Денежная система и ее структурные элементы

     M2 - это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты Ml + деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты со специализированных финансовых институтов. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Замечу, что различие между Ml и M2 заключаются в том, что в состав M2 включены квази-деньги, которые, по крайней мере, затруднительно использовать для сделок, нелегко перевести в наличные.Следующий агрегат МЗ включает в себя М2 + крупные срочные вклады и суммы контрактов по перепродаже ценных бумаг. Агрегат L состоит из МЗ и коммерческих бумаг с определенными видами краткосрочных ценных бумаг.

     Следует отметить, что в нашей стране до последнего времени денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались. Теоретически это обосновывалось постулатами марксистской экономической науки, в соответствии с которыми считается недопустимым объединение квази-де-нег и наличных денег, ибо смешиваются совершенно разные категории -деньги, ценные бумаги, кредит.

     Однако  ясно, что между денежным рынком (движение краткосрочных ссуд), рынком инвестиций (обращение среднесрочного и долгосрочного ссудного капитала) и рынком ценных бумаг существует тесная взаимосвязь. Потенциально остатки на срочных счетах и ценные бумаги могут быть использованы для расчетов. Кроме того, владельцы срочных счетов имеют возможность переоформить их в счета до востребования. Доходы от ценных бумаг могут храниться на текущих счетах, так же, как денежные средства, вырученные от их продажи.

     Безусловно, денежные агрегаты на практике играют позитивную роль как ориентиры денежной политики государства. С учетом стирания граней между наличным и безналичным  оборотом в нашей стране следовало бы перейти к их активному использованию.

     В настоящее время в России денежный агрегат М2 рассчитывался как  сумма следующих показателей:

     М2 = масса денег в обращении + сумма депозитов.

     Таблица 1

Россия. Денежная масса в 1994 г. (трлн руб.)

     В свою очередь, сумма депозитов равна  средствам на счетах предприятий  и вкладам населения в коммерческих банках плюс вклады населения в сбербанках (срочных и до востребования). 
 

2.  Денежная масса в России

     В структуре денежной массы наибольший удельный вес составляли наличные деньги в обращении. Так, на конец года в денежной массе наличные деньги занимали 37%, средства на расчетных счетах предприятий и организаций - 31%, вклады и депозиты - 32%. Следует отметить, что за 1994 г. удельный вес налично-денежной составляющей денежной массы сократился с 40 до 37%, а доля вкладов значительно выросла - с 24 до 32%. Среднемесячный темп роста наличных денег составлял 9%, в то время как безналичная составляющая увеличилась в среднем на 10% в месяц.

     Скорость  обращения денег, рассчитываемая как  отношение номинального валового внутреннего продукта к объему денежной массы, находящейся в обращении, снизилась к концу 1994г. по сравнению с концом 1993 г. на 0,3 оборота и составила 10,7 оборота. На протяжении 1994 г. она не была стабильной: если в первом полугодии этот показатель в среднем равнялся 11 оборотам, то во втором - 9,5.

     Определяющими факторами роста денежной массы  в 1994 году по-прежнему были кредиты банковской системы экономике и Правительству.

     На  сегодняшний день главной особенностью денежной массы в России является то, что около 50% ее составляет доллар и другая иностранная валюта. А сохраняющаяся высокая степень интеграции иностранной валюты во всю денежно-кредитную систему страны приводит к использованию валютного курса в качестве критерия хозяйственной деятельности и средства тезаврации даже населением и предприятиями, далекими от внешнего рынка. Все это негативно влияет на нашу денежную единицу - рубль, значительно ослабляет его позиции по сравнению с другими денежными единицами.

     Участие Центрального банка РФ в формировании денежной массы характеризуется объемом и динамикой денежной базы и источников ее формирования.

     Денежная  база в широком определении, включающая наличные деньги в обращении и  в кассах коммерческих банков, средства в фонде обязательных резервов и  на корреспондентских счетах коммерческих банков в Центральном банке РФ, возросла в 2,8 раза в 1994 г. против 5,2 раза в 1993 г. ²

     Наибольший  удельный вес в структуре денежной базы составляют наличные деньги в обращении с учетом касс коммерческих банков. Их доля к концу 1994 года составила 62,0% против 62,6% к концу 1993 г. Доля остатков на корреспондентских счетах банков в денежной базе сократилась с 25,2% в начале года до 21,8% в конце. Совокупные резервы коммерческих банков на 1 января 1995 г. составили 25,1 трлн руб., увеличившись с начала года в 2,8 раза. Обязательные резервы банков, депонируемые в Центральном банке РФ, увеличились за год в 3,7 раза и составили на конец года 10,0 трлн руб.

     В 1994 г. для более эффективного воздействия на темпы роста денежной массы Банк России осуществлял контроль за динамикой денежной базы в узком определении, включающей наличные деньги в обращении и в кассах коммерческих банков, а также средства в фонде обязательных резервов. С этой целью были установлены ежеквартальные лимиты прироста чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования, в том числе - чистого кредита расширенному правительству.  
 

