Внебиржевая торговля
Валютная торговля
ВНЕБИРЖЕВЫЕ РЫНКИ: что это такое?
В отличии
от бирж, внебиржевые рынки никогда не
были фактическими «местами».
- Внебиржевой рынок — это термин, используемый
для описания любых сделок, заключаемых
вне биржи.
- Активными участниками внебиржевого
рынка были банки, которые выступали в
качестве дилеров по покупке и продаже
ценных бумаг, а также проводили операции
купли-продажи акций и облигаций с инвесторами.
Эти
операции осуществлялись непосредственно
в банке через конторскую стойку, где с
одной стороны находился служащий банка,
а с другой — инвестор.
Данный
вид операций получил название торговли «через прилавок» (over the counter).
В дальнейшем
этот термин закрепился за всеми видами
операций, которые совершались вне здания
бирж при помощи дилеров. Такой рынок получил
название внебиржевого (over the counter market или ОТС).
Коротко
говоря, внебиржевые рынки являются менее прозрачными
и функционируют, следуя меньшему числу
правил, чем биржи. Все ценные бумаги
и производные инструменты, связанные
с текущими финансовыми потрясениями,
обращались на внебиржевых рынках.
- Под внебиржевым рынком
понимается рынок, на котором все сделки
происходят по договоренности между покупателями
и продавцами.
- Это не означает,
что на этом рынке никто не знает, по какой
цене покупают и продают другие участники
рынка, все заявки на покупку и продажу
видны каждому участнику рынка.
Однако в случае, если кто-либо
хочет совершить сделку, он должен связаться
с контрагентом и договорится о сделке,
поэтому этот рынок еще называют договорным.
Внебиржевой рынок
- Существование необходимо!
На нём представлены фирмы, чьи размеры
«не дотягивают» до биржевых стандартов.
- Основу внебиржевого рынка
составляет компьютеризированная сеть
связи, по каналам которой передается
информация о котируемых акциях. Часть
этих бумаг отличает более высокий уровень
спекулятивности. Поэтому многие «игроки»
предпочитают внебиржевой рынок.
- Внебиржевой рынок локализирован
и представляет собой взаимосвязанную
сеть фирм, ведущих операции с ценными
бумагами. Размеры внебиржевых рынков
существенно различаются от стран в которых
они функционируют.
Внебиржевой рынок
- Главная особенность внебиржевого
рынка заключается в системе ценообразования.
Фирма, ведущая операции с ценными бумагами
вне биржи, действует следующим образом:
она покупает их на собственные средства,
а затем продаёт. С клиента не взимается
комиссионная плата, как на бирже, но ЦБ
продаются ему с надбавкой к цене, по которой
они приобретены фирмой, либо покупаются
со скидкой по отношению к той цене, по
которой они в дальнейшем будут перепроданы.
Такая наценка или скидка и образует прибыль
посреднической фирмы.
Внебиржевой рынок
- Внебиржевая торговля ЦБ
осуществляется посредством личных и
телефонных контактов, а также через электронный
внебиржевой рынок, включающий специальные
компьютерные телекоммуникационные системы.
Внебиржевой
рынок — это сфера обращения ценных бумаг
вне биржи. Большей частью на этом
рынке происходят первичное размещение
и перепродажа ценных бумаг тех эмитентов,
которые не желают или по объективным
причинам не могут выставить свои активы
на биржу. Внебиржевой рынок организован
дилерами, которые могут быть или не быть
членами фондового рынка.
Внебиржевой рынок
Организованный рынок, с телекоммуникационными
торговыми системами
Неорганизованный рынок
Телефонный рынок, основанный
на доверии участников (характерна узкая
специализация по видам ценных бумаг)
Уличный рынок, рассчитан на
мелкого инвестора, не оперирующего стандартными
пакетами ценных бумаг
Организованные компьютерные
рынки внебиржевой торговли
- Система автоматической котировки
национальной ассоциации инвестиционных
дилеров НАСДАК (NASDAQ — National Associatiin of Securities Dealers Automated Security);
- Канадская система
внебиржевой автоматической торговли
(СОАТС — Canadian
Over-the-counter Automated);
- Система автоматической
котировки и дилинга при Сингапурской фондовой бирже (SESDAQ — Singapore Stock Exchang Dealing And Automated Quotation System).
- В Англии организованным
внебиржевым рынком (подобным NASDAQ в США)
является компьютерная система SEAQ
NASDAQ
- Крупнейшей в мире внебиржевой
системой торговли ценными бумагами является
Автоматизированная система котировок
Национальной ассоциации дилеров по ценным
бумагам (Nasdaq Composite), которая была создана в США в 1971 г. В настоящее
время в системе Nasdaq Composite осуществляется торговля более 5000 акций компаний.
В торговле участвуют более 50 стран мира,
которые совершают операции с отдаленных
терминалов.
Это
общенациональная компьютерная система,
работу которой обеспечивают два вычислительных
центра. Пользователями этой системы являются
дилерские фирмы и абоненты (терминалы
в 50 странах мира), получающие с ее помощью
информацию о состоянии рынка акций, имеющих
котировку в NASDAQ.
