Контрольная работа по "Инвестиционному анализу"

Муниципальное образовательное  учреждение

Южно  – Уральский профессиональный институт 

                                     Кафедра “Финансы  и кредит” 
 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 
 

по дисциплине «Инвестиционный анализ» 
 
 
 
 
 
 
 
 

Студент

гр. ФЗ-04-08,                                 

факультет экономики    _________________________    И.Н. Юношева

и управления                            «___»_________2010                                                            
 

Преподаватель                _________________________    И.В. Костина

                                                   «___»_________2010 
 
 
 

Челябинск 

2010

     Содержание 

Введение………………………………………………………………………...3

Задача 1…………………….................................................................................4

Задача 2. …………………………………………………………...……………5            

Задача 3. ……………………………………………..………………….………8

Задача 4. ..…………………………………………………………………….....9

Задача 5. ……………………………………………………………………….10

Заключение…………………………………………………………………….12

Список  литературы……………………………………………………………13 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Экономический рост в любой хозяйственной системе  связан с накоплением определенной части богатства, которая высвобождается из текущего оборота средств и  текущего потребления и вкладывается в развитие. Эти средства, называемые инвестициями, ограниченны, и поэтому  большое значение приобретает определение  направлений их эффективного использования.

     Производственная  и коммерческая деятельность предприятий  и корпораций связана с объемами и формами осуществляемых инвестиций. Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».

     Инвестиционный  анализ — анализ показателей, характеризующих  возможные последствия инвестиций, факторов, влияющих на их эффективность, оценку рисков, а также форм, методов  и условий финансирования.

     Главная задача инвестиционного анализа  рассчитать эффективность инвестиционного  проекта и оценить его рискованность. Иначе говоря, оптимальный выбор  делается по двум параметрам: эффективность  и риск.

     Технически  задача инвестиционного анализа  заключается в определении того, какова будет сумма денежных потоков  нарастающим итогом на конец установленного горизонта исследования. В частности, принципиально важно, будет ли она  положительна.  
 
 
 
 
 
 

Задача 1 

     Какая сумма предпочтительнее при ставке 8% - 1000 долл. США сегодня или 2000 долл. США через 5 лет? Ответ обоснуйте.

     Пересчет будущей суммы к настоящему моменту называется приведением ее или нахождением ее современной величины. Сама формула сравнения денежных сумм в любые моменты времени называется математическим дисконтированием.

Решение: найдем современную величину 2000 долл. США через 5 лет

при ставке 8%: А = 2000= 2000 D(5,8) = 1362

Величину  D (n, i) называют приведенной, или современной, стоимостью одной денежной единицы через n лет при ставке процента i.

По таблице  дисконтирующих множителей находим  D(5,8) = 0,681.

Итак, А=13621000. Следовательно, надо предпочесть 2000 долл. США через 5 лет. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Задача 2 

      Фирма планирует инвестировать в основные фонды 100 млн. руб. Цена источников финансирования составляет 10%. Рассматриваются четыре альтернативных инвестиционных проекта со следующими потоками платежей:

 

     Составить оптимальный план размещения инвестиций на основе расчета чистой приведенной  стоимости и индекса рентабельности и определить стратегию инвестирования.

     Рассматриваемая задача решается в следующей последовательности:

       1) для каждого проекта рассчитывается индекс рентабельности - РI;

       2) проекты ранжируются по степени убывания показателя PI;

       3) к реализации принимаются первые К проектов, стоимость которых в сумме не превышает лимита средств, предназначенных на инвестиции;

      4) при наличии остатка инвестиционных  средств они вкладываются в  очередной проект, но не в полном  его объеме, а лишь в той  части, в которой он может быть профинансирован.

     Рассчитаем  чистый приведенный доход (NPV) и индекс рентабельности (РI) для каждого проекта и составим таблицу:

                      

     Проект  А –             =10,0 + 13,22+ 13,52 + 11,61 – 35 = 48,35 – 35 = 13,35;

     = 1,38

     Проект  Б –             =8,18 + 10,74 + 12,77 + 6,83 – 25 = 38,52 – 25 = 13,52; 

     = 1,54

     Проект  В –             =15,45 + 16,53 + 15,03 + 13,66 – 35 = 60,67 – 45 = 15,67; 

     = 1,35

     Проект  Г –             =8,18 + 8,26+ 8,26 + 7,51 – 20 = 32,21 – 20 = 12,21;

     = 1,61

 

     Если NPV > 0, то проект следует принять, если NPV < 0 — отвергнуть, если NPV — 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. Положительное  значение NPV отражает величину дохода, который получит инвестор сверх  требуемого уровня. Если NPV равно 0, то инвестор, во-первых, обеспечит возврат первоначального  капитала, во-вторых, достигнет требуемого уровня доходности вложенного капитала.

     Чем больше NPV, тем эффективнее проект.

     Очевидно, что если PI > 1, то проект следует  принять, если PI < 1 — отвергнуть, если PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

     Индекс рентабельности характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений — чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

     Проекты, проранжированные по степени убывания показателя PI, располагаются в следующей  порядке: Г, Б, А, В.

            Исходя из результатов ранжирования, определим инвестиционную стратегию:

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Задача 3 

      Необходимо  рассчитать коэффициент вариации по трем инвестиционным проектам при различных  значениях среднеквадратического (стандартного) отклонения и среднего ожидаемого дохода по ним. Сформулировать выводы.

     Исходные  данные приведены в таблице:

 

     Коэффициент вариации используется для оценки уровня рисков, если показатели средних ожидаемых доходов инвестиционных проектов отличаются между собой. Коэффициента вариации, оценивает размер риска на величину доходности. При сравнении уровней рисков по отдельным инвестиционным проектам предпочтение при прочих равных условиях следует отдавать тому из них, по которому значение коэффициентов вариации самое низкое (что свидетельствует о наилучшем соотношении доходности и риска).

     Поэтому для сравнения различных проектов необходимо соотнести Среднеквадратическое отклонение с величиной доходности. Для этого используется коэффициент  вариации (СV). Коэффициент вариации (CV) рассчитывается по формуле .

 Проект  А -

Проект  Б -

Проект  В - 

Результаты  расчета показывают, что наименьшее значение коэффициента вариации –  по проекту А, а наибольшее -  по проекту Б. Следовательно, при сравнении  уровней рисков по отдельным инвестиционным проектам предпочтение следует отдавать тому из них, по которому значение коэффициентов вариации самое низкое. Следовательно проект А наименее рисковый.

     Задача 4.