Технико – экономическое обоснование предпринимательского проекта

Общие инвестиции складываются из :

• первоначальных фиксированных инвестиций в основные фонды, равных 532тыс. у.е.
• прироста оборотного капитала .

 
 

Общие инвестиции ( тыс. у.е. )

Таблица 3

                                                                                                         Годы и этапы реализации проекта

 

           Категории инвестиций                                  1 – й  год                                              2        3          4          5 

                                                          

                                                              Всего        1             2            3             4 - 12                                                           Всего

1.        Первоначальные

  фиксированные                       532.0        532.0                                                                                                          532.0    

        инвестиции в

        основные фонды

       1. 1. Оборудование                   462,0         462.0                                                                                  462.0

 

       1. 2. Транспортные 

              средства                              70,0          70 .0                                           70.0          

2.    Прирост оборотного -           126, 76          -          64, 34      62,42                                                                           126, 76

капитала

3. Общие

  инвестиции                              658.76      532.0        64, 34     62,42                                                                        658,76

 

         
 
 
 

Расчеты с бюджетом. 

  Налог на прибыль – 30 %. В соответствии с существующим положением о льготном налогообложении для малых предприятий ( c численностью до 100 человек ), занимающихся строительством и производством товаров народного потребления скидки на прибыль с момента регистрации предприятия составляют :

- 1 –  й и 2 – й годы – 100 % ;

- 3 –  й год – 75 % ;

- 4 –  й год – 50 %. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Модель  дисконтированных денежных потоков. 

Цены.

Расчет  чистой текущей стоимости в пределах расчетного периода производим в  базисных ценах, что соответствует  этапу определения  возможностей. 

Норма дисконта d= 0,35 .

Норму дисконта принимаем из  следующих  соображений:

-  норма  прибыли  удовлетворяющая  акционеров -  30%;

-  премия  на  риск  -  5%. 

За  точку приведения ( t ) разновременных затрат и результатов принимаем конец второго месяца реализации проекта ( то есть момент выхода предприятия на проектную мощность).

В этом случае коэффициент дисконтирования рассчитываем  по формуле :

                                                                             1

                                                           α t  =

                                                                                                        t - 1

                                                                         ( 1 + d ) 

где α t – коэффициент дисконтирования ;

d – норма дисконта ;

t – номер шага расчета. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Модель  дисконтированных денежных потоков по годам реализации (тыс.у.е.)

Таблица 5

                                                                                                          Годы  и  этапы  реализации  проекта

      Статьи                                                  Освоение            Полная производственная мощность                 Ликвидация

                                                                             мощностей

                                                          

                                                                                       1                        2                   3                4                 5                     6                                                                                                                                    

   1.  Приток  наличностей        

                                                      2362,5                 2700             2700             2700          2700

        1.1.Выручка                                       2362,5                 2700             2700             2700          2700

       

        1.2.Ликвидационная  стоимость         401,66

       

        1.2.1.Остаточная  стоимость

      основных  фондов                                                     274,9

 

       

        1.2.2.Оборотные средства -

                                                             126,76

 

   2.   Отток наличностей                                        2409,75          1993,64         2042,63       2091,61    2189,59

        2.1.Общие инвестиции

                                        660

       

        2.2. Издержки  производства  и

         сбыта без амортизации              1749,75              1993,64      1993,64        1993,64      1993,64

          2.3.Налоги                 0                      0       48,99           97,97        195,95

    3.  Чистый   денежный   поток                     -  47,25                706,36         657,37         608,39        510,41          401,66

           

    4.  Кумулятивный  чистый  денежный

          поток (с нараст. итогом)                       -  47,25                 659,11       1316,48        1924,87       2435,28       2836,94

   5.  Коэффициент  дисконтирования

          при норме дисконта d = 0,35                   0,741         0,549              0,406             0,301            0,223         0,223 *

    6.  Чистая  текущая стоимость

          ( стр.3  х  стр.5 )                                           - 35,01                 387,79           266,89          183,16        113,82         89,57

    7.  Кумулятивная чистая текущая

        стоимость

        ( стр.6  с нарастающим  итогом)                        -35,01        352,78      619,67      802,83         916,65          1006,22 

      

* Коэффициент  дисконтирования принимаем равным предшествующему, так как ликвидация происходит в начале 6-го года. 

• NPV = 1006220у.е;
• PBP = 1+
• SRR = = 0,98

 
 
 
 
 

Внутренний  коэффициент эффективности. 

Внутренний  коэффициент эффективности – это такая норма дисконта (d вн.или IRR ), при которой интегральный эффект за экономический срок жизни инвестиций (NPV) равен нулю, то есть :

                                   Т                                                         1

                                        (   П t -  О  t )                        t      =   0

                                 t = 0                         ( 1 + d вн. )  

где П t -  приток денежных средств на t – ом шаге расчета ;

 О  t – отток денежных средств  на том же шаге ;

Расчет  внутреннего коэффициента эффективности  производим методом подбора.

Результаты  расчетов сведены в таблицу 20. 

Внутренний  коэффициент  эффективности

                                                                                                                                 Таблица 6

                        ГОДЫ      РЕАЛИЗАЦИИ       ПРОЕКТА

                Показатели

                                  1         2             3  4       5           ЛИКВИДАЦИЯ

    1.    Чистый   денежный   поток      -47,25 706,36   657,37     608,39  510,41   401,66

      (тыс.руб.)

            

    2. 2.1.Коэфф. дисконт. при d=1     0,5        0,25       0,12 0,0625    0,03125   0,03125