Политика повышения финансовой устойчивости предприятия

     ПК=СОС+ДЗС  ,        (3)

     где ПК – перманентный капитал;

     ДЗС – долгосрочные заемные средства.

     3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

     ОИ=ПК+КЗС ,             (4)

     где  ОИ – общая величина источников;

     КЗС – краткосрочные заемные средства.

     Показатель  общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения  степени финансовой устойчивости.

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

     1) Излишек или недостаток собственных  оборотных средств:

     Ф^СОС= СОС – ЗЗ,                  (5)

     где  Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

     2) Излишек или недостаток перманентного  капитала:

     Ф^ПК = ПК – ЗЗ,                        (6)

     где  Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

     3) Излишек или недостаток общей  величины источников (показатель  финансово – эксплуатационной потребности):

     Ф^ОИ = ОИ – ЗЗ,                         (7)

     где  Ф^ои – излишек или недостаток общей величины источников.

     С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

     1, если Ф>0,

     S(Ф) =                                        (8)

     0, если Ф<0.

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

     S = {1, 1, 1}                                    (9)

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

     2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность, то есть 

     S = {0, 1, 1}                                  (10)

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

     3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов, то есть

     S = {0, 0, 1}                                  (11)

     Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

     Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

     Если  указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию  к существенному ухудшению финансового  состояния.

     4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

     S = {0, 0, 0}                                  (12)

3. Финансово-экономический анализ деятельности ОАО «Нутринвестхолдинг».

3.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Нутринвестхолдинг».

     Основанная  в 1990 г., Группа Нутритек представляет собой динамично развивающийся холдинг, производящий широкий ассортимент молочной продукции, продуктов детского и специального питания. Группа Нутритек - один из ведущих участников на рынке молочной продукции, занимающий твердые позиции на ключевых региональных рынках, лидер среди российских производителей продуктов детского питания и единственный в России производитель специализированного лечебного питания.

     Конкурентными преимуществами Группы Нутритек на рынке  молочной продукции являются присутствие на ключевых региональных рынках России, где большинство предприятий Группы выступает в роли одного из ведущих игроков, широкий ассортимент производимой продукции и диверсифицированная система сбыта. Дополнительным конкурентным преимуществом Группы в последние годы также стало приобретение сельскохозяйственных предприятий – поставщиков сырья молочной промышленности.

     Конкурентными преимуществами Группы Нутритек на рынке  детского питания являются обладание современными технологиями производства и, вместе с тем, способность обеспечить невысокую стоимость продукции относительно других производителей – преимущественно иностранных компаний. Развитая система дистрибуции детского питания, охватывающая 48 крупнейших городов России и основные страны СНГ, делает Группу Нутритек крупнейшим российским участником национального рынка и заметным игроком на рынке стран СНГ.

     Сегодня в Группу Нутритек входят 6 производственных площадок в России, Украине, Эстонии и Новой Зеландии. Группа Нутритек представляет собой холдинговую структуру, возглавляемую ОАО «Нутринвестхолдинг». Степень контроля над акционерным капиталом основных предприятий Группы превышает 75%. ОАО «Нутринвестхолдинг» создано в 1999 г. Основная роль компании в Группе состоит в осуществлении стратегического планирования, выполнении функций управления производственными компаниями, координации и контроля. Участниками головной компании холдинга являются компании, контролируемые менеджментом, а также крупные финансовые инвесторы. ОАО «Нутринвестхолдинг» владеет 99,82% уставного капитала ОАО «Нутринвест», которому непосредственно принадлежат доли в уставном капитале предприятий Группы.

     Органами  управления ОАО «Нутринвестхолдинг», согласно Уставу, являются:

• Общее собрание акционеров Общества;
• Совет директоров;
• Генеральный директор (единоличный исполнительный орган).

     Избрание  коллегиального исполнительного органа Уставом Общества не предусмотрено. Руководство текущей деятельностью  компании осуществляется единоличным исполнительным органом – Генеральным директором.

     Существующие  принципы корпоративного управления Группой подразумевают:

• использование лучшей мировой практики и следование принципу защиты интересов всех акционеров;
• соответствие российскому законодательству, в т.ч. следование положениям Кодекса по корпоративному управлению, утвержденному Федеральной Комиссией по Ценным Бумагам (ныне – ФСФР);
• согласование внутренних документов обществ со всеми заинтересованными сторонами;
• реестр акционеров ведет независимый регистратор.

     3.2 Анализ основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия.

     В данной работе была проанализирована деятельность предприятия за период с 2007 по 2008 год. Для начала рассмотрим основные экономические показатели деятельности ОАО «Нутринвестхолдинг»  и проведем их анализ. Динамику основных экономических показателей представим в таблице 1.

     Сокращение  выручки от реализации объясняется  отчасти ростом цен на продукцию  по сравнению с 2007 годом, это вызвало  соответствующее сокращение спроса. Совокупное сокращение выручки за период составило 28478 тыс.руб., или 21%.

     Таблица 1. Динамика основных показателей деятельности предприятия

 

     Сокращение  себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло  на 14%, в том числе за счет падения  цен на сырье, прочие товароматериальные ценности (далее – ТМЦ) и услуги, также произошло снижение за счет уменьшения объема производства и изменения сортамента продукции. Общее сокращение составило 16449 тыс.руб. или 14%.

     В 2008 году произошло улучшение основных показателей результатов деятельности Общества.

     Показатель прибыли до уплаты налогов в 2008 году составил 23584 тыс. руб., что выше уровня прошлого года на 150 %. Такая динамика объясняет увеличение рентабельности реализованной продукции с уровня 3% до 16%. За рассматриваемый период чистая прибыль Общества возросла на 292% до уровня 17498 тыс.руб.

     3.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия.

     Далее представим расчеты финансовых показателей  деятельности предприятия за анализируемый  период. Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. По состоянию на начало и конец отчетного периода структура баланса характеризуется следующими относительными показателями финансовой устойчивости, расчет которых представлен в таблице 2

     Таблица 2. Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Нуринвестхолдинг»