Инвестиционная деятельность предприятия

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...3

Глава 1. Понятие и планирование инвестиционных проектов.…………………..5

Глава 2. Проектное финансирование.………………………………………………9

2.1 понятие проектного финансирования.…………………………………............9

2.2 оценка проектного финансирования…………………………………………..11

2.3 проектные  контракты…………………………………………………………..11

2.4 анализ  потенциала проекта…………………………………………………….13

Глава 3. . Подготовка исходной информации для расчетов …………………….17

3.1 основные блоки исходных данных……………………………………………17

3.2 представление  общей схемы осуществления проекта……………………….20

3.3 оценка полноты и достоверности исходных данных………………………...22

3.4 точность  расчетов. Допустимые укрупнения………………………………...24

3.5 оценка  проекта в целом………………………………………………………...28

Глава 4. Понятие инвестиционного налогового кредита………………………...30

Глава 5. Формы финансирования инвестиций……………………………………33

Глава 6. Наиболее перспективные инвестиционные проекты в Иркутске……..37

Заключение………………………………………………………………………….39

Список  использованной литературы………………………………………….......42  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Когда мы оставляем свои чувства без  контроля, пренебрегая светом анализа, то мы сразу становимся слепыми. Маркиз де Сад 

Инвестиционная  деятельность в той или иной степени  присуща любому предприятию. Она  представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой  коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, могут являться обновление имеющейся  материально-технической базы, наращивание  объемов производства, освоение новых  видов деятельности.

Поэтому значение экономического анализа для  планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. Особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Принятие  решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании  различных методов. Степень их сочетания  определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся  аппаратом, применимым в том или  ином конкретном случае. В отечественной  и зарубежной практике известен целый  ряд методов, расчеты, с помощью  которых могут служить основой  для принятия решений в области  инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев  жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные с помощью методов, пусть даже в известной степени условных, легче принимать окончательные  решения.

Цель  курсовой работы - это раскрытие  сущности инвестиционного проекта, а также особенностей финансирования инвестиционного проекта, его планирование, критерии оценки их эффективности, оценка проекта в целом.

Таким образом, предметом исследования является инвестиционный проект, его оценка, анализ и подготовка инвестиционного проекта.

Методологической  базой для выполнения курсовой работы стали учебники и учебные пособия  по финансовому менеджменту, финансовому  анализу, экономическому анализу, инвестициям  таких авторов как Бирман Г, Шмидт  С., Ковалев В.В, Стоянова Е.С., Щиборц К.В. и др. и Интернет-ресурсы.

Общий объем и структура курсовой работы представлены введением, заключением, шестью главами и списком использованной литературы.

Во введении определяются актуальность темы, цели и задачи.

В заключении даются краткие выводы.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Понятие и планирование инвестиционных проектов.

Под термином "Инвестиционный проект" в последнее  время принято иметь ввиду  оформленные в формате проектной  документации (бизнес-план, финансовая модель или др.) бизнес-идеи и концепции. Реализация инвестиционного проекта - практическое выполнение положений  проектной документации

Инвестиционный  проект — экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямых инвестиций в определенный объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с  действующими стандартами.

Инвестиционные  проекты делятся на:

• Производственные
• научно-технические
• коммерческие
• финансовые
• экономические
• социально-экономические

В коммерческой практике принято выделять:

а) инвестиции в финансовые активы (реальные, или  капиталообразующие, или производственные инвестиции) — инвестиции в производственные здания и сооружения, любые виды машин и оборудования сроком службы более одного года;

б) инвестиции в денежные активы (портфельные инвестиции) — права на получение денежных сумм от других юридических или физических лиц;

в) инвестиции в нематериальные активы — расходы, не связанные с материальным воплощением, но имеющие экономическую ценность. Могут быть материализованы в  случае ликвидации предприятия, а также  при слиянии и поглощении.

Разработка  бизнес-планов в условиях неопределенности в экономике — задача не тривиальная. Финансовым директорам предстоит не только отказаться от сложившихся подходов к планированию инвестиционных проектов, но и пересмотреть критерии оценки их эффективности.

1.Забыть о планировании от достигнутого

До недавнего  времени планирование продаж не представляло особенного труда. Делая расчеты  по инвестиционному проекту, финансовый директор мог опираться на динамику продаж аналогичных товаров или  долгосрочные прогнозы развития рынка.

 Сейчас  эти сведения для планирования  не годятся — не факт, что  покупательская активность будет  такой же, как и в предыдущие  периоды. На прогнозы Минэкономразвития  также рассчитывать не приходится, ведомство корректирует их от  месяца к месяцу. Исследования  потребительских предпочтений маркетинговыми  агентствами или сведения о  доходах и платежеспособности  населения, публикуемые Росстатом,  также вряд ли будут полезны  в текущей ситуации. Большинство  из них констатирует то, что  было «вчера». 

Тем не менее, возможность адекватно прогнозировать продажи есть. Для этого можно  проводить анализ баланса спроса и предложения, основанный на реальной физической потребности в товаре или услуге, а также планировать  продажи, исходя из текущей ситуации.