NASDAQ доступен пользователям
нескольких уровней:
- 1-й уровень —
это информационная система для любого
заинтересованного лица, которая дает
сведения о лучших ценах покупки и продажи
- 2-й уровень (для дилеров) — дает возможность познакомиться с
котировками всех маркет-мэйкеров
- 3-й уровень системы —
предназначен только для маркет-мэйкеров, когда они меняют свои котировки.
Развиваясь
NASDAQ модифицировалась, изменяя условия
листинга и торговли, с тем, что бы более
полно удовлетворить запросы клиентов.
Акции,
которые наиболее активно торгуются в
системе Nasdaq Composite, внесены в особый список
— Национальную рыночную систему (National market sistem, Nasdaq Composite/NMS).
Предпочитают
остаться в системе NASDAQ
Российская Торговая
Система
В России работают внебиржевой классический
рынок акций РТС и система индикативного
котирования РТС Board.
РТС
РТС Board
крупная биржевая структура,
на которой осуществляется торговля ценными
бумагами, доступная как частным инвесторам,
так и крупным компаниям, и инвестиционным
фондам.
информационная система, предназначенная
для индикативного котирования ценных
бумаг, не допущенных к торгам на российском
организованном рынке.
Риски внебиржевого
рынка
- Временной риск – заключается в отложенности исполнения сделки, т. е. после покупки получений акций может затянуться
- Опасность не исполнения сделки (особенно присуще неорганизованному рынку внебиржевой торговли)
- Риск ликвидности – скорость, с которой компания может преобразовать свои активы (например, имущество, депозитарные сертификаты, финансовые инвестиции в акции и облигации) в наличные средства.
- Риск недостаточной диверсификации - приводящий к повышенному
уровню зависимости банка от отдельных
сегментов финансовых рынков
- Риск сложности оценки эмитента
в силу его непрозрачности
Среди технических рисков можно выделить:
- Риск выпуска – участники сообщают
друг другу лишь название эмитента и есть
опасность приобрести неликвидный выпуск
ценных бумаг
Для сделок проводимых в интернете
- Риск технического сбоя
- Незаконное завладение брокерского счета третьими лицами (хакерская
атака)
Валютная торговля
- Бурный рост валютной торговли
начался в 1973г., когда валютам было разрешено
свободно плавать друг относительно друга.
- Трейдеры по всему миру открывают
позиции на срок к несколько недель, дней,
часов или долей секунды.
- Деньги быстро переходят
из рук в руки в фантастических объёмах,
достигающих 1 трлн. Долл. США в день.
Валютный рынок(форекс – foreign exchange, Forex или
FX) одним участникам рынка представляется
простым понятием, другим – довольно сложным.
По сути, это – просто механизм, с помощью
которого иностранные валюты оцениваются
в единицах другой валюты и который обеспечивает
мировую экономику эффективным амортизатором.
Валютный курс – цена
одной валюты, выраженная в единицах другой
валюты.
Почему существует
валютный рынок?
- Инвесторы со всего света
непрерывно отслеживают новые инвестиционные
предложения. Любая иностранная инвестиция
вне зависимости от того, связана она с
рынком ценных бумаг, недвижимостью или
банковскими депозитами, должна пройти
через валютный рынок.
Валютные рынки:
- Подвержены влиянию значительного(непрерывно
изменяющегося) количества факторов
- Для основных валют доступны
практически всем желающим
- Для основных валют очень
ликвидны
- Преимущественно основываются
на нескольких основных валютах
- Чрезвычайно эффективны по
сравнению с прочими финансовыми рынками
Факторы, способствующие
росту объемов форекса
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговляРяд
1
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
Внебиржевая торговля
1977 год
1987
1997
2000
2005-2006
2010
2020
1977 год
1987
1997
2000
2005-2006
2010
2020
Банк международных расчётов периодически проводит масштабное
исследование рынка Форекс каждые три
года, начиная с 1989. Итоговый отчет содержит
информацию об оборотах рынка, структуре
и динамике. Последний отчёт вышел в декабре
2010 года и доступен на официальном сайте
Волатильность обменных
курсов
- Волати́льность, изменчивость (англ. Volatility) — статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены. Является важнейшим финансовым
показателем и понятием в управлении финансовыми рисками, где представляет
собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток
времени.
Волатильность процентных
ставок
- Глобализация экономики оказала
значительное воздействие на процентные
ставки. Экономики различных государств
стали больше зависеть друг от друга, что
усилило потребность в регулировании
процентных ставок. Обычно они изменяются
для того, что бы скорректировать рост
экономики, а возникшая разница в процентных
ставках влияет на обменные курсы.
Глобализация бизнеса
- Усилилась конкуренция подталкивая
деловых людей к поиску по всему миру новых
рынков и более дешевых сырья и рабочей
силы
- Падение коммунизма в Европе
- Неровное экономическое и
финансовое развитие в Южной Америке и
Юго-Восточной Азии
Эти изменения
оказали благотворное влияние на форекс,
так как появились новые рынки
Повышение квалификации
участников рынка
- Прогресс в технологиях, компьютерном
обеспечении и телекоммуникациях, а также
приобретение опыта повысили квалификацию
участников рынка. Они почувствовали уверенность
в том, что в состоянии получать прибыль
на рынке и контролировать свои валютные
риски. Вследствие этого объёмы валютных
сделок возросли.