3. Деноминация  и закон денежного обращения

     Удивительное  дело: когда свершилась деноминация, вдруг откуда-то из небытия появились  деньги образца 1993 года, о существовании  которых многие уже забыли. Ими  расплачиваются активнее всего стараясь сбыть при первой же возможности. Но почему? Ведь никто ничего не говорил  о том, что они скоро утратят  покупательную способность. Все  дело в законе денежного обращения, впервые сформулированном еще в XVI веке.³

     Еще прозорливый казначей царя Гороха заметил, что хитрые горошинцы всячески стараются  укрыть полновесные монеты в тайниках, а монетами неполноценными расплатиться с казной или доверчивым торговцем  на базаре. Объяснить этого казначей не смог. Не смогли и лучшие финансовые умы последующих столетий. Так  продолжалось до 1526 года, пока суть денег  не растолковал наконец Николай  Коперник, а затем, 1560-м, не разжевал Томас Грешэм. Независимо друг от друга  они сформулировали закон денежного  обращения, который сегодня так  и называется – закон Коперника-Грешэма. Но прежде чем изложить его суть, несколько слов о его авторах.

     Представлять  Николая Коперника как будто  не надо. Это польский астроном, доказавший, что не Солнце вращается вокруг Земли, а, наоборот, Земля вокруг Солнца. Однако мало кто знает, что из своей фромборкской башни Коперник пристально наблюдал не только за движением светил, но и  за перемещением денег. Вот он и заметил, что наиболее качественные монеты Речи Посполитой  обрезают и вывозят  за границу, где из нескольких полновесных  делают большое количество неполновесных, а затем ввозят обратно в Польшу. Поэтому на внутреннем рынке становится все больше порченых, потертых и  обрезанных монет и все меньше – полноценных. Коперник это явление  объяснил, но как-то невнятно. Четко  сформулировал закон денежного  обращения поставщик английского  королевского двора и монетных дел  мастер Томас Грешэм.

     Широкой публике этот человек известен куда меньше, чем Коперник. Между тем  именно он создал Лондонскую биржу, которая  вскоре превратилась в мировой финансовый центр. Наблюдая за колебаниями биржевых цен на золото и серебро, Грешэм обратил  внимание на то, что, когда стоимость  одного металла растет, а другого  падает, номиналы золотых и серебряных монет, устанавливаемые государством, остаются без изменения. В результате становится выгоднее расплачиваться монетами из дешевеющего металла, а те, что  сделаны из дорожающего, припрятывать до лучших времен или вывозить за границу.

     Вывод прост: плохие деньги вытесняют из обращения  хорошие. Вот, собственно, и весь закон, чья неумолимая сила застала врасплох еще горошинского казначея и заставила  считаться с собой всех последующих  тузов финансового мира. К примеру, Исаака Ньютона, который убедился не только в том, что под действием  закона всемирного тяготения яблоко снова и снова падает ему на голову, а деньги с непреодолимой  силой стремятся на Лондонскую биржу. Ньютон убедился еще и в том, что «хорошие» денежные знаки, которые под его руководством чеканились на Королевском монетном дворе в конце XVII века, в соответствии с законом Коперника-Грешэма никак не могут вытеснить «плохие». Преодолеть всепобеждающую силу этого закона и завершить одну из самых блестящих денежных реформ в истории Ньютону удалось лишь благодаря неимоверному усилию воли и напряжению всех подвластных ему монетных станов.

     Не  менее блестящая денежная реформа, которую в конце XIX века провел российский министр финансов Сергей Витте, проходила  в несколько иных условиях. Помимо золотых и серебряных монет в  обращении находились еще и бумажные деньги. Но Витте несколько модернизировал закон Коперника-Грешэма и сформулировал  его следующим образом: «Бумажные деньги вытесняют из обращения металлические». Тем самым он четко обозначил опасную тенденцию и, преодолев ее возможные пагубные последствия, справился с задачей создания в России устойчивой денежной системы.

     Закон, впрочем, можно совершенствовать до бесконечности. Возьмем, к примеру, эмиссионную вакханалию 1991 – 1992 годов, когда безналичные рубли в  неимоверных количествах выпускали  все без исключения центральные  банки республик бывшего СССР. При этом в особом дефиците были те, что эмитировал Центральный банк России: несмотря на стремительное  падение, они были все же более  устойчивыми, чем другие. Или, вспомним, как в 1993 году с белорусского рынка  исчезли наличные рубли – они  обращались там параллельно с  обесценивающимися на глазах расчетными билетами Национального банка Белоруссии. Эти два примера позволяют  сформулировать закон денежного  обращения так: «Дешевеющие деньги вытесняют из обращения дорожающие».

Заключение