Оценка финансовых активов и бизнеса

Пермский  гуманитарно-технологический институт. 
 
 
 
 
 
 

Реферат по предмету:  «Финансы и кредит».

На  тему «Оценка финансовых активов и бизнеса». 
 
 
 
 
 
 

Выполнила:    Лунегова А.М.

гр. ЭУ- 08-1з

         Проверила:       Климова  Е.К. 
 
 
 
 

Пермь 2010г.

Содержание. 

Содержание 2

Введение  3

Глава I Оценка финансовых активов 5

1. Основные понятия и цели оценки бизнеса_____________________________________________________5
2. Виды стоимости и принципы оценки____________________________8
3. Основные подходы к оценки предприятия_______________________13

Глава II – «Инструментальное обеспечение управления рыночной стоимости фирмы»______________________________________________________ 15 

Заключение 32

Список литературы 34 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение.

      Развитие  рыночной экономики в России привело к разнообразию форм собственности. Появилась особенность по своему усмотрению распорядиться принадлежащими собственнику имуществом, вложить свои средства в бизнес.

     Бизнес  – это предпринимательская деятельность, направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг, денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения прибыли. Для достижения такой цели должно быть создано предприятие. В процессе оценки бизнеса выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно и более высокую рыночную цену.

     Целью  курсовой работы, является изучение оценки финансовых активов и бизнеса. При  написании данной курсовой были поставлены следующие задачи:

1. Исследование теоретического материала
2. Анализ оценки бизнеса, рассмотрение видов стоимости, принципов.
3. Применение на практики, на основании предложенной статьи.

Предметом исследование является оценка финансовых активов и бизнеса.

Тема, выбранная мной, является актуальной и на сегодняшний день.

Работа  состоит из двух  глав, каждая из которых включает в себя несколько  параграфов. В первой главе я рассмотрела  теоретические аспекты оценки финансовых активов и бизнеса, понятия финансовой оценки и ее цели. А также, основные виды стоимости и принципы оценки, подходы к изучению оценки. Вторая  глава посвящена Инструментальному обеспечению управления рыночной стоимости фирмы. 
 
 

     Глава 1 Оценка финансовых активов и бизнеса. 

 1.1. Основные понятия  и цели оценки бизнеса. 

  В практике сделок с предприятиями различают куплю-продажу предприятия и куплю-продажу бизнеса. Существуют также сделки с готовыми фирмами — под этим подразумевается купля-продажа юридических лиц — зарегистрированных фирм.

Термины «предприятие» и «бизнес» фактически совпадают, когда речь идет о купле-продаже, хотя в действующем законодательстве такое явление, как бизнес, отсутствует, а предприятие трактуется крайне односторонне. Гражданский кодекс использует понятие предприятие в двух разных смыслах: как субъект права (государственные и муниципальные предприятия) и как его объект.

   Предприятие как таковое может стать объектом различных сделок, связанных с  установлением, изменением и прекращением вещных право. В подобных случаях  предполагается, что речь идет о соответствующем имущественном комплексе, в принципе, в полном, указанном выше объеме, представляющем собой «предприятие на ходу».

    Процесс оценки предполагает наличие оцениваемого объекта и оценивающего субъекта.

    Субъектом оценки выступают профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями и практическими навыками.

    В условиях отсутствия частной собственности  на недвижимость такой профессии, как  оценщик, не требовалось, так как  государство в лице своих органов (Госкомстат, Бюро технической инвентаризации и др.) само определяло стоимость своих активов.

    С возрождением частной собственности  появилась необходимость том, чтобы  в сделках с недвижимостью  участвовал профессионал, который мог  бы ориентировать продавца и покупателя в стоимости участвующего в сделке объекта. Мировая практика показала, что если в сделках с недвижимостью не участвует независимый профессиональный оценщик, то одна из сторон сделки бывает обделена или просто обманута (как это произошло на первом этапе приватизации государственного имущества).

    С развитием рыночных отношений в  нашей стране все больше и больше появляется потребность в профессиональных и независимых оценщиках.

