Оценка эффективности инвестиционного проекта

   МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

   ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 

   ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ 

   

    ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ  ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ 
 
 
 
 
 

   К О Н Т Р О  Л Ь Н А Я Р А Б О Т А  

   по   инвестициям  

   Вариант 61 
 
 
 
 
 

                                Выполнил:

                                                                       студент V курса Соловьёва Ю.С.

                                                                                                     

                               специализация:  Банковское дело     

                                                                           Проверил:

                                                                          Донской Д.А.

      __________________

                                                                                                      ^{подпись} 
 
 
 
 
 
 

Липецк  2010 
 

Оценка  эффективности инвестиционного  проекта. 

Креагенная  переработка низкосортного металлолома. Технологический и экономический фон проекта. 

    Эффективное использование металлолома возможно только после его подготовительной подготовки. Продукцию высокого качества для сталеплавильного производства можно получить дроблением металлолома  в охлождённом состоянии при температуре -140, -160 градусов. Поточная линия низкотемпературного переработанного металлолома предназначается к использованию на металлических заводах и на специальных предприятиях.

    Годовая производительность поточной линии  дроблёного металлопродукта 60 000 тонн. Период реализации инвестиционного проекта 10 лет. В первом году предполагается получение 30 000 тонн; во втором – восьмом годах 60 000 тонн; в девятом – 40 000 тонн; в десятом – 25 000 тонн. Цены реализации:

    - первый год – 70 долларов за тонну;

    - второй – восьмой год – 65 долларов за тонну;

    - девятый год – 63 доллара за  тонну;

    - десятый год – 58 долларов за  тонну.

    Технологический состав капиталовложений по видам основных фондов и шагам реализации представлен  в Таблице 1. 
 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 1

    Технологический состав капиталовложений по видам основных фондов и шагам реализации, тыс. долл

    

 

    Годовая норма амортизации по видам основных фондов в процентах составляет:

1. здания и сооружения – 2%;
2. пакетировочные прессы – 10%;
3. турбохолодильники – 9%;
4. дробители – 14%;
5. сепараторы – 8%.

    Норма расходов и материальных ресурсов на изготовление одной тонны продукции  представлена в Таблице 2. 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 2

    Норма расходов и материальных ресурсов на изготовление одной тонны продукции

    

 

    Сдельные  расценки производственных рабочих  на выпуск одной тонны продукции  составляют 0,84 доллара за тонну. Отчисления на социальные нужды 26%. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования равны 12,5% от его стоимости.

    При проектной мощности 60 000 тонн чистого металла в год:

1. цеховые расходы составляют 56% от заработной платы производственных рабочих;
2. общехозяйственные расходы составляют 300% от заработной платы производственных рабочих;
3. коммерческие расходы составляют 0,5% от производственной себестоимости.

 
 
 
 
 
 
 
 

    Этап  I. Расчёт стоимости материальных ресурсов на одну тонну металлопроката.

    Стоимость материальных ресурсов на одну тонну  металлопроката определяется как норма  расхода, умноженная на цену без НДС.

    Таблица 3

    Расчёт  стоимости материальных ресурсов на одну тонну металлопроката

    

 

    Этап  II. Определение амортизационных отчислений.

    В соответствии с данными Таблицы 1 и нормами отчислений по видам  основных фондов сумма амортизационных отчислений по шагам реализации представлена в Таблице 4.

    Таблица 4

    Сумма амортизационных отчислений по шагам  реализации

    

 

    Стоимость основных фондов по II-X шагам определяется как сумма капиталовложений по I и II шагу.

    В соответствии с данными по объёму производства  чистого металлопроката, амортизационные отчисления в расчёте  на единицу продукции составят:

    - I год: 277,61 / 30 тыс. тонн = 9,25;

    - II-VIII год: 299,99 / 60 тыс. тонн = 5;

    - IX год: 299,99 / 40 тыс. тонн = 7,5;

    - X год: 299,99 / 25 тыс. тонн = 11,98. 

    Этап  III. Расчёт уровня расходов на содержание и ремонт оборудования.

    Общая сумма расходов на содержание и ремонт оборудования составит:

    - I год: 2 454 * 12,5% = 306,75;

    - II-X год: 2 554 * 12,5% = 319,25.

    В расчёте на единицу продукции расходы на содержание и ремонт оборудования составят:

    - в первый год: 306,75 / 30 = 10,23;

    - во второй – восьмой год: 319,25  / 60 = 5,32;

    - в девятый год: 319,25 / 40 = 7,98;

    - в десятый год: 319,25 / 25 = 12,77. 

    Этап  IV. Расчёт отчислений на социальные нужды.

