Иностранные инвестиции в инновации

   Введение 

   В мировой экономической литературе "инновация" интерпретируется как  превращение потенциального научно-технического прогресса в реальный, воплощающийся  в новых продуктах и технологиях. Проблематика нововведений в нашей  стране на протяжении многих лет разрабатывалась  в рамках экономических исследований НТП.

   Коммерческий  аспект определяет инновацию как  экономическую необходимость, осознанную через потребности рынка. Следует  обратить внимание на два момента: "материализацию" инновации, изобретений и разработок в новые технически совершенные  виды промышленной продукции, средства и предметы труда, технологии и организации  производства и "коммерциализацию", превращающую их в источник дохода.

   Следовательно, научно-технические инновации должны:

   а) обладать новизной;

   б) удовлетворять рыночному спросу и приносить прибыль производителю.

   Распространение нововведений, как и их создание является составной частью инновационного процесса. Инновационная деятельность связана с привлечением различных  ресурсов. Основными из них являются инвестиции и затраты времени  как на проведение исследований и  разработок, так и на выполнение проектно-технологических и других работ, связанных с масштабным освоением  производства новой продукции.

Тема  иностранных инвестиций в России, их влияния на состояние государственных  финансов является на сегодняшний день весьма актуальной. Экономика России еще не полностью преодолела негативные последствия кризиса 1998 года. Многие исследователи связывают возможные  существенные изменения в экономике  страны с иностранными инвестициями. Так, целый ряд          развивающихся стран продемонстрировал миру высокие темпы экономического роста за счёт поддержки иностранных инвесторов.

Целью данной курсовой работы является исследование механизмов прямого и косвенного воздействия иностранных инвестиций на состояние государственных финансов в России в последнее десятилетие. 
 

   Глава 1 Общая характеристика иностранных инвестиций в инновации 

В самом  широком смысле инвестиции обеспечивают  механизм,  необходимый для финансирования роста и  развития  экономики  страны.  Чтобы  дать  общее представление о роли инвестиций,  вначале  обратимся  к  основным  понятиям, рассмотрим  структуру  инвестиционного  процесса, его   участников,   типы инвесторов.

Инвестиция- это способ помещения капитала, который  должен  обеспечить

сохранение  или возрастание стоимости капитала и или  принести  положительную величину дохода; другими словами  это  любой  инструмент,  в  который  можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их  стоимость  и  (или) обеспечить положительную величину дохода.  Свободные  денежные  средства  не являются инвестицией, так как ценность наличных денег может  быть  «съедена» инфляцией и они не могут  обеспечить  никакого  дохода.  Если  ту  же  сумму денежных средств поместить на сберегательный  счет  в  банке,  то  их  можно назвать инвестицией, так как счет гарантирует определенный доход.

Отсюда  инвестировать означает «расстаться» с деньгами  сегодня,  чтобы

получить  большую сумму в будущем. С  процессом инвестирования обычно  связаны два фактора- время и риск. Нередко проводят различие  между  инвестированием и сбережением.

Сбережения  определяют как «отложенное потребление». При  этом  понятие

до реального  инвестирования,  которое  увеличивает  национальный  продукт  в будущем. 

В связи  с этим целесообразно произвести классификацию  инвестиций,  то

есть  способов помещения капитала. 

1)Классификация  инвестиций.

1.1) В  зависимости от направлений вложения  капитала принято выделять:

      а) Реальные (материальные,  имущественные)  инвестиции-  инвестиции  в какой-либо тип  материально  осязаемых  активов  государства,  компании  или личное  вещественное  имущество:  земля,  постройки,  заводы,  оборудование, золото, антиквариат,  произведения  искусства  и  другие  предметы,  которые служат объектом коллекционирования.

      На уровне государства и компании- это  вложения  в  средства  труда  и

предметы  труда. В этом случае инвестирование может осуществляться

как  с использованием денежных средств, так и без него.

      Во  втором  случае   мы   имеем   дело   с   так   называемым   прямым

инвестированием. При таком варианте происходит прямое  превращение  предмета труда в средство труда,  минуя  промежуточный  этап формирования  денежного капитала.

      Наряду с прямым инвестированием  существуют промежуточный  и   косвенный механизмы инвестирования.

      Промежуточный механизм основан  на использовании собственного  денежного капитала. Это механизм самофинансирования предприятия. Действие его  состоит в том, что предприятие финансирует расширение средств производства  за  счет собственных средств, отложенных с этой целью  из  полученной  прибыли.  Этот механизм инвестирования сходен  с  непосредственным  инвестированием  в  том отношении, что действует в рамках одной и той  же  собственности.  Однако  в

данном  случае инвестирование не  производится  в  натуральном  выражении,  а включает «денежный» этап (замкнутый механизм).

      Анализ механизма косвенного  инвестирования. Он основан  на  удлиненном обороте  капитала,  поскольку  в  нем  задействовано  по  меньшей  мере  два собственника-капиталиста: тот у кого формируются сбережения, тот, кто осуществляет инвестиции.

      Этот механизм реализуется в  три этапа:

     1. образование сбережений у одних  хозяйственных субъектов

     2. возникновение потребностей у других подобных субъектов

     3. их взаимодействие.

      Очевидно, именно этот процесс  называют реальным  инвестированием,  как операцию,  посредством  которой  сбережения  трансформируются   в   средства производства.

