Инструменты рынка ценных бумаг.

   Именную акцию можно продать,  т.е. она является переуступаемой, хотя с точки зрения ликвидности  для акционеров более удобной  является акция на предъявителя. В этом случае свидетельством  продажи является индоссамент  - специальная передаточная надпись на сертификате акций, которая указывает, кто и какое количество акций приобрел.

   Документ отсылается в акционерное  общество, где переписывается сертификат  акций в соответствии с происшедшими  изменениями и вносятся изменения  в список акционеров. После этого владельцы получают новые сертификаты. Дивиденды поступают на указанный счет или адрес.

   Именные акции выпускаются, т.к.  руководству АО легко контролировать  во-первых, концентрацию ценных бумаг  в руках отдельных акционеров, во-вторых, отток ценных бумаг из страны.

   Акции НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ - это акции,  владельцы которых не регистрируются, акционерное общество не располагает  информацией о том, кто приобрёл  данные акции.

   Номинал акций на предъявителя, как правило, небольшой, зато  выпускаются они большим тиражом. Такие акции требуют наличия специального купонного листа. В нём есть купоны, которые дают право владельцу акций получать дивиденд.

   По участию в управлении акции  подразделяются на:

-безголосые

-одноголосые

-многоголосые (плюральные)

   К безголосым, как правило, относятся  привилегированные акции. Это  означает, что владельцы таких  акции не имеют права голоса  на собрании акционеров, т.е. они  выступают в роли кредиторов, а не собственников акционерного  общества.

   К одноголосым относятся, как правило, простые акции, где одна акция имеет право одного голоса, независимо от числа акций, принадлежащих одному акционеру.

   К многоголосым акциям относятся  простые акции класса "А", принадлежащие  учредителям. Как организаторы  данного акционерного общества они имеют дополнительные права при принятии решений о деятельности акционерного общества, определении направлений его развития, путях распределения прибыли и т.д.

   Акции могут иметь три цены:

1. Эмиссионная цена - это цена, по которой акция размещается на первичном рынке ценных бумаг.

2. Рыночная цена - это цена перепродажи акции на вторичном рынке ценных бумаг.

3. Балансовая цена - это бухгалтерская цена, определяемая на основе финансовых отчетных документов. Она определяется величиной капитала акционерного общества, разделённого на количество акций.

   Следующим видом ценных бумаг  является облигация.

   ОБЛИГАЦИЯ - это ценная бумага, удостоверяющая предоставление  кредита и дающая право на  получение фиксированного дохода  в течение определенного срока.

   Облигации - это одна из альтернативных  форм хранения сбережений населением.

   Облигации имеют следующие характерные  черты:

1. Они имеют номинальную стоимость, указанную на титуле облигации;

2. На титуле указывается величина выплачиваемого процента;

3. По ним ежегодно выплачивается фиксированный процент от номинала облигации, включаемый в издержки компании.

4. Оплата процента осуществляется до выплаты других платежей по дивидендам. Невыплата процентов компанией приравнивается к банкротству.

5. Они имеют срочный характер, т.е. по истечении срока окончания действия облигация погашается и владельцу возвращаются взятые денежные средства.

6. Облигации можно перепродавать, т.е. они обладают ликвидностью.

7. Это цивилизованное средство уменьшит дефицит госбюджета, не нанося удара по денежной политике государства. Задолженность государства по непогашенным облигациям составляет государственный долг.

8. Владелец облигации является кредиторов корпорации, т.е. не обладает триадой полномочий. Владелец облигации не имеет права голоса, он не участвует в собрании акционеров.

9. Гарантией погашения облигаций является право её владельца на часть имущества эмитента.

Типы  облигаций

   С точки зрения регистрации  в компании:

1. Именные облигации (регистрируемые)

2. На предъявителя

   ИМЕННЫЕ облигации - это облигации,  чьи владельцы регистрируются  корпорацией. Купоны у них,  как правило, отсутствуют. Дивиденды  начисляются на счет или владельцу  присылается чек.

 Облигации  НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ должны иметь специальный купонный лист. Владелец выстригает купон и высылает его для оплаты в корпорацию.

       С точки зрения наличия обеспечения:

1. Обеспеченные

2. Необеспеченные

   ОБЕСПЕЧЕННЫЕ облигации дают  право притязания её владельцу  на основное имущество корпорации (недвижимость, ценные бумаги, движимое имущество).

   НЕОБЕСПЕЧЕННЫЕ облигации выпускаются  только под обязательства эмитента, т.е. под его доброе имя.

     С точки зрения конвертируемости:

1. Конвертируемые

2. Неконвертируемые

   Новым видом облигаций являются "конвертируемые облигации". Это  означает, что спустя определённый  срок облигацию можно обменять  на акцию данного акционерного  общества (простую или привилегированную).          С точки зрения начисления процента (купонной ставки):

1. Фиксированный процент

2. Плавающий процент

3. Нулевой купон

   Облигации с ФИКСИРОВАННЫМ ПРОЦЕНТОМ  (декурсивные) имеют твёрдо фиксированную  ставку. Они могут быть отозваны  досрочно.

