Объекты и субъекты инвестиционного анализа

     Можно выделить несколько отраслей, стратегически  важных для оценки конкурентной позиции  России относительно остального мира:

     a). Военное авиастроение, кораблестроение и телекоммуникации, являющиеся абсолютными лидерами. Они занимают большую долю национального рынка при низком импорте. Россия располагает сильной научной базой и сохраняет устойчивое конкурентное положение в этих секторах на мировом уровне. Знания и опыт, накопленные здесь, создают надежную основу для развития новых продуктов и технологий, в особенности гражданских (например, электроника, спутниковые и наземные телекоммуникации), и способствуют поддержанию высокого уровня национальной конкурентоспособности. Поэтому секторы-"звезды" и сопутствующие отрасли на стадиях зарождения и роста должны получить приоритет при размещении ПИИ-ресурсов. Западные технологии (при участии ТНК или без них) будут способствовать модернизации названных отраслей. Это становится крайне необходимым на фоне растущей мировой конкуренции (даже со стороны КРР; Китай, например, приступил к разработке собственной космической программы, Бразилия развивает самолетостроение).

     b). Отдельные отрасли (например, нефтяная, газовая, нефтехимическая), обладающие относительно большими долями на отечественном рынке и имеющие хороший экспортный потенциал, находятся в относительно сильной конкурентной позиции. Для модернизации этих секторов и повышения международной конкурентоспособности необходимы фокусные инвестиции. Они нуждаются в поддержке для развития своей инфраструктуры (международные трубопроводы). Хотя они и не являются первостепенными для размещения ресурсов ПИИ, но требуют пристального внимания в отношении развития их отраслей-потребителей (например, особая химия, пластики).

     Нефтегазовая  отрасль России обеспечивает примерно 45% экспорта, 60% валютных поступлений  и около 20% ВВП. ТЭК России обладает  приблизительно 5% мировых запасов нефти и 34% мировых запасов газа и является ключевым сектором экономики.

     c). Некоторые отрасли (черная и цветная металлургия) уже являются стабильными валютными генераторами. Необходимо разработать меры по привлечению ПИИ в модернизацию оборудования (например, конвейеры и транспортные системы, технологии добычи). "В" и "С" отрасли являются чрезвычайно чувствительными, поскольку они зависимы от наличия естественных ресурсов.

     d). Отдельные отрасли (например, автомобильная, производство грузовиков, автобусов, железнодорожные технологии и отдельные сегменты химической отрасли) уже достигли стадии зрелости, но все же нуждаются в модернизации посредством привлечения технологий, которые смогут улучшить конечную продукцию. Национальный спрос здесь чрезвычайно высок, но и другие КРР (например, Китай в автомобиле- и кораблестроении, Индия и Мексика в тяжелом и легком автотранспорте, Индия и Индонезия в производстве мотоциклов) также овладели технологиями и имеют точную рыночную информацию о большинстве олигополистических промышленных структур в мире. С 1991 г. импорт в Россию в этих секторах значительно вырос. В настоящее время российским компаниям еще трудно бороться за расширение своих рыночных долей как на отечественном, так и на мировом рынках. Концентрированная ПИИ-стратегия позволит поднять их международную конкурентоспособность, поскольку новая продукция уже будет производиться на основе современных технологий (например, электромобили для города, микроавтобусы, внедорожники).

     e). Некоторые отрасли, такие, как машиностроение, нефтехимическая, отдельные сегменты пищевой и большинство сегментов бытовой техники длительного пользования (холодильники, телевизоры, видеомагнитофоны), имеют очень маленькие доли на отечественном рынке и являются жертвами низкой конкурентоспособности. Субсидии не могут компенсировать недостаток средств, и в этом случае побудительные механизмы для ПИИ могли бы привлечь необходимые инвестиции с целью укрепления их на стадии зрелости (например, современные упаковочные технологии для продуктов питания и напитков) и создания новых заводов в России.

     f). Отдельные отрасли (например, текстильная, производство одежды, обуви и игрушек) уже близки к упадку. Здесь особенно ощутимо давление международной конкуренции, главным образом со стороны производителей из других КРР, таких, как Китай и Индия, и "дешевых" рынков стран – членов ASEAN (вследствие девальвации южно-азиатских валют после финансового кризиса), Турции и экономик Ближнего Востока. Государственные субсидии и усилия, направленные на привлечение ПИИ, могут реактивировать определенные субгруппы внутри целевых секторов. Тем не менее на средне- и долгосрочный период часть рабочей силы необходимо будет переместить в более перспективные отрасли.

