. Если прибыли не достаточно на выплату дивидендов по привилегированным акциям, то они  выплачиваются за счет резервного капитала. Если акционерное общество  осуществляет выпуск облигаций, первоочередное право в получение дохода имеют держатели облигаций, т.е., если не хватает средств на выплату и дивидендов, и процентов по облигациям, то в первую очередь выплачиваются доходы по облигациям. Дивиденды не выплачиваются на акции, находящиеся на балансе акционерного общества; по акциям, приобретенным позднее, чем за 30 дней до официально объявленной даты их выплаты, дивиденды начисляются и выплачиваются только на оплаченную их часть. Акционеры должны уведомлять общество о перемене места жительства, о совершаемых случаях купли-продажи акций. В первом случае акционерное общество не несет ответственности за правильность и своевременность выплаты дивидендов, а во втором – дивиденды могут быть выплачены прежнему владельцу акций.

     Если  акционеру по какой-либо причине  были перечислены дивиденды, то (по решению общего собрания акционеров), излишки могут быть зачтены в  счет предстоящих платежей или акционеру  может быть предложено, вернуть их. Принуждать акционера к возврату переплаты акционерное общество не имеет права.

     Если  акции, по которым начислены дивиденды, принадлежат государству, то они  перечисляются в соответствующие  бюджеты: до 1 мая года, следующего за отчетным – окончательный дивиденд; не позднее 10 дней со дня начисления – промежуточный.

   Дивиденды по акциям могут выплачиваться денежными  средствами, ценными бумагами (акциями, облигациями и т.п.), товарами, готовой  продукцией и т.п. Если дивиденды  не востребованы акционерами до истечения срока давности, то они относятся на увеличение прибыли акционерного общества. Дивиденды не объявляются и не выплачиваются: 

• Если АО получило убыток (до покрытия убытка);
• Если АО неплатежеспособно или может стать таковым в результате выплаты дивидендов;
• До полной оплаты уставного капитала общества;
• Если стоимость чистых активов меньше уставного капитала и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов.

   Таким образом, из всего выше сказанного мы можем сделать следующий вывод: Характерной чертой любого акционерного общества следует считать разделение функций владения и управления. Акционерные общества бывают открытого и закрытого типа. Они выпускают ценные бумаги, которые называются акциями. Акции подразделяются на простые и привилегированные, а владельцы акций получают по ним прибыль в виде процентов или дивидендов.

Глава 2. Особенности  функционирования акционерных обществ  в Р.Ф. 

  2.1.История  развития акционерных обществ  в Р.Ф. 

     В условиях перехода к рыночным отношениям в экономике России и сложившейся в данный момент кризисной экономической и политической ситуации отношения форм собственности играют далеко не последнюю, и даже, одну из основополагающих ролей в стабилизации экономического положения в стране.

     Социально- экономические и политические изменения конца 80-х, начала 90-х годов в бывшем СССР, привели к появлению частного сектора в отечественной экономике. Организационно- правовые формы предпринимательства – общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью, а также хозяйственные товарищества используются преимущественно небольшими по размерам предприятиями. Большие масштабы производства требуют иных организационно- правовых форм, позволяющих привлечь и использовать значительно большие капиталы. Такую возможность имеют акционерные общества. Поэтому их возрождение, а они существовали в России вплоть до конца 20-х годов, сделалось объективно необходимым для развития новой хозяйственной практики.

     Первые  акционерные общества возникли ещё  в XVI веке в период первоначального накопления капитала. В отраслях, где требовались особенно большие размеры авансированного капитала, при медленном обороте, ни один капиталист не мог даже с помощью заёмных средств организовать в этих отраслях собственное предприятие. Оно могло быть создано только на акционерных началах. Акционерные общества явились, таким образом, важнейшей формой централизации индивидуальных капиталов.

       Реальные шаги к созданию акционерных  обществ в Российской империи  были сделаны при Петре I, что было закреплено соответственно в Указах от 27 октября 1699 года. Впервые серьёзный (и не имевший успеха) проект создания акционерной компании был представлен в Правительствующий Сенат в 1739 году Лоренцом Лангом. Первой акционерной компанией можно считать учреждённую 24 февраля 1757 года “Российскую в Константинополе торгующую компанию”, капитал которой состоял из долей, именуемых акциями. В дальнейшем были созданы иные акционерные компании (1762 год – Акционерный эмиссионный банк, 1798 год – Российско-Американская компания и т.д.). Для указанных акционерных обществ было характерно следующее: основу предпринимательской деятельности компании составлял уставной капитал, разделённый на равные доли – акции, причём внесённый участником вклад не мог быть истребован им обратно; акции свободно обращались на рынке, однако их приобретение предоставляло акционеру не только права, но и возлагало на него определённые обязанности (по внесению дополнительных взносов). В действующих в то время нормативных актах многие вопросы не получили своего закрепления, а практика требовала дальнейшего развития законодательства об акционерных обществах. Важным шагом в этом направлении является закрепление в императорском Указе 1782 года принципа ограниченной (в пределах стоимости вклада) ответственности акционеров по долгам компании. С 1 августа 1807 года учреждение акционерных обществ регулируется Манифестом “О дарованных купечеству выгодах, отличиях, преимуществах и новых способах к распространению и усилению торговых предприятий”, который указал три формы хозяйствования: товарищество на вере, полное товарищество и товарищество по участкам. Последнее и представляло собой именно акционерное общество. 6 декабря 1836 года утверждается “Положение о компаниях на акциях”, которое в числе прочих установлений ввело некоторые обязательные требования к уставу, в котором, в частности, должны были оговариваться:

• размер уставного (складочного) капитала,
• порядок распределения акций,
• права и обязанности акционеров и компании,
• отчётность,
• распределение дивидендов,
• порядок закрытия и ликвидации компании.

       С середины XIX века уставы постепенно  становились средством обхода  существующего законодательства, правоприменительная  практика часто шла вразрез  с законом. В 1857 году после  резкого снижения процентных ставок в государственных банках, инвесторы, желая сохранить свои доходы, начали активно вкладывать средства в покупку акций акционерных обществ. Результатом стал бум акционерного надувательства в 1857, 1864 и 1869 годах. Поучительные истории из мировой практики не возымели должного действия на доверчивых российских инвесторов новейшего времени. В период с 1858 по 1897 год было разработано несколько проектов новых положений об акционерных обществах, каждый из которых имел существенные недостатки.