Инфляция, меры борьбы с инфляцией, антиинфляция

     Наряду  с жесткими монетаристскими мерами (включая конфискационную денежную реформу и введение новой денежной единицы) использовались и некоторые  методы явно гетеродоксального характера (поддержка фиксированного курса  обмена национальной валюты, запрет ее свободного обмена на доллары; ограничение  роста заработной платы и запрет на увеличение стоимости продукции, вызванный повышением заработной платы, и некоторые другие). Эти меры дали положительные результаты, в  том числе и заметное снижение инфляции. Будущее покажет, насколько  этот успех прочен (поскольку в  прошлом там уже были примеры  относительно краткосрочных успехов  в борьбе с высокой инфляцией).

3. Меры борьбы с инфляцией

3.1 Рациональные ожидания и безболезненное обуздание инфляции

     Поскольку ожидаемый темп инфляции влияет на выбор между инфляцией и безработицей, вопрос о том, как люди формируют  свои инфляционные ожидания, приобретает  первостепенное значение.

     Подход, получивший название рациональных ожиданий, строится на том, что люди наиболее оптимально используют имеющуюся в  их распоряжении информацию, в том числе и о проводимой в настоящее время политике, для прогнозирования будущего. Поскольку экономическая политика оказывают влияние на темпы инфляции, ожидаемая инфляция также должна зависеть от проводимой кредитно- денежной и бюджетно-налоговой политики. В соответствии с теорией рациональных ожиданий, изменение направления денежной или бюджетно- налоговой политики изменит ожидания, и оценка последствий экономической политики должна учитывать это воздействие. Подобный подход означает, что инфляция является менее инерционной, нежели представлялось при первом рассмотрении.

     Сторонники теории рациональных ожиданий утверждают, что кривая Филлипса для краткосрочного временного промежутка не отражает всех возможных комбинаций. Они убеждены, что если бы стремление политиков обуздать инфляцию не вызывало сомнений, рациональные граждане быстро бы изменили свои инфляционные ожидания. В соответствии с теорией рациональных ожиданий, традиционные оценки соотношения потерь бесполезны при оценке последствий альтернативных вариантов экономической политики. При проведении политики, завоевавшей доверие населения, издержки по уменьшению инфляции могут быть значительно меньше величин, предсказанных по методике анализа соотношения потерь.

     Несмотря  на то, что подход с позиций рациональных ожиданий остается во многом противоречивым, почти все экономисты согласны с  тем, что характер инфляционных ожиданий влияет на выбор между безработицей и инфляцией в течение краткосрочного периода. Таким образом, доверие, оказываемое  программе сокращения инфляции, становится одним из факторов, определяющих, насколько  дорогостоящим будет осуществление  этой программы. К сожалению, зачастую очень трудно предсказать, окажет ли общественность доверие той или  иной программе. Центральная роль ожиданий еще больше усложняет прогнозирование  результатов проведения альтернативных вариантов экономической политики.3

3.2 Контроль и управление спросом

     Все экономисты сходятся во мнении, что  контроль и управление совокупным спросом  через проведение налогово-бюджетной  или денежно-кредитной политики может замедлить развитие инфляционных процессов. Однако такая деятельность сопряжена с издержками. Инфляция может получить толчок, так как  ожидания дальнейшего развития инфляционных процессов сдвигают кривую реального совокупного предложения еще выше, и, следовательно, попытки остановить инфляцию путем замедления роста спроса приведут к возникновению инфляции, сопряженной со спадом. От этого источника инфляции удается избавиться лишь ценой высокой безработицы и низкого реального объема производства в течение некоторого периода, который даже в самых смелых ожиданиях нельзя назвать кратким.

     Стоит ли удивляться тому, что экономисты направили свои усилия на поиск путей  сокращения издержек, связанных с  остановкой инфляционных процессов? В  качестве неотъемлемого элемента предлагаемые стратегии включают контроль и регулирование  спроса, но они стремятся к тому, чтобы сократить указанные выше издержки, применяя ограничительные  действия денежно-кредитной или  налогово-бюджетной политики.