     Россия  должна поставить задачу создания сбалансированного  комплекса, состоящего из традиционных и высокотехнологичных секторов. Значение традиционных трудоемких отраслей (одежда, спорттовары, домашняя утварь, стекло и керамика) не должно недооцениваться  с той точки зрения, что трудозатраты здесь еще намного ниже, чем  на Западе. Произведенная по новым  технологиям,  эта продукция сможет конкурировать даже с товарами, выпущенными в менее развитых странах.

     Кардинальное  изменение инвестиционного климата  в целом по России, особенно после  финансового кризиса, в ближайшее  время представляется весьма проблематичным. Но для ограниченных территорий внутри страны, которыми должны стать специальные экономические зоны, эта задача представляется вполне выполнимой.

     Именно  такие зоны могут быть своеобразными "точками роста", которые, аккумулируя  иностранные и российские инвестиции, дадут импульс для развития других территорий. Однако до сих пор в  России фактически отсутствует комплексная научная концепция создания и развития специальных экономических зон.

     На  нынешнем этапе для России наиболее оптимальной формой специальных  экономических зон могли бы стать  промышленные зоны, в которых целесообразно  развивать импортозамещающее производство. По мере насыщения внутреннего рынка  эти зоны могли бы перепрофилироваться на выпуск продукции, ориентированной на мировой рынок, и фактически трансформироваться в экспортно-производственные зоны.

     Для России, с ее огромным научно-техническим  потенциалом, одной из приоритетных форм развития специальных экономических зон должны стать научно-промышленные парки. Ежегодно в России регистрируются десятки открытий и десятки тысяч изобретений, которые не могут найти практического применения из-за отсутствия действенных механизмов их внедрения.

     Создание  широкой сети современных технополисов позволило бы России не только сохранить научно-технический потенциал, но и заложило бы основу для разработки и создания конкурентоспособной, наукоемкой продукции.

     Необходимо  отметить еще одну важную функцию  технополисов –сдерживание "утечки мозгов", что весьма актуально для современной России, которая в этой сфере превращается в мирового лидера. Развитие технопарков, где создаются благоприятные условия для научной и коммерческой деятельности, могло бы затормозить этот процесс.

     Несмотря  на ряд серьезных экологических  проблем, по мировым стандартам Россия остается наименее загрязненной территорией. Такое положение дает нашей стране реальный шанс выйти на первое место в развитии эколого-экономических регионов, базирующихся на принципах устойчивости, сочетающих разумное отношение к производству, потреблению и окружающей среде.

     В зональных структурах последнего поколения, а именно в эколого-экономических регионах, представляется возможным отрабатывать принципы построения модели будущей цивилизации, обеспечивающей достаточно высокий уровень жизни людей при сохранении природных экологических систем.  
 
 

     1.2 Инвестиционный потенциал Брянской области 
 

     Борьба  за инвестиции в последнее время стала одной из важнейших задач, которую приходится решать руководителям большинства российских регионов. Не стала исключением и администрация Брянской области — она стремится создать на территории области благоприятный инвестиционный климат, где интересы деловых партнеров, готовых вложить средства в развитие региона, будут надежно защищены. Николай Васильевич ДЕНИН, губернатор Брянской области

     Брянская  область — крупный узел железнодорожных магистралей, воздушных трасс, магистральных шоссе, нефте- и газопроводов на юго-западе Российской Федерации. Брянщина является единственным российским регионом, граничащим одновременно с двумя братскими славянскими государствами — Украиной и Белоруссией. Это в свою очередь дает немало экономических выгод как нам, так и нашим партнерам.

     В связи с тем что через территорию нашей области проходит путь следования крупных грузовых потоков по международным транспортным коридорам, мы возлагаем большие надежды на перенос таможенного оформления и таможенного контроля товаров и транспортных средств в места, приближенные к государственной границе РФ. В настоящее время на территории области построено два из шести запланированных таможенных перехода.

     Промышленность, транспорт, агропромышленный комплекс

     В Брянской области разработана стратегия социально-экономического развития региона. Приоритетными направлениями являются промышленность, транспорт и агропромышленное производство. Определившись с ними, мы внимательно следим за ситуацией в регионе, которая должна отвечать интересам инвесторов, а именно стабильное политическое состояние, слаженная работа органов власти, отсутствие административных барьеров. Наша область в числе первых российских субъектов приняла Закон «Об инвестиционной деятельности, налоговых льготах и гарантиях инвесторам на территории Брянской области», в соответствии с которым в 2011 году были заключены договоры об инвестировании с предприятиями области, реализующими инвестиционные проекты на сумму более 5 млрд руб. В текущем году господдержку в форме налоговых льгот на сумму 224 млн руб. получат 22 предприятия.

     С целью преодоления административных барьеров недавно создано областное агентство по сопровождению инвестиционных проектов. Разработана долгосрочная целевая программа «Повышение инвестиционной привлекательности Брянской области» на 2011–2015 годы. В рамках данной программы предполагается создание механизмов, обеспечивающих повышение инвестиционной привлекательности Брянской области для привлечения инвестиций в эффективные и конкурентоспособные производства и виды деятельности, которые обеспечат создание собственного инвестиционного потенциала Брянской области, а также проведение организационных мероприятий, способствующих привлечению внимания российских и иностранных инвесторов к Брянской области. Перечисленные выше формы поддержки инвесторов дают определенные результаты. Большинство предприятий при государственной поддержке увеличили объем реализации продукции, освоили новые изделия и приступили к их серийному выпуску, создали новые рабочие места.

     Инвестиционные  проекты области

     В 2010 году на развитие экономики и социальной сферы Брянской области направлено 40,2 млрд руб. инвестиций, что составило 141,8 % к уровню 2009 года. В расчете на душу населения объем инвестиций в основной капитал составил 31,4 тыс. руб. и увеличился к уровню 2009 года в 1,4 раза. Необходимо отметить, что данный рост обеспечивается реализацией таких инвестиционных проектов, как «Организация производства и хранения зерновых культур в Севском и Суземском районах Брянской области» — ООО «Р.Л. Брянск», «Создание комплекса по производству высокопродуктивного мясного поголовья КРС и комплекса по убою и первичной переработке КРС» — ООО «Брянская мясная компания», «Создание комплекса по выращиванию, убою и переработке мяса цыплят-бройлеров» — ООО «Брянский бройлер», «Развитие бройлерного птицеводства» — ООО «Куриное Царство-Брянск», «Строительство свиноводческого комплекса на 2500 свиноматок в Выгоничском районе Брянской области» — ООО «Брянский мясоперерабатывающий комбинат», «Строительство свиноводческого комплекса на 7590 свиноматок и племенной фермы на 1800 свиноматок в Выгоничском районе Брянской области» — ООО «Царь-Мясо», «Строительство свиноводческого комплекса в ООО „Мясная корпорация“» — ООО «Мясная корпорация», «Строительство сыродельного завода» — ТнВ «Сыр Стародубский», «Расширение и модернизация действующего производства полутвердых сыров» — ООО «Колос», «Энергия» — ОАО «Консервсушпрод», «Техническое перевооружение и модернизация производства в ЗАО „Термотрон-Завод“» — ЗАО «Термотрон-Завод» и др. В настоящее время в нашем регионе реализуется более 40 инвестиционных проектов с участием российских и иностранных организаций. В городе Карачеве акционерное общество «МЕТАКЛЭЙ» в текущем году завершает реализацию проекта по созданию современного импортозамещающего производства наноматериалов стоимостью более 2 млрд руб. Продолжается работа по реализации инвестиционных проектов в рамках комплексных инвестиционных планов развития монопрофильных городов Брянской области — Суража, Клинцов, Карачева.

     В 2011 году прогнозируется закрепление позитивных тенденций в инвестиционной сфере. По оценке 2011 года, объем инвестиций в основной капитал увеличится на 19,7 % к уровню 2010 года и составит 52 млрд руб. Объем инвестиций на душу населения составит 40,9 тыс. руб. и возрастет к уровню 2010 года на 20,5 %.

     В завершение хочу поблагодарить инвесторов, которые пришли со своим бизнесом и капиталом на Брянщину и которые связывают экономические перспективы с нашим регионом. Мы будем и впредь содействовать тому, чтобы наши инвесторы не обманулись в своих ожиданиях. 

2. Объекты и субъекты инвестиционного  анализа

     Объекты инвестиционного анализа — это конкретные виды реальных и финансовых инвестиций, которые подвергаются анализу со стороны субъекта. Объекты инвестиционного анализа можно разграничить в зависимости от того, осуществляется ли анализ реальных инвестиций или финансовых инвестиций.

     Объекты реальных инвестиций могут быть разными  по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.

     Таким образом, объектами анализа реальных инвестиций являются отдельные проекты или их комбинации, включая капиталовложения в строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды); объекты природопользования; нематериальные активы; земельные участки и оборотные активы.

     В качестве объектов анализа также  выступают хозяйствующий субъект  в целом и его инвестиционная привлекательность и финансовая устойчивость.

     Анализируются факторы макросреды, финансовые и  социальные тенденции развития национальной экономики, состояние финансового рынка.

     В анализе финансовых инвестиций в  качестве объектов анализа выступают различные организационно-правовые и финансовые аспекты инвестирования в ценные бумаги (корпоративные акции и облигации, государственные обязательства, векселя Центрального банка).