Основные направления совершенствования финансовой политики ОАО «Южно-Сахалинский хлебозавод»

 

2.2. Анализ финансового состояния  ОАО «Южно-Сахалинский хлебозавод»

 

Финансовое состояние предприятия  - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантировать его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается на исследовании системы абсолютных показателей, в совокупности отражающих сущность устойчивости финансового состояния.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяют устойчивое финансовое состояние предприятия. Обеспеченность запасов источниками формирования являются сущностью финансовой устойчивости, при этом платежеспособность выступает и внешним направлением. Наиболее общим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостача источников средств для формирования запасов.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Возможно выделение четырех  типов финансовой устойчивости, которые  отражены в таблице 2.2.1

Таблица 2.2.1

Показатели  по типам финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой ситуации
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	Кризисное состояние
ФС = СОС - ЗЗ	ФС ³ 0	ФС < 0	ФС < 0	ФС < 0
ФТ = КФ - ЗЗ	ФТ ³ 0	ФТ ³ 0	ФТ < 0	ФТ < 0
ФО = ВИ - ЗЗ	ФО ³ 0	ФО ³ 0	ФО ³ 0	ФО < 0

 

Возможно выделение четырех  типов финансовых ситуаций по степени  их устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость:

Ф^С ³ 0; Ф^Т ³0; Ф^О ³ 0.

Данный тип финансовой устойчивости встречается крайне редко. При этой ситуации запасы и затраты полностью  покрываются собственными оборотными средствами, т.е. в данном случае предприятие не зависит от внешних источников финансирования.

2. Нормальная финансовая устойчивость:

Ф^С < 0; Ф^Т ³ 0; Ф^О ³ 0.

Гарантирует платежеспособность предприятия. В этой ситуации успешно функционирующее  предприятие использует для покрытия запасов как собственные, так  и привлеченные (заемные) источники средств.

3. Неустойчивое финансовое состояние:

Ф^С < 0; Ф^Т < 0; Ф^О ³ 0.

Неустойчивое финансовое состояние  связано с нарушением платежеспособности предприятия, при этом, тем не менее, сохраняется реальная возможность  для улучшения положения за счет пополнения источников собственных  средств, а также путем дополнительного  привлечения долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов.

4. Кризисное финансовое состояние  наблюдается у предприятия, когда  оно находится на грани банкротства:

Ф^С < 0; Ф^Т < 0; Ф^О < 0.

Для определения типа финансовой устойчивости ОАО "Хлебозавод № 2" составим таблицу 2.2.2 (Приложение № 5)

Из данных таблицы 2.2.2 следует что общая величина источников формирования запасов составила в 2005 г.6966 тыс. руб., в 2006 г. - 12174 тыс. руб., в 2007 г. - 11628 тыс. руб. Величина запасов за анализируемый период составила соответственно 11789 тыс. руб., 12209 тыс. руб. и 13698 тыс. руб. соответственно. Источников формирования запасов явно не хватает для покрытия запасов и на протяжении анализируемого периода у предприятия - кризисное финансовое состояние.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  их погашения. Группировка статей баланса  для анализа ликвидности рассматриваемого предприятия произведена в таблице  2.2.3 (Приложение № 6)

Сопоставление наиболее ликвидных  и быстро реализуемых активов (А1 и А2) с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами (П1 и П2) характеризует текущую ликвидность, т.е. платежеспособность (или неплатежеспособность) предприятия на ближайший отрезок времени. Сопоставление медленно реализуемых активов (А3) и долгосрочных пассивов (П3) характеризует перспективную ликвидность, т.е. представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Для оценки ликвидности баланса ОАО "Хлебозавод № 2" составим таблицу 2.2.4

Таблица 2.2.4

Оценка  ликвидности баланса ОАО "Хлебозавод № 2" за 2005-2007 гг. (тыс. руб)

АКТИВ				ПАССИВ				Излишек (+) или недостаток (-) средств (А - П)
	2005 г.	2006 г.	2007 г.		2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
А1	843	2251	1761	П1	9681	9637	12746	-8838	-7386	-10985
А2	4015	7351	8615	П2	2810	7500	14404	+1205	-149	-5489
А3	11789	12209	13698	П3	738	653	653	+11051	+11556	+13045
А4	32068	37695	48286	П4	35486	41716	44857	-3418	-4021	+3429
Б	48715	59506	72660	Б	48715	59506	72660	-	-	-

 

На протяжении 2005 - 2006 гг. предприятие  не обладало текущей ликвидностью, было неплатежеспособным, так как  наиболее ликвидных активов у  предприятия значительно меньше, чем наиболее срочных обязательств: А1 < П1;

843 тыс. руб. < 9681 тыс. руб. - 2005 г.

2251 тыс. руб. < 9637 тыс. руб. - 2006 г.

1761 тыс. руб. < 12746 тыс. руб. - 2007г.

Даже если с предприятием своевременно рассчитаются дебиторы, то ему все  равно не хватает средств, чтобы  рассчитаться по наиболее срочным обязательствам, т.е.

А1 + А2 < П1 + П2;

843 тыс. руб. + 4015 тыс. руб. < 9681 тыс. руб. + тыс. руб.2810- 2005 г.