3.3 Контроль над заработной платой и ценами

     Под контролем над заработной платой и ценами понимают любую последовательность целого ряда действий — от весьма умеренных  до принудительного установления верхних  пределов роста заработной платы и цен, — проводимых в рамках экономической политики. Как же работают мероприятия в рамках экономической политики, и почему они вызывают так много разноречивых мнений?

     Осуществление контроля: pro et contra. Аргументы в пользу контроля над заработной платой и  ценами наиболее обоснованы в том  случае, когда он осуществляется согласно ограничительным действиям политики управления спросом в качестве некой  временной меры по преодолению инфляции, сопряженной со спадом. Когда высшие чиновники правящей администрации  после некоторого периода быстрого развития инфляционных процессов устанавливают  ограничения на совокупный спрос, предприниматели  и рабочие вовсе не ожидают, что  инфляция остановится немедленно. Их инфляционные ожидания относительно изменения  цен на конечные товары и на привлекаемые факторы производства толкают кривую совокупного предложения вверх, вызывая, развитие инфляционных процессов, инспирированных затратами. Сам  факт ожидания еще большей инфляции действительно порождает инфляцию.

     Проблема  состоит в том, что контроль над  заработной платой и ценами нередко используется в качестве «заменителя» политики по управлению спросом вместо ее дополнения.

     Правительство либо пытается осуществить контроль над заработной платой и ценами, чтобы покончить с инфляцией без замедления роста совокупного спроса, либо сохраняет этот контроль в силе уже после завершения промежуточного периода и начала нового подъема. Поэтому контроль над заработной платой и ценами будет малоэффективен, либо приведет к возникновению дефицита, рационирования и черного рынка.

3.4 Индексация

     Индексация  подразумевает, что заработная плата, налоги, долговые обязательства, процентные ставки и многое другое становятся нечувствительными к инфляции, если в ответ на изменения цен осуществляется корректировка номинальных денежных платежей. Иногда индексация используется только для того, чтобы облегчить  жизнь в условиях инфляции. С этой целью индексация применялась в  таких странах как Бразилия и  Израиль, когда инфляция там измерялась двузначными и даже трехзначными цифрами. Однако некоторые экономисты, в том числе и Милтон Фридман, высказали предположение, что индексация может сдерживать инфляцию, а также  уменьшать связанные с нею  неприятности.

     Дело  в том, что индексация, подобно  контролю над заработной платой и  ценами, может помочь вытеснить из инфляционных процессов, сопряженных  со спадом, элементы, инспирированные  спросом. В течение инфляционного  периода все долгосрочные контракты  — договоры с профсоюзами о  заработной плате, соглашения о поставках  промышленной продукции, контракты  о предоставлении ссуд и т. д. —  должны предусматривать защиту от роста  цен. Если это делается просто за счет установления более высоких ставок номинальной заработной платы, цен  и процентных ставок, упомянутые контракты  будут продолжать действовать в  сторону повышения издержек даже после того, как в тех или  иных частях экономической системы  инфляция замедлилась. Однако если заработная плата, цены и процентные ставки в  долгосрочных контрактах связаны с  темпом инфляции, их движение будет  синхронизировано с изменением общего уровня цен. Следовательно, если индексация распространится повсеместно, вероятно, что темп инфляции быстрее среагирует на замедление роста совокупного  спроса и, в свою очередь, также замедлится.

     Однако  если инфляционные процессы вызваны  резким нарушением («шоком») предложения, а не избыточным спросом, то индексация может ухудшить, а не улучшить положение  вещей. Приспособление к последствиям шока — скажем, к последствиям повышения цен на импортируемую нефть — требует изменения структуры относительных цен. Индексация имеет тенденцию сводить все цены и ставки заработной платы к средней величине, затрудняя корректировку относительных цен.

3.5 «Валютный коридор»

     «Валютный коридор» является способом принудительного  ограничения курса доллара с  целью преодоления инфляции. Однако заниженный курс неизбежно приводит к увеличению импорта, сокращению внутреннего  производства и экспорта. Дополнительная валюта для импорта при этом может  браться только из ранее созданных  резервов либо за счёт займов.