Вот как  это выглядит на практике. Крупное  виноградарское хозяйство в Дагестане  сейчас планирует построить завод  по производству вина и коньяка. Прогноз  объема продаж формируется на основе предполагаемого баланса спроса и предложения. Объем спроса и  его структура закладываются  на уровне 2002–2003 годов (по мнению аналитиков, экономика скатилась к уровню того периода). Для оценки предложения, наоборот используются текущие данные алкогольного рынка — сколько  производится недорогого коньяка и  вина, кто основные игроки, возможно ли у них изменение объемов  производства или переход в другие рыночные ниши. Проводя анализ по такой  логике, компания получила картину рынка, на котором спрос несколько обгоняет предложение, но затем, через 2–3 года они сравниваются. Следовательно, для первых двух лет проекта будут использоваться прогнозы, взятые из периодов, характерных для растущего рынка, а для последующих лет — из периодов стагнации.

   2. Все внимание на ликвидность проекта

В последние  полгода, пожалуй, ни одной компании не удалось избежать снижения ликвидности. Этому способствовали остановки  платежей в банках, срывы крупных  контрактов и сокращение поставок, неплатежи контрагентов. Вряд ли стоит  надеяться на то, что ситуация быстро исправиться и проблемы не повторятся.

Поэтому, при планировании инвестиционных проектов, оправдано закладывать определенный запас прочности — значения показателей  ликвидности должны быть в 1,5–2 раза выше, чем по аналогичным проектам, которые реализовывались раньше. Для среднесрочных проектов рекомендуемое  минимальное значение коэффициента быстрой ликвидности (оборотные  активы — запасы, краткосрочные  обязательства) — от 1,5 до 2, текущей  ликвидности (оборотные активы, краткосрочные  обязательства) — 2–2,5.

Если  речь идет о долгосрочных проектах важно уделить особое внимание контролю над общим покрытием долга (отношение  чистых доходов каждого периода  проекта к величине платежей процентов  и основного долга, запланированных  на этот же период). Финансовый директор обязан быть уверен в том, что в  каждом плановом периоде чистые доходы будут выше суммы, которую придется отдавать банку. Будет оправдано, если в расчетах коэффициент покрытия долга будет составлять от 1,8 до 2. Разумеется, это ограничивает возможности  развития бизнеса и снижает доходы акционера, но в нестабильной ситуации такой запас прочности обеспечит  уверенность в жизнеспособности проекта.

  3. Успеть отыграть деньги максимум за 4 года

До конца 2008 года нередко встречались инвестиционные проекты с окупаемостью до 10 лет, даже 25 лет. Это однозначно указывало  на то, что проект невыгоден изначально и может окупиться только за счет спекулятивного спроса на создаваемые объекты, в частности это касалось проектов на рынке недвижимости. Сейчас на резкий рост каких-либо активов рассчитывать не приходиться, поэтому жизнеспособны будут инвестиционные проекты с окупаемость не более 3 — 4 лет, реализуемые средним бизнесом, а крупный, вероятно, в состоянии позволить себе инвестиции на 5–6 лет, но не более.

   4. Тщательно проанализировать стратегические преимущества проекта

Сегодня даже самые обычные инвестиции можно  рассматривать как венчурные. Построить  прогноз денежных потоков на несколько  лет вперед и принимать решения  на основании этого прогноза стало, мягко говоря, затруднительно. Окончательное  решение вопроса о финансировании проекта требует глубокого анализа  его стратегической привлекательности  и потенциала, определения ключевых факторов конкурентоспособности, то есть всех тех характеристик, которые  при правильной оценке смогут обеспечить проекту преимущества в любых  экономических условиях. Значение разделов бизнес-плана, посвященных конкурентным преимуществам и стратегии бизнеса, существенно возросло. Поэтому оправдано  самое пристальное внимание уделить  даже не цифрам, а тому, что гарантирует  успех проекта — например, что  в ваших планах есть такого, чего не смогут получить конкуренты, как  будет строиться рыночная стратегия  компании и т.д. Другими словами  усилия при анализе инвестиционного  проекта должны быть сконцентрированы на тех факторах, которые обеспечат  превосходство над конкурентами. 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Проектное финансирование.

За последние  три года суммарное число сотрудников  департаментов проектного финансирования в российских банках выросло со ста-двухсот  до, как минимум, тысячи специалистов. Почему эти департаменты выделяются в самостоятельные структуры  и в чем особенность их работы? Не затрагивая все аспекты проектного финансирования, попробуем разобраться  со спецификой анализа проектов, попадающих в эту категорию.

2.1.Понятие  проектного финансирования

Проектным финансированием принято называть такой способ привлечения долгосрочного  капитала для реализации крупных  инвестиционных проектов, при котором  единственным источником возврата вложенных  средств и главным обеспечением кредита служат денежные потоки, генерируемые самим проектом. Типичными примерами  проектного финансирования служат проекты  строительства трубопроводов, портовых терминалов, других объектов частной  или общественной инфраструктуры. Вообще говоря, проектное финансирование в  чистом виде встречается не так уж часто, хотя и охватывает суммарно весьма заметные объемы инвестиций. Тем не менее тема оценки таких проектов в своей актуальности выходит  далеко за пределы небольшого числа  «чистых» случаев. Для этого есть как минимум две причины: