Политика управления финансовыми рисками

       x —среднее ожидаемое значение.

      Коэффициент вариации — относительная величина. Поэтому на размер этого коэффициента не оказывают влияние абсолютные значения изучаемого показателя. С его помощью можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения. Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем сильнее колеблемость. Установлена следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации:

      до 10% — слабая колеблемость;

      10—25% — умеренная колеблемость;

      свыше 25% — высокая колеблемость.

      Расчет  дисперсии при вложении капитала в мероприятия А и Б приведен в табл. 1.

      Таблица 1. Расчет дисперсии при вложении капитала в мероприятия А и Б

      Среднее квадратическое отклонение при вложении капитала в мероприятие А составляет

                                  s = Ö180 000/120 =+(-)38,7;

      в мероприятие Б:

                                  s = Ö750 000/100 =+(-)86,6;

      Коэффициент вариации для мероприятия А:

                                      V = +(-)38,7/250 *100 = +(-)15,5%;

      коэффициент вариации для мероприятия Б:

                                   V = +(-)86,6/300 *100 =±29,8%.

      Коэффициент вариации при вложении капитала в  мероприятие А меньше, чем при  вложении его в мероприятие Б, что позволяет сделать вывод  о принятии решения в пользу вложения капитала в мероприятие А.

      Можно применять также несколько упрощенный метод определения степени риска.

      Количественно риск инвестора характеризуется  его оценкой вероятной величины максимального и минимального доходов. При этом чем больше диапазон между этими величинами при равной их вероятности, тем выше степень риска.

      Тогда для расчета дисперсии, среднего квадратического отклонения и коэффициента вариации можно использовать следующие формулы:

      s²  =  ^{Pmax (Xmax – X)  + Pmin (X – Xmin) ;}

      s²  =  ^Ös² ;

      V = ±s/x * 100, 

        Pmax - вероятность получения максимального дохода (прибыли, рентабельности);

      Xmax - максимальная величина дохода (прибыли, рентабельности);

      X - средняя ожидаемая величина дохода (прибыли, рентабельности);

      Pmin - вероятность получения минимального дохода (прибыли, рентабельности);

      Xmin     -  минимальная величина дохода (прибыли, рентабельности).

      1.3. Сущность и содержание риск  – менеджмента 

      Сферой  предпринимательской деятельности риск-менеджмента является страховой  рынок. Страховой рынок – это  сфера проявления экономических  отношений по поводу страхования. Страховой  рынок представляет собой сферу денежных отношений, где объектом купли-продажи выступают страховые услуги, предоставляемы гражданам и хозяйствующим субъектам страховыми компаниями (обществами) и негосударственными пенсионными фондами.

      Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее финансовыми, отношениями, возникающими в процессе этого управления.

      Риск-менеджмент включает стратегию и тактику  управления.

      Под стратегией управления понимаются направление  и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения.

      Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

      Риск-менеджмент как система управления состоит  из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей подсистемы (субъекта управления).

      Объектом  управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и  экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К этим экономическим отношениям относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.

      Субъект управления в риск-менеджменте - это специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

      Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами.Про-цесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. В риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.

      Информационное  обеспечение  функционирования риск-менеджмента  состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п.

        Эта информация включает осведомленность  о вероятности того или иного страхового случая, страхового события наличии и величине спроса на товары, на капитал, финансовой устойчивости и платежеспособности своих клиентов, партнеров, конкурентов, ценах, курсах и тарифах, в том числе на услуги страховщиков, об условиях страхования, о дивидендах и процентах и т.п.

        Любое решение основывается на  информации. Важное зйачение имеет качество информации. Чем более расплывчата информация, тем неопределеннее решение. Качество информации должно оцениваться при ее получении, а не . при передаче. Информация стареет быстро, поэтому ее следует использовать оперативно.

      Риск-менеджмент выполняет определенные функции.

      различают два типа функций риск-менеджмента:

      • функции объекта управления;

      • функции субъекта управления.

      К функциям объекта управления в риск-менеджменте  относится организация:

      • разрешения риска;

      • рисковых вложений капитала;

      • работы по снижению величины риска;

      • процесса страхования рисков;

      • экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.

      К функциям субъекта управления в риск-менеджменте  относятся:

      • прогнозирование;

      • организация;

      • регулирование;

      • координация;

      • стимулирование;

      • контроль.

      Прогнозирование в риск-менеджменте представляет собой разработку на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование - это предвидение определенного события. Оно не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Особенностью прогнозирования является также альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая разные варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. В динамике риска прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и на основе прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе предвидения этих изменений требует выработки у менеджера определенного чутья рыночного механизма и интуиции, а также применения гибких экстренных решений.

      Организация в риск-менеджменте представляет собой объединение людей, совместно реализующих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т.п.

      Регулирование в риск-менеджменте представляет собой

      воздействие на объект управления, посредством  которого достигается состояние  устойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.

      Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев системы управления риском, аппарата управления и специалистов.

      Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

      Стимулирование  в риск-менеджменте представляет собой побуждение финансовых менеджеров, других специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

      Контроль  в риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска. Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организацию риск-менеджмента.

      Контроль  предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.                         
 

      1.4. Приемы риск-менеджмента 

      Приемы  риск-менеджмента представляют собой  приемы управления риском. Они состоят  из средств разрешения рисков и приемов  снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени.

      Избежание риска означает простое уклонение  от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора  зачастую означает отказ от прибыли.

      Удержание риска – это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.