Инвестиционные фонды и их роль в развитии экономики

     7. Другие учреждения инфраструктуры  финансового рынка. 

     ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ

     2.1. Инвестиционная политика, ее сущность и цели

     Инвестиционная  политика — составная часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

     Инвестиционная  политика - это важный рычаг воздействия  как на экономику страны, так и  на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов.

     Под инвестиционной политикой государства  понимается комплекс целенаправленных мероприятий по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

     Основной  целью инвестиционной политики является создание оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала.

     Основными направлениями инвестиционной политики выступают меры по организации благоприятного режима для деятельности отечественных  и иностранных инвесторов, увеличению прибыльности и минимизации рисков в интересах стабильного экономического и социального развития, повышению жизненного уровня населения.

     Результат осуществления инвестиционной политики оценивается в зависимости от объема вовлеченных в развитие экономики  инвестиционных ресурсов.

     Государство может влиять на инвестиционную активность при помощи амортизационной политики, научно-технической политики, политики в отношении иностранных инвестиций и др.

     Главной задачей государственной инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды.

     Инвестиционная  политика должна быть ориентирована  на:

     - определение целесообразных для каждого периода времени объемов инвестиций и их структуры: отраслевой, воспроизводственной, технологической, территориальной и по формам собственности;

     - выбор приоритетов;

     - повышение эффективности инвестиций.

     Проще говоря, инвестиционная политика –  это деятельность государства, направленная на изыскание источников инвестиций и установление рациональных областей их использования.

     Цели инвестиционной политики государства заключается:

     - обеспечение структурной перестройки экономики;

     - стимулирование предпринимательства и частных инвестиций;

     - создание дополнительных рабочих мест;

     - привлечение инвестиционных ресурсов из различных источников, включая иностранные инвестиции;

     - стимулирование создания негосударственных структур, для накопления денежных сбережений населения на инвестиционные цели;

     - создание правовых условий и гарантий для развития ипотечного кредитования;

     - развитие лизинга в инвестиционной деятельности;

     - поддержке малого и среднего предпринимательства;

     - совершенствование системы льгот и санкций при осуществлении инвестиционного процесса;

     - создание условий для становления и развития венчурного инвестирования.

       До недавнего времени политика в области инвестиций была прерогативой федерального центра, принимающего решения о «горизонтальном» и «вертикальном» перераспределении инвестиций. Инвестиционные кризисы доказали неэффективность такой системы, и регулирование инвестиционной деятельности постепенно смещается  на региональный уровень, на котором лучше видны текущие задачи развития, возможные к применению методы стимулирования. К основным принципам инвестиционной политики государства на современном этапе можно отнести:

     - снижение реальных процентных ставок до уровня, соответствующего эффективности инвестиций в реальный сектор экономики на основе обеспечения сбалансированного бюджета и дальнейшего снижения инфляции;

     - проведение налоговой реформы,  предполагающей рассмотрение инвестиционных возможностей субъектов рынка на основе упорядочения, упрощения и структурной перестройки существующей налоговой системы, а также совершенствования амортизационной политики;

     - осуществление процесса реформирования предприятий с целью повышения их инвестиционной привлекательности;

     - формирование организационно-правовых  предпосылок снижения инвестиционных  рисков с целью стимулирования  сбережений населения, прямых  инвестиций внутренних и внешних  инвесторов;

     - повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов на основе их конкурсного размещения, смешанного государственно-коммерческого финансирования приоритетных инвестиционных проектов, представления государственных гарантий по частным инвестициям и усиления государственного контроля за целевым использованием бюджетных средств

     - создание условий для совершенствования корпоративных отношений, приведения уровня корпоративного управления в отечественных компаниях к международным стандартам.

     Не  меньшее значение на современном  этапе развития российской экономики    приобрела региональная инвестиционная политика. Инвестиционная политика  и страны, и региона зависит от того, каким образом протекает инвестиционный процесс, то есть многосторонняя деятельность участников воспроизводственного процесса по наращиванию ВВП. 

     В инвестиционной деятельности государство  выступает в нескольких лицах:

     - организатора инвестиционно-финансового  рынка;

     - участника инвестиционно-финансового  рынка;

     - менеджера инвестиционных процессов.