    В настоящее время мы находимся  на стадии становления системы подготовки, организации деятельности, выработки стандартов и этических норм поведения оценщиков. Этот процесс идет достаточно быстро, так как он базируется, во-первых, на имеющемся мировом опыте, во-вторых, на высоком базовом уровне подготовки людей, занимающихся этой профессиональной деятельностью.

    Объектом  оценки является любой объект собственности в совокупности с правами, которыми наделен его владелец. Это может быть бизнес, компания, предприятие, фирма, банк, отдельные виды активов, как материальных, так и нематериальных.

Предприятие, как имущественный комплекс может включать в себя все виды имущества, предназначенные для его деятельности: земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором.

Оценку  бизнеса проводят в целях:

   • повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

   • определения стоимости ценных бумаг  в случае купли-продажи акций  предприятий на фондовом рынке. Для  принятия обоснованного инвестиционного  решения необходимо оценить собственность  предприятия и долю этой собственности, приходящуюся на приобретаемый пакет акций, а также возможные будущие доходы от бизнеса;

   • определения стоимости предприятия  в случае его купли-продажи целиком или по частям. Часто бывает необходимо оценить предприятие для подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения договора или смерти одного из партнеров;

   • реструктуризации предприятия. Проведение рыночной оценки предполагается в случае ликвидации предприятия, слияния, поглощения либо выделения самостоятельных  предприятий из состава холдинга;

   • разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического

   планирования  важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и  ценность имиджа; определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;

   • страхования, в процессе которого возникает  необходимость определения стоимости  активов в преддверии потерь; налогообложения;

   • принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому необходима периодическая переоценка имущества предприятия независимыми оценщиками;

   • осуществления инвестиционного  проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия  в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

Если  же объектом сделки купли-продажи, кредитования, страхования, аренды или лизинга, внесения пая является какой-либо элемент  имущества предприятия, а также  если определяется налог на имущество  и т. п., то отдельно оценивается необходимый  объект, например недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.

Таким образом, обоснованность и достоверность  оценки стоимости имущественного комплекса  во многом зависят от того, насколько  правильно определена область использования  оценки: купля-продажа, получение кредита, страхование, налогообложение и т. д.

При этом один и тот же объект, оцененный  в один и тот же момент, будет  обладать разной стоимостью в зависимости  от целей его оценки, поскольку  стоимость будет определяться разными  методами и со стороны различных субъектов. 

1.2. Основные виды  стоимости и принципы  оценки стоимости  предприятия. 

Оценочная деятельность состоит в получении  представления о стоимости объекта  оценки или о величине доли собственника на конкретный момент времени.

    Бизнес в зависимости от целей оценки и обстоятельств может оцениваться по-разному. Поэтому для проведения оценки требуется точное определение стоимости.

1. Рыночная стоимость.

«Рыночная стоимость — наиболее вероятная  цена, по которой данный объект может  быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, т. е. когда:

 •    одна из сторон сделки не обязана отчуждать  объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

 •    стороны сделки хорошо осведомлены  о предмете сделки и действуют  в своих интересах;

 •    объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты;

 •    цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

 •    платеж за объект оценки выражен в  денежной форме.

 Этот  вид стоимости применяется при  решении всех вопросов, связанных с федеральными и местными налогами. Именно рыночную стоимость определяют при оценке для целей купли-продажи предприятия или части его активов.

 Рыночная  стоимость является объективной, независимой  от желания отдельных участников рынка недвижимости и отражает реальные экономические условия, складывающиеся на этом рынке.

 2. Виды стоимости  объекта оценки, отличные  от рыночной стоимости:

 •    стоимость объекта оценки с ограниченным рынком — стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке  невозможна или требует   дополнительных   затрат   по   сравнению   с   затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;

  •    стоимость замещения объекта  оценки — сумма затрат на  создание объекта,  аналогичного  объекту  оценки,  в  рыночных  ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки. Этот вид стоимости широко используется в сфере страхования;

  •    стоимость воспроизводства объекта  оценки — сумма затрат в  рыночных ценах, существующих  на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки. В данном случае воспроизводится тот же моральный износ объекта и те же недостатки в архитектурных решениях, которые имелись  у  оцениваемого  объекта.  Не  учитывается  при  этом только физический износ;