Методы анализа рисков

В качестве варьируемых исходных переменных принимают:

- объем продаж;

- цену  за единицу продукции;

- инвестиционные  затраты или их составляющие;

- график  строительства;

- операционные  затраты или их составляющие;

- срок  задержек платежей:

- уровень  инфляции;

- процент  по займам, ставку дисконта и  др. 

В качестве результирующих показателей реализации проекта могут выступать:

-показатели  эффективности (чистый дисконтированный  доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости, рентабельность инвестиций),

-ежегодные  показатели проекта (балансовая  прибыль, чистая прибыль, сальдо  накопленных реальных денег). 

При относительном анализе чувствительности сравнивается относительное влияние исходных переменных (при их изменении на фиксированную величину, например, на 10%) на результирующие показатели проекта. Этот анализ позволяет определить наиболее существенные для проекта исходные переменные; их изменение должно контролироваться в первую очередь. 

Абсолютный анализ чувствительности позволяет определить численное отклонение результирующих показателей при изменении значений исходных переменных. Значения переменных, соответствующие нулевым значениям результирующих показателей, соответствуют рассмотренным выше показателям предельного уровня. 

Результаты  анализа чувствительности приводятся в табличной или графической  формах. Последняя является более  наглядной и должна применяться  в презентационных целях. 

Недостаток  метода: не всегда анализ чувствительности правомерен т.к. изменение одной переменной, необходимой для расчета может повлечь изменение другой, а этот метод однофакторный. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Пример  см. в Практической части. 

2.2.5. Анализ сценариев  развития проекта.

Анализ  сценариев развития проекта позволяет  оценить влияние на проект возможного одновременного изменения нескольких переменных через вероятность каждого сценария. Этот вид анализа может выполняться как с помощью электронных таблиц (например, Microsoft Excel версии не ниже 4.0), так и с применением специальных компьютерных программ, позволяющих использовать методы имитационного моделирования. 

В первом случае формируются 3—5 сценариев развития проекта. Каждому сценарию должны соответствовать:

- набор  значений исходных переменных,

- рассчитанные  значения результирующих показателей,

- некоторая  вероятность наступления данного  сценария, определяемая экспертном путем. 

В результате расчета определяются средние (с  учетом вероятности наступления  каждого сценария) значения результирующих показателей. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение.

Общая результативность анализа проектных  рисков  может быть оценена следующим  образом:

Преимущества  методов:

1. Совершенствует  уровень принятия решений по  малоприбыльным проектам. Проект  с малым значением NPV может быть принят, в случае если анализ рисков установит, что шансы получить удовлетворительный доход превосходят вероятность неприемлемых убытков.

2. Помогает  идентифицировать производственные  возможности. Анализ рисков помогает  сэкономить деньги, потраченные  на получение информации, издержки на получение которой превосходят издержки неопределенности.

3. Освещает  сектора проекта, требующие дальнейшего  исследования и управляет сбором информации.

4. Выявляет  слабые места проекта и дает  возможность внести поправки.

5. Предполагает  неопределенность и возможные отклонения факторов от базовых уровней. В связи с тем, что присвоение распределений и грани]! варьирования переменных несет оттенок субъективизма, необходимо критически подходить даже к результатам анализа рисков.  

Сложность применения методов:

Анализ  рисков предполагает качественные модели проектного оценивания. Если модель неправильна, то результаты анализа рисков также будут вводить в заблуждение. 
 
 
 
 
 
 

Пример  см. в Практической части.

Практическая  часть.

Пример 1: Сценарии развития проекта.

 

Пример 2: Расчет точки безубыточности предприятия.

 

Пример 3: Анализ чувствительности инвестиционного  проекта.

 

Список  литературы. 

1. И.И. Мазур, В.Д. Шапиро "Project Management", изд. "Высшая школа", 2001 г.
2. Н.В. Хохлов "Управление риском", изд. ЮНИТИ, 1999 г.
3. И.В. Липсиц "Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа", изд. БЕК, 1999 г.
4. В.В. Ковалев "Методы оценки инвестиционных проектов" изд. Финансы и статистика, 1998 г.
5. Г. Бирман, С. Шмидт "Экономический анализ инвестиционных проектов" изд. ЮНИТИ, 1999 г.