Сравнительный анализ критериев эффективности инвестиционных проектов

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В ходе выполнения контрольной работы получены следующие результаты. Выяснено, что основным подходом к оценке эффективности  инвестиционных проектов является бюджетный  подход, суть которого заключается  в разбиении горизонта планирования на интервалы планирования, каждый из которых рассматривается с  точки зрения притоков и оттоков  денежных средств. Все критерии эффективности  делятся на две группы:

     1) не учитывающие изменение стоимости  денег во времени (простой период  окупаемости, бухгалтерская рентабельность  инвестиций и др.);

     2) учитывающие изменение стоимости  денег во времени (чистая приведенная  стоимость, внутренняя норма доходности, индекс рентабельности, дисконтированный  период окупаемости и др.).

     Критерии  первой группы используются лишь для  предварительной оценки эффективности  проекта, решение же о принятии или  отказе от реализации проекта принимается  на основе критериев второй группы, причем наиболее часто для принятия такого решения используются критерии чистой приведенной стоимости и  внутренней нормы доходности.

     В случае возникновения противоречий в оценке эффективности инвестиций при использовании различных  критериев (например, NPV и IRR) поступают  следующим образом. При оценке альтернативных проектов (или вариантов проекта), т.е. в случае, когда требуется  выбрать один проект (или вариант) из нескольких, следует производить  их ранжирование для выбора по максимуму NPV. При оценке независимых проектов, т.е. в случае, когда проекты могут  осуществляться независимо друг от друга, для наиболее выгодного распределения  вложений инвестором ранжирование проектов следует производить с учетом значений IRR.

     В заключение можно сказать, что цель работы достигнута, все задачи выполнены.  
 
 
 
 
 
 
 

     СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

     1. Васина А.А. Финансовая диагностика и оценка проектов.– СПб.: Питер, 2004.– С.365-389.

     2. Волков И.М., Грачева М.В., Алексанов Д.С. Критерии оценки проектов. http://www.cfin.ru/finanalysis/cf_criteria1.shtml

     3. Воронов К. Показатели оценки роста инвестиционного проекта. http://aup.ru/articles/investment/5.htm

     4. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.– М.: Финансы и статистика, 2000.– 144с.

     5. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие.– М.: Издательство БЕК, 1996.– 304с.

     6. Липсиц И.В., Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учеб.пособие.– М.: Экономистъ,2004.– 347с.

     7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Общие положения: Утверждены Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 г. № ВК 477.

     8. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: ФЗ РФ от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ.

     9. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации: Утверждено Постановлением Правительства РФ от 22.11.1997г. №1470.

     10. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебник. http://www.management.com.ua/finance/fin011-7.html

     11. Станиславчик Е. Об оценке инвестиционных проектов // Финансовая газета.-2001.-№ 33.

     12. Татарова А.В. Оценка недвижимости и управление собственностью: Учебное пособие.– Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. http://aup.ru/books/m90/4_1.htm