    Отчисления  на социальные нужды составят:

    0,84 * 0,26 = 0,22 

    Этап  V. Определим уровень цеховых расходов на единицу продукции.

    По  условию: при достижении проектной стоимости цеховые расходы на 2-8 шагах расчета составят 56% от заработной платы – 0,84$:

    2-8 год: 0,84 * 56% = 0,4704

    Так как цеховые расходы являются условно постоянными, то их уровень  составляет 1 году реализации:

    1 год: 0,4704 * 60 / 30 = 0,9408;

    2-8 год: 0,4704 * 60 / 60 = 0,47;

    9 год: 0,4704 * 60 / 40 = 0,7056;

    10 год: 0,4704 * 60 / 25 = 1,12896. 

    Этап  VI. Определим уровень общехозяйственных расходов.

    В соответствии с исходными данными  уровень общехозяйственных расходов при полной мощности на 2-8 шагах составляет:

    300% * 0,84 = 2,52

    Следовательно, уровень общехозяйственных расходов составит:

    - на первом шаге расчёта: 2,52 * 60 /30 = 5,04;

    - на девятом шаге: 2,52 * 60 / 40 = 3,78;

    - на десятом шаге: 2,52 * 60 / 25 = 6,05. 

    Этап  VII. Формирование калькуляции себестоимости одной тонны дроблёного металлопроката отображено в Таблице 5. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Таблица 5

    Формирование  калькуляции себестоимости одной  тонны дроблёного металлопроката

    

 

    Производственная  себестоимость складывается из суммы  переменных расходов, амортизации, расходов на содержание и эксплуатацию оборудования, цеховых и общехозяйственных расходов.

    Коммерческие  расходы по условию составляют 0,5% от производственной себестоимости.

    Полная  себестоимость рассчитывается как  сумма производственной себестоимости  и коммерческих расходов.

    Постоянные  расходы – это полная себестоимость  за вычетом переменных расходов. 

    Этап  VIII. Формирование потоков по операционной деятельности. 

    Таблица 6

    Формирование  потоков по операционной деятельности

    

 

    Выручка от продажи рассчитывается как произведение объёма производства в натуральном выражении и оптовой цены без НДС.

    Расходы переменные в себестоимости –  это произведение переменных расходов из таблицы 5 и объёма производства в натуральном выражении. Аналогично рассчитываются расходы постоянные в себестоимости.

    При расчёте налогооблагаемой прибыли  уровень налогов и платежей, отнесённый на финансовые результаты, может быть ориентирован на 4-8% от выручки от реализации.

    Сальдо  денежного потока по операционной деятельности – это сумма амортизации и чистой прибыли. 

    Этап  IX.

    Данные  Таблицы 1 и Таблицы 6 позволяют сформировать операционные и инвестиционные денежные потоки по шагам реализации инвестиционного  проекта.

    Таблица 7

    Операционные  и инвестиционные денежные потоки по шагам реализации инвестиционного проекта

    

 

    Этап  X. Расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта.

    Расчёт  внутренней нормы доходности:

    (516,8/(1+Евн))+(1133,1/(1+Евн)^2)+(1133,1/(1+Евн)^3)+(1133,1/(1+Евн)^4)+(1133,1/(1+Евн)^5)+(1133,1/(1+Евн)^6)+(1133,1/(1+Евн)^7)+(1133,1/(1+Евн)^8)+(580/(1+Евн)^9)+(213,6/(1+Евн)^10) = (2554/(1+Евн))+(719/(1+Евн)^2)

    При Евн = 0,4: 2235 ≠ 2191, разница 44;

    При Евн = 0,41: 2182 ≠ 2172, разница 9;

    При Евн = 0,42: 2131 ≠ 2155, разница 23.

    Следовательно, при Евн = 0,41: 2182 ≠ 2172, разница 9, наблюдается хорошая сходимость.

    Расчёт  нижней, верхней и средней нормы  дисконта:

    Евн = 0,41

    Ен  определяется величиной банковского  депозитного процента, а именно Ен = 10%.

    Ес = (Ен+Евн)/2 = (0,10+0,41)/2 = 0,255

    Расчёт  ЧДД:

    ЧДД=(516,8/(1+0,255))+(1133,1/(1+0,255)^2)+(1133,1/(1+0,255)^3)+(1133,1/(1+0,255)^4)+(1133,1/(1+0,255)^5)+(1133,1/(1+0,255)^6)+(1133,1/(1+0,255)^7)+(1133,1/(1+0,255)^8)+(580/(1+0,255)^9)+(213,6/(1+0,255)^10)-(2554/(1+0,255))+(719/(1+0,255)^2) = 1749