     Цели  и задачи региональной инвестиционной политики, а также формы и методы ее реализации в различных регионах могут не совпадать, однако существуют общие генерализированные цели и задачи инвестиционной политики, которые заключаются в следующем:

     - расширение объема  и повышение эффективности инвестиций за счет совершенствования их структуры;

     - приоритетное развитие производств, имеющих стратегически важное значение для экономики региона и страны в целом;

     - превращение государственных инвестиций  в «локомотив» повышения инвестиционной активности, в средство управления структурной трансформацией экономики;

     - создание благоприятного инвестиционного климата в регионе как предпосылки экономического роста. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2. Инвестиционные фонды: сущность  и функции в экономике:

     Инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

     Инвестиционный  фонд представляет собой объединенные средства, которые граждане и юридические  лица передают в доверительное управление управляющей компании с целью  получения прибыли. Можно также сказать, что инвестиционный фонд - это возможность частному лицу получать от вложений в ценные бумаги такие же выгоды, какие получают крупные институциональные инвесторы - банки, компании, фонды.

     Инвестиционные фонды осуществляют постоянный кругооборот собственного и ссудного капитала в форме инвестирования существующих производств, новых технических и организационных проектов на отраслевом или региональном уровне.

     Деятельность  инвестиционных фондов и инвестиционных компаний на фондовом рынке регулируется Положением об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях. Это Положение определяет понятие инвестиционных фондов и инвестиционных компаний, порядок создания и условия их деятельности, осуществление государственного контроля, а также мероприятия по защите интересов их участников.

     Инвестиционные  фонды делятся на открытые и закрытые. 

     Открытые  фонды создаются на неопределенный срок и осуществляют выкуп своих  инвестиционных сертификатов в сроки, установленные инвестиционной декларацией инвестиционного фонда.

       Закрытые фонды создаются на  определенный срок и осуществляют  расчеты относительно инвестиционных  сертификатов по истечении срока  деятельности инвестиционного фонда.

     Учредителями  инвестиционного фонда являются  юридические и физические лица.  Не могут быть учредителями инвестиционного фонда юридические лица, часть государственного имущества, в уставном фонде которых превышает 25 процентов. Учредители несут ответственность перед участниками инвестиционного фонда в пределах стоимости надлежащих им акций уставного фонда. Акции хранятся у депозитария и не могут предъявляться на продажу.

     Для создания инвестиционного фонда  его учредители составляют учредительный  договор, утверждают устав и проводят регистрацию инвестиционного фонда  в порядке, установленном для регистрации акционерных товариществ.

     Учредительный договор определяет порядок осуществления  учредителями совместной деятельности, связанной с созданием инвестиционного  фонда, ответственность перед участниками  и перед третьими лицами.

     В уставе инвестиционного фонда отмечаются наименование, местонахождение и  вид инвестиционного фонда, размер и порядок изменения уставного  фонда, состав учредителей, порядок  создания органов управления инвестиционного  фонда, их компетенция и порядок  принятия ими решений, порядок получения учредителями дивидендов на каждую акцию в размере, равном размеру дивиденда на один инвестиционный сертификат, порядок реорганизации и ликвидации инвестиционного фонда. Уставный фонд инвестиционного фонда должен составлять не менее 2 тысяч минимальных зарплат, установленных на момент его регистрации, и быть сформирован за счет вкладов учредителей в виде денежных средств и ценных бумаг/4/.

     Участниками инвестиционного фонда являются  физические и юридические лица, которые  приобрели инвестиционные сертификаты этого фонда.  Участнику инвестиционного фонда может выдаваться сертификат на суммарную стоимость инвестиционных сертификатов. Инвестиционные сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Инвестиционный сертификат должен иметь следующие реквизиты: фирменное наименование инвестиционного фонда; его местонахождение; наименование ценной бумаги («Инвестиционный сертификат») и его порядковый номер; дату выпуска; вид инвестиционного сертификата, его нарицательная стоимость; имя собственника (для именного инвестиционного сертификата); срок выплаты дивидендов; подпись должностного лица – инвестиционного управляющего или другого уполномоченного лица; печать инвестиционного фонда.  Номинальная стоимость одного  инвестиционного сертификата должна приравнивать номинальной стоимости одной акции, которая принадлежит учредителям.

     Вышестоящим органом управления инвестиционным фондом являются общие сборы учредителей, к исключительной компетенции которых  принадлежит:  внесение изменений  и дополнений к учредительному договору и уставу инвестиционного фонда;  утверждение инвестиционной декларации, условия договора с инвестиционным управляющим, договора с аудиторской фирмой и внесение в утвержденном порядке изменений и дополнений к этим документам;  принятие решения и утверждения информации о выпуске инвестиционных сертификатов;  утверждение результатов годовой деятельности инвестиционного фонда после проведения аудиторской проверки;