     При длительном сохранении «валютного коридора»  экономика выходит на специфический  стационарный режим с высокой  дополнительной потребностью в валюте. Если гарантированные долгосрочные источники валюты имеются, то такой  режим реализуем (хотя и не обязательно  целесообразен). Если же таких источников нет, то избранная политика неизбежно  приводит к разрушительным последствиям.

3.6 Кредитно-денежная политика

     Стабилизация  обменного курса и цен приводит к увеличению реальных денежных остатков, которые стремятся держать люди. Ключевой вопрос экономической политики состоит в том, каким образом  происходит приспособление к этому  росту спроса на деньги. Изменение  денежной базы (или количества денег  высокой эффективности) равно изменению  объема внутренних кредитов плюс изменение  валютных резервов.

     Таким образом, правительство имеет три  возможных способа удовлетворения возросшего спроса на деньги: оно может  увеличить внутреннее кредитование государственного сектора (т.е. центральный  банк может купить облигации у  казначейства), увеличить внутреннее кредитование частного сектора (т.е. центральный  банк может предоставить больше кредитов частным банкам) или санкционировать  приток валютных резервов через платежный  баланс (т.е. центральный банк может  скупать иностранную валюту по фиксированному курсу). 

3.7 Денежная реформа: введение новой денежной единицы

     Успешные  попытки стабилизации нередко сопровождаются введением новой денежной системы. Наиболее популярный способ стабилизации состоит в "отбрасывании нулей" сильно обесценившейся денежной единицы.

     При простейшем варианте денежной реформы  новая денежная единица вводится для того, чтобы отбросить несколько  нулей во всех ценах, заработных платах и финансовых активах в экономике. Это во многом косметическое изменение, которое не приносит вреда, но может  принести некоторую экономию на издержках (чернил, бумаги, времени, числа позиций  в вычислительных машинах и т.д

     Возможна конфискационная реформа, при которой новая денежная единица обменивается на старую без приведения курса обмена денег в соответствие с изменениями заработной платы и цен. Например, старые деньги могут быть обменены на новые по курсу 10:1 без изменения уровней заработной платы и цен. Это значительно сократит реальные денежные остатки, что обязательно приведет к сильному экономическому спаду.

3.8 Смягчение внешнего бюджетного ограничения

     Все страны, испытывающие гиперинфляцию, достигают  крайне низкого уровня валютных резервов, что затрудняет защиту обменного  курса, а значит, и стабилизацию цен. В более широком смысле страны часто вступают в гиперинфляцию  из-за лежащего на бюджете тяжелого бремени внешних обязательств.

     Следовательно, для правительства, предпринимающего стабилизационную программу, весьма желательно для поддержки платежного баланса  получить заем, чтобы с его помощью  увеличить объем валютных резервов, или договориться о пакете иностранной  помощи для облегчения лежащего на бюджете финансового бремени  внешнего долга. Эта долгосрочная поддержка  может включать предоставление новых  займов и облегчение обслуживания существующего  долга.

3.9 Проблема доверия

     Во  всех случаях гиперинфляции реальные процентные ставки даже после достижения стабилизации остаются весьма высокими, намного выше мирового уровня. Почему так происходит? Главная причина  состоит в том, что люди все еще скептически относятся к успеху стабилизационной программы.

     Следовательно, агенты учитывают возможность девальвации  в процентной ставке, выраженной в  национальной валюте, повышая номинальную  процентную ставку, как правило, намного  выше темпа инфляции. Процентные ставки снижаются по мере того, как укрепляется  доверие населения к стабилизационной программе.

     В краткосрочном периоде высокие  реальные процентные ставки обычно порождают  требования экспансии внутреннего  кредитования. Однако искушение снизить  их посредством кредитной экспансии  крайне опасно. Возврат к политике «легких» денег в начале стабилизационной программы может вызвать утрату валютных резервов и последующую  спекулятивную атаку на отечественную  валюту, сопровождаемые значительной девальвацией и возрождением высокой  инфляции.