Оборот капитала. Основной и оборотный капитал

     Закончив  один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, то есть кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости.

     Период  времени, в течение которого совершается  оборот средств (от поступления сырья  до получения средств от покупателя), называется операционным циклом. Операционный цикл состоит из производственного и финансового циклов.

     Производственный  цикл предприятия характеризует  период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного  процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

     Финансовый  цикл предприятия представляет собой  период времени между началом  оплаты поставщикам полученных от них  сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности). 

     

2. Политика  управления оборотным капиталом.

 

     Главная задача управления оборотными активами состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия. Управление оборотным капиталом предприятия осуществляется по следующим основным этапам:

     1. Анализ оборотных средств предприятия.

     2. Выбор политики формирования  оборотных активов предприятия.

     3. Оптимизация объема оборотных  активов.

     4. Обеспечение необходимой ликвидности и рентабельности оборотных активов.

     5. Выбор форм и источников финансирования  оборотных активов.

     Основной  целью анализа оборотных активов  предприятия является определение  уровня обеспеченности предприятия  оборотными активами и выявление  резервов повышения эффективности их функционирования.

     Результаты  проведенного анализа позволяют  определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

     Правильное  определение потребности в оборотных  средствах имеет особое значение для эффективной работы предприятия. Процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных активов, необходимых для организации нормальной работы, называется нормированием оборотных средств.

     Не  все оборотные средства подлежат нормированию, а только так называемые нормируемые – производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и расходы будущих периодов. Все остальные оборотные средства относятся к ненормируемым.

     Процесс нормирования включает:

     1. Разработку норм запаса по  отдельным видам ТМЦ всех элементов  нормируемых оборотных средств. Норма запаса – это относительная величина, выраженная в днях и показывающая длительность периода, обеспеченного данным видом запаса материальных ресурсов.

     2. Определение частных нормативов  по каждому элементу оборотных  средств. Норматив запасов – это денежное выражение планируемого запаса материальных ресурсов, он показывает минимально необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность предприятия. Нормативы оборотных средств определяются как произведение суммы однодневного расхода или выпуска и нормы по соответствующим видам оборотных средств.

     3. Расчет совокупного норматива  по собственным нормируемым оборотным  средствам путем сложения частных  нормативов по производственным  запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции на складе.

     Эффективность использования оборотных средств  характеризуется системой экономических  показателей. Обобщающим показателем  эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности, рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала:

      ,

     где Р_ОК – рентабельность оборотного капитала;

     П_РП – прибыль от реализации продукции;

     СОК − средняя величина оборотного капитала

     Этот  показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль  оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал  обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

     В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования  оборотного капитала осуществляется через  показатели его оборачиваемости.

     Под оборачиваемостью оборотных средств  понимается длительность одного полного  кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.

     Оборачиваемость оборотных средств исчисляется:

• продолжительностью одного оборота в днях;
• количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости).

     Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к  сумме однодневной выручки за анализируемый период:

      ,

     где Т_ОБ – оборачиваемость оборотных средств;

     СОБ – средний остаток оборотных  средств за анализируемый период;

     Т – число дней анализируемого периода;

     РП  – выручка от реализации продукции  за анализируемый период

     Коэффициент оборачиваемости средств характеризует  размер объема выручки от реализации продукции в расчете на один рубль оборотных средств:

     

     Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств  за анализируемый период.

     Увеличение  этого показателя означает рост числа  оборотов. Это ведет:

• к росту выпуска продукции, то есть объема реализации на каждый вложенный рубль;
• на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

     Рост  коэффициента оборачиваемости, то есть увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

     Об  эффективности использования оборотных  средств можно судить и по коэффициенту, обратному показателю оборачиваемости. Это коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств.

     Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств  показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной  продукции. Этот показатель называют также коэффициентом обеспеченности оборотными средствами. Рассчитывается он следующим образом:

       

     Чем ниже показатель загрузки оборотных  средств, тем эффективнее они  используются. Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить насколько рационально, и эффективно используются оборотные средства предприятия.

3. Анализ  использования капитала предприятия  ОАО «ЗОМЗ»

 

     ОАО «Загорский оптико-механический завод» - одно из основных предприятий страны, выпускающее медицинские, фотометрические, поляризационные, наблюдательные и другие оптико-электронные приборы, которые по своим техническим параметрам полностью соответствуют требованиям к продукции на данный период времени. Производимые изделия широко используются в промышленности, в сельском хозяйстве, научно - исследовательских институтах и лабораториях, медицинских учреждениях внутри страны, а также экспортируются в другие страны.

       – экономическая  рентабельность оборотного капитала. Рассчитывается по следующей формуле:

      , где:

     В данном случае на основании таблицы 1 рассчитаем экономическую рентабельность за два финансовых года:

 

     Общее изменение  рентабельности собственного капитала 2007 года по сравнению с 2006 составляет 1,7%.

     Получение достаточно высокой прибыли на средства вложенные в предприятие, зависит  главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, такие показатели как экономическая рентабельность оборотного капитала является  хорошим средством для оценки качества управления.

     Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую

     Оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность.

     Скорость  оборачиваемости капитала характеризуется  следующими показателями:

     1) коэффициентом оборачиваемости капитала (отношение выручки от реализации и среднегодовой суммы капитала);

     2) продолжительностью оборота капитала:

     Поб=Д/Коб  или

     Поб= (сргод капитал*Д)/выручка от реал-ции, где:

     Д – количество календарных дней в  анализируемом периоде;

     Коб- коэффициентом оборачиваемости капитала.

     Средние остатки всего капитала и его  составных частей рассчитываются по средней хронологической: половина суммы на начало периода плюс остатки  на начало каждого следующего месяца плюс половина остатка на конец периода  и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде.

     При определении оборачиваемости всего  капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости  только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции, работ, услуг, а в знаменателе - сумма активов за вычетом долгосрочных и и краткосрочных финансовых вложений, неустановленного оборудования, остатков незаконченного капитального строительства и др.

     На  основании данных представленных в таблице 2 с помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились показатели, характеризующие продолжительность оборота капитала предприятия за счет его структуры и скорости оборота оборотного капитала.

     Таблица 2

     Анализ  продолжительности оборота капитала