Финансовые  инвестиции -  контракты,  записанные  на  бумаге,  могут

представлять  собой:

• долговые обязательства (облигации, банковские депозиты...),
• право  участия  в   компаниях   на   правах   собственника   (акции

             обыкновенные)

• законные права на покупку или продажу любого  актива,  в  том числе

             доли участия в компании (опционы)

       В  примитивных  экономиках  основная  часть  инвестиций  относится  к

реальным, в то время как в современной экономике  большая  часть инвестиций представлена   финансовыми   инвестициями.   Высокое   развитие   институтов финансового  инвестирования  в  значительной  степени   способствует   росту реальных   инвестиций.    Как    правило,    эти    две    формы    являются заимодополняющими, а не конкурирующими. 

      Выделим основные типы финансовых  инвестиций. 

      1)Краткосрочные инструменты.

      Краткосрочные инструменты- это  сберегательные  инструменты   со  сроком до одного года и год. Самыми  важными  инструментами  такого  рода  являются сберегательные депозиты в банках и счета НАУ (счета с обращающимся  приказом об изъятии средств), депозитные счета денежного

рынка,   ценные   бумаги   взаимных   фондов,   депозитные   сертификаты,

краткосрочные  коммерческие  бумаги,   казначейские   векселя,   долговые

обязательства  центральных  агентств и  сберегательные  облигации  серии. Нередко такие инструменты покупаются,  чтобы  «пристроить»  на  время

свободные деньги и заработать на  них  какой-то  доход,  пока  не  подобраны

подходящие  долгосрочные инструменты.

      Краткосрочные инструменты удобны  не только  для  размещения  свободных денег, но и сами  по  себе  -  они  способны  снизить  риск  всего  портфеля инвестора, так как могут пригодиться  при  срочной  потребности  в  денежных средствах, а это важная функция любого финансового плана. 

        2)Обыкновенные акции.

      Обыкновенная акция- это инструмент  вложения  в  акционерный   капитал, дающий право собственности на его часть. Каждая  обыкновенная  акция-  титул собственности на часть капитала  корпорации.  Доход  на  обыкновенную  акцию бывает двух  видов:  периодические  поступления  дивидендов,  которое  фирма выплачивает владельцам своих акций, и курсовой доход, который  возникает  из разницы курсов акций при  продаже  и  покупке.  Обыкновенные  акции,  дающие огромное число всевозможных сочетаний доходности и риска, являются  третьими по степени популярности финансовым инструментом после  краткосрочных  ценных бумаг и владения жилыми домами.

   

          3) Ценные бумаги с фиксированным доходом.

      К ценным бумагам с фиксированным   доходом  относят  группу  финансовых инструментов,  приносящих  периодический  доход  по   твердой   ставке.   По некоторым из этих ценных бумаг ставка дохода гарантирована  и  оговаривается в контракте о покупке, по другим- доход оговаривается, но не  гарантируется.

Эти бумаги благодаря свойству приносить фиксированный  доход обычно  особенно популярны в периоды высоких ставок ссудного процента.  Главные  виды  ценных бумаг   с   фиксированным   доходом-    облигации, привилегированные    и конвертируемые, или обратимые, акции. 

         4)Облигации.

      Облигации- это долговые документы  корпораций и правительства. Владелец облигаций получает доход  по  заранее  оговоренной  ставке,  который  обычно выплачивается раз в полгода, плюс номинальную стоимость облигации к  моменту погашения. Инвестор может купить и продать облигацию до срока  погашения  по курсу, который будет отличаться от наминала. Благодаря  множеству  сочетаний доходности и риска эти бумаги так  же  популярны  среди  инвесторов,  как  и обыкновенные акции. 

      5)Привилегированные акции.

      Так же как и обыкновенные  акции, привилегированные  акции   дают  право собственности на долю капитала корпорации. В отличие от  обыкновенных  акций привилегированные приносят заранее  оговоренные  доход  в  виде  дивидендов, которые  выплачиваются  обязательно  до   того,   как   платятся   дивиденды владельцам обыкновенных акций той же корпорации. У  привилегированных  акций нет установленного  срока  погашения.  Обычно  инвесторы  покупают  их  ради дивидендов, но по ним можно получить также курсовые доходы. 

      6)Конвертируемые, или обратимые,  ценные бумаги.

      Конвертируемая ценная бумага- это  особый вид  бумаги  с   фиксированным доходом  (облигация  или   привилегированная   акция),   которую   инвестору разрешается обменять  на  определенное  число  обыкновенных  акций  того  же эмитента. Обратимые  облигации  и  обратимые  привилегированные  акции-  это финансовые  инструменты,  привлекательные  для  инвесторов,  так   как   они

сочетают  фиксированный  доход  (процент  по  облигациям  или  дивиденд   по привилегированным акциям) с потенциальной  возможностью  получения  курсовых доходов (доходов от прироста капитала), характерных для обыкновенных акций. 

      7)Спекулятивные инвестиционные  инструменты.

       Спекулятивные  инвестиционные  инструменты  в  целом характеризуются высоким  уровнем  риска.  Обычно  они  выпускаются  под  несуществующие  или недостоверные проекты, сомнительные доходы, нестабильные рыночные оценки.  В связи  с  риском  выше  среднего  ожидаемая   норма   доходности   по   этим инструментам  также  высока.  Главные   виды    спекулятивных   инструментов представлены опционами,  товарными  и  финансовыми  фьючерсами  и  реальными вещественными активами.