   Облигации с ПЛАВАЮЩИМ ПРОЦЕНТОМ  - для них ставка меняется в соответствии с темпами инфляции. В 70-е годы в США стали выпускать облигации "с плавающим процентом", чтобы нейтрализировать для приобретающих действие инфляции. Пересмотр процентов осуществляется один раз в течение 1-3-х лет.

     Облигации с НУЛЕВЫМ КУМОНОМ (дисконтные) приобретаются по цене ниже номинала, а погашаются по цене номинала. Разница между ценой покупки и ценой продажи составляет дисконтный процент.

С точки  зрения отзыва:

1 Отзывные  облигации.

2 Неотзывные  облигации.

     ОТЗЫВНЫЕ облигации - это облигации, дающие право компании выкупить облигацию до истечения срока её действия.

  С  точки зрения наличия опциона.

   Облигация с ОПЦИОНОМ - это облигация,  дающая право её владельцу  вернуть её корпорации спустя  определённый срок (обычно 3 года). Эмитент должен погасить её по номиналу. Это выгодно для владельца в случае резкого роста процентных ставок на финансовом рынке.

   ВЕКСЕЛЬ - это письменное долговое  обязательство, выданное на короткий  срок.

  Вексель используется:

-как средство платежа, это одна из альтернатив платёжных средств

-как инструмент кредитных отношений

-в качестве формы предоставления финансовых гарантий 

 
 
 
 
 
 

Форма векселя строго определена и включает следующие реквизиты:

1. Наименование "Вексель".

2. Безусловный приказ оплатить определённую денежную сумму.

3. Наименование того, кто должен платить (плательщика), указание срока платежа.

4. Указание места, в котором должен быть совершен платёж и кому должен быть совершен платёж.

5. Указание даты и места составления векселя.

6. Подпись выдавшего вексель.

   В случае отсутствия какого-либо  пункта вексель признаётся недействительным. 

  Различаются веселя товарные  и финансовые.

   ТОВАРНЫЙ вексель - это коммерческая  ценная бумага, в основе возникновения  которой лежит финансирование товарных сделок. Он оформляет получение кредита, предоставляемого продавцом товара покупателю.

   В качестве средства платежа  выступает коммерческий вексель  - долговое обязательство определённой  фирмы, появляющийся в результате  отсрочки платежа по товарной сделке. Фирма-должник не выплачивает деньги сразу, а выдаёт вексель.

 ФИНАНСОВЫЙ  вексель - это банковская ценная  бумага, эмитируемая с целью создания  денежных средств, является распиской  о получении займа.

  Банковский вексель служит для привлечения на краткосрочной основе временно свободных денежных средств как физических, так и юридических лиц.

   Основное отличие векселя от  срочного вклада заключается  в том, что владелец векселя  может с помощью специальной  передаточной надписи на обороте векселя - индоссамента передать его кому-нибудь в оплату за товары или услуги.

   Векселя бывают срочными по  предъявлению.

   СРОЧНЫЙ Вексель с датой платежа  через определённое количество  дней может быть досрочно выкуплен  банком (учтен).

   Размер дисконта (разница между суммой векселя и ценой его покупки банком, составляющая доход банка) при этом устанавливается банком в зависимости от суммы и срока обращения векселя. Срочные векселя приобретают фирмы, когда они точно знают, в какой день им понадобятся деньги.

      Вексель ПО ПРЕДЪЯВЛЕНИЮ можно предъявить к оплате в любой день, начиная со следующего дня за днём составления.

Как правило  банковский вексель:

-является бесспорным, т.е. от платежа нельзя уклониться или пролонгировать долг

-имеет произвольную номинальную стоимость, но не менее определённой суммы

-выписывается на бланке, имеющем определённую степень защиты

-на вексельную сумму начисляются проценты, причём процентная ставка указывается на векселе.

-величина ставки устанавливается дифференцировано, в зависимости от срока обращения векселя и его суммы

-для приобретения векселя необходимо заполнить в банке заявку установленного образца и перечислить денежные средства на счёт банка. На следующий день выписывается вексель.

-утерянный вексель не возобновляется

-процент дохода по срочным векселям выше, чем по векселям "по предъявлению"

   Банк может открывать юридическим  и физическим лицам специальные  ссудные счета и выдавать по  ним кредиты, принимая их в  обеспечение векселя.

   Различают простой и переводной вексель.

   ПРОСТОЙ вексель - это долговая  расписка, в которой должник обязуется  в безусловном порядке выплатить  кредитору оговоренную сумму  по истечении определённого срока.

   ПЕРЕВОДНОЙ вексель - это строго  формализированный финансовый документ, содержащий безусловный приказ кредитора должнику заплатить определённую сумму в определённый срок самому кредитору или другому лицу.

   В целях повышения надёжности  веселя на нём ставится специальная  подпись поручителя, принимающего  на себя ответственность за  осуществление платежа. Этот поручитель называется авалистом, а его подпись - авалем.