2251 тыс. руб. +7351 тыс. руб. < 9637 тыс. руб. +7500 тыс. руб. - 2006 г.

1761 тыс. руб. +8915 тыс. руб. < 12746 тыс. руб. +14404 тыс. руб. - 2007 г.

 

Таким образом, баланс не обладает текущей  ликвидностью, анализируемое предприятие  не платежеспособно.

В перспективе, при условии своевременных  расчетов с дебиторами, благоприятного сбыта готовой продукции, а также  реализации в случае необходимости  части материальных оборотных средств, предприятие платежеспособно, потому что на протяжении 2005 г.:

А3 > П3;

11789 тыс. руб. > 738 тыс. руб. - 2005 г.

12209 тыс. руб. > 653 тыс. руб. - 2006 г.

13698 тыс. руб. > тыс. руб.653 - 2007 г.

Минимальное условие финансовой устойчивости (наличие у предприятия собственных оборотных средств) соблюдается на протяжении 2005 г.: А4 < П4;

32068 тыс. руб. < 35486 тыс. руб. - 2006 г.;

37695 тыс. руб. < 41716 тыс. руб. - 2007 г.

Несоблюдение  минимального условия финансовой устойчивости по состоянию на 1 января 2007 г. (А4 < П4) означает, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии.

В целом финансовое состояние ОАО "Хлебозавод № 2" можно оценить как неудовлетворительное, ухудшающееся к концу 2007 г., что проявляется в низкой платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

 

2.3. Оценка эффективности  финансовой политики

 

Основными показателями, характеризующими эффективность финансовой политики предприятия являются:

1) показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;

2) показатели кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия;

3) показатели финансовых результатов деятельности предприятия.

Финансовые результаты деятельности ОАО "Южно-Сахалинский хлебозавод" за 2005 - 2007 гг. представлены в таблице 2.3.1(Приложение № 7)

Из данных таблицы 2.3.1 следует, что прибыль от продаж, рассчитываемая как разность между выручкой от продаж и себестоимостью продаж, составила в 2005 году 7490 тыс. руб. В 2006 году по сравнению с 2005 годом прибыль от продаж увеличилась на 7196 тыс. руб. или на 96,1% и составила 14686 тыс. руб. В 2007 году по сравнению с 2006 годом произошло снижение показателя до 13493 тыс. руб., снижение составило 1193 тыс. руб. или 8,1%.

Аналогичная тенденция прослеживается и по показателю чистой прибыли: чистая прибыль составила в 2005 году 3350 тыс. руб. В 2006 году по сравнению с 2005 годом чистая прибыль увеличилась на 7193 тыс. руб. или в 3,1 раза и составила 10543 тыс. руб. В 2007 году по сравнению с 2006 годом произошло снижение показателя до 10293 тыс. руб., снижение составило 250 тыс. руб. или 2,4%.

Рентабельность продаж составила 4,46% в 2005 году и увеличилась до 6,75% в 2006 году. В 2007 году рентабельность продаж по сравнению с 2006 годом снизилась  на 1,53% и составила 5,22%. Рентабельность продаж отражает отношение прибыли  от продаж к выручке, полученной организацией в отчетном году и характеризует эффективность рыночной деятельности предприятия. Определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции (товаров, работ, услуг) на 1 рубль выручки.

Рентабельность основной деятельности характеризует сумму прибыли  от продаж, приходящиеся на каждый рубль  затрат на производство и сбыт продукции. В 2005 году на 1 рубль затрат предприятие  получало 2,3 коп. прибыли от продаж, в 2006 году - 5,2 коп. Рентабельность основной деятельности увеличилась в 2006 году по сравнению с 2007 годом на 2,9%, что свидетельствует о снижении эффективности основной деятельности предприятия. В 2007 году произошло снижение показателя до 4,2%, по сравнению с 2006 годом рентабельность основной деятельности снизилась на 1,0%.

Рентабельность внеоборотных активов рассчитываем делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость внеоборотных активов. Показатель отражает эффективность использования внеоборотного капитала организации. Определяет величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль, вложенный во внеоборотные активы. Рентабельность внеоборотных активов в 2006 году по сравнению с 2005 годом увеличилась с 10,5% до 30,2%, т.е. на 19,7 пункта, в 2007 году по сравнению с 2006 годом показатель снизился на 6,3% и составил 23,9%.

Рентабельность оборотных активов  отражает эффективность и прибыльность использования оборотного капитала. Определяет величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль, вложенную в оборотные  активы. Рентабельность оборотных активов  за 2005 - 2006 гг. увеличивается с 21,8% до 54,8%, т.е. на 33,0%. В 2007 году по сравнению с 2006 годом показатель снизился на 10,2% и составил 44,6%.

Рентабельность совокупных активов  предприятия показывает, сколько  чистой прибыли приходится на 1 рубль  капитала предприятия (основного и оборотного). Рентабельность капитала составила: в 2005 году - 7,1%, в 2006 году - 19,5%, в 2007 году - 15,6%.

Графически динамика финансовых результатов  деятельности за 2005 - 2007 гг. представлена на рис.2.3.1 (Приложение № 8)

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько  эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют  большое значение для оценки финансового  положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.