Международные аспекты финансового менеджмента

Следует отметить, что роль базового набора стандартов в отношении отчетности не следует понимать буквально — в том смысле, что после реализации проекта все транснациональные корпорации и крупные национальные компании разных стран будут заполнять отчетность по некоторым унифицированным формам. Смысл проекта состоит в определенном нивелировании национальных особенностей трактовки основных объектов бухгалтерского учета и принципов их отражения в учете и отчетности. Поэтому состав статей отчетности в каждом конкретном случае, по-видимому, будет представлять собой выборку из некоторого гипотетического инварианта довольно дробных статей, агрегируемых по усмотрению составителя отчетности. Необходимые комментарии к статьям, как уже принято в мировой практике, будут даваться в пояснениях и расшифровках. Иными словами, с позиции отечественных специалистов, которым в той или иной степени приходится сталкиваться с отчетностью зарубежных компаний, никаких радикальных изменений по сравнению с существующим положением не произойдет.  
  
  
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение.     

 Несмотря  на очевидный прогресс в координации  усилий фондовых бирж и IASC по улучшению информационного обеспечения инвесторов путем внедрения некоего единого набора стандартов, нельзя сказать, что этот процесс проходит абсолютно безболезненно и быстрыми темпами. Впервые признание значимости международных учетных стандартов (IAS) нашло отражение в 1984 г. в опубликованном мнении Лондонской фондовой биржи, согласно которому всем иностранным корпорациям, желавшим котировать свои ценные бумаги в Лондоне, было рекомендовано придерживаться этих стандартов. В 1985 г. такое же признание впервые последовало от одной из крупнейших американских корпораций — General Electric, объявившей, что ее отчетность за 1984 г. составлена в соответствии с национальными стандартами (GAAP) и IAS.    

 Когда в  начале 70-х гг. обсуждался вопрос  о возможности разработки IAS, критики сформулировали несколько тезисов, объяснявших, почему идеи гармонизации и стандартизации могут потерпеть фиаско. Среди них национальные различия в уровне развития и традициях, в том числе и в области учета, нежелание национальных институтов поступиться своим приоритетом в области регулирования и методологии учета, вполне вероятная перенасыщенность различными регулятивами и др. Безусловно, эти аргументы были не беспочвенны, однако со временем острота их в той или иной степени была снята.    

 Сравнивая  IAS и национальные стандарты, многие специалисты отмечали, что одной из слабых характеристик первых является отсутствие подробных интерпретаций, имеющих целью дать примеры приложения стандартов к конкретным ситуациям (считается, что по этому параметру наиболее хороши американские стандарты). Разработка интерпретаций была признана одним из приоритетных направлений деятельности IASC на ближайшие годы; более того, в 1996 г. было принято решение о создании в рамках IASC Постоянного комитета по интерпретации стандартов (Standing Interpretations Committee, SIC).    

 Что касается  мнения национальных институтов, то можно упомянуть, например, об известной своей консервативностью Великобритании. В журналах ведущих профессиональных институтов этой страны даже ставится вопрос о том, сохранятся ли национальные стандарты Великобритании или они будут вытеснены международными. Однозначных ответов, естественно, не дается, однако делается определенный вывод о том, что Великобритании следует играть более активную роль в процессе интернационализации бухгалтерского учета; главный аргумент — активизация деятельности фондовых рынков. 

 
  
  
  
 

ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ  

  Задача 1(вариант  1)     

Определить  величину производственного рычага и найти точку безубыточности.      

Решение:

Производственный  рычаг = Выручка от реализации продукции -  Переменные затраты                                                                          

 Прибыль от реализации    
       

Производственный  рычаг = 100-75  = 5                                   

                           5      

Следовательно, для определения, на сколько процентов увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки от реализации, следует процент роста выручки от реализации умножить на 5.      

Так, если выручка от реализации вырастет на 5%, тогда прибыль соответственно увеличится на 25% (5% * 5).       

Очевидно, чем больше доля постоянных затрат в общей величине издержек, тем сильнее сила воздействия производственного рычага и наоборот. Такая закономерность действует в условиях роста выручки от реализации. При снижении выручки от реализации сила воздействия производственного рычага возрастает вне зависимости от доли постоянных затрат гораздо быстрее.      

Расчет  точки окупаемости:      

Порог рентабельности (точка окупаемости) - достижение такого объема производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема выпуск продукции становится невыгодным.

1. Доля переменных расходов = 75 / 100 * 100% = 75%
2. Сумма затрат = 75 + 12+8 = 95
3. Доля постоянных расходов = (12+8) / 100 * 100% = 20%
4. Постоянные затраты = 12+8 = 20
5. Точка безубыточности =  20*100/ (100-75)  = 80

 

  
 

Задача 4.     

Рассчитайте эффект финансового рычага (ЭФР).     

Решение:        

Эффективность финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле: 

ЭФР  = (1 – Ставка налогообложения  прибыли) * (экономическая рентабельность – средняя расчетная ставка процента) * заемные средства                                                                                                   

 собств. средства        

Экономическая рентабельность = прибыль до налогообложения =                                                                    

        собственный капитал

= 200/500 = 0,4

 

 ЭФР =  (1 – 0,24) * (0,4 - 0,15) *  500 / 500 = 0,76 * 0,25 * 1 = 0,19

 

                                       

Задача 5.      

Рассчитайте длительность операционного цикла (в днях).     

Решение:       

Длительность  операционного цикла в днях =      

годовой размер выручки –  себестоимость реализованной  продукции 

среднегодовой остаток деб.задолженности + среднегодовая  величина запасов = 360 – 150  = 2,6 дня                  

30 + 50      
  
  
  
 
 
 

Задача 6.     

Рассчитайте величину собственного оборотного капитала.     

Решение:         

Величина  собственного  оборотного капитала  = итог валюты баланса пассива –  долгосрочные обязательства – краткосрочные  обязательства = 12555 – 1666 – 6205 = 4684   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы.

1. Бланк И.А."Управление денежным потоком предприятия".– Киев: Ника - Центр, 2000-352с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом.- М.: Финансы и статистика,1994.
3. Бланк И.А. Управление использованием капитала.- Киев: Ника-центр,2000.
4. Бланк И.А Финансовый менеджмент.- Киев: Ника-центр,2001.
5. Стоянова Е.С. "Финансовый менеджмент. Российская практика"– М.: Перспектива, 1994-158с.
6. Стоянова Е.С. "Финансовый менеджмент./Учебник" -М.: Издательство "Перспектива", 2002-359с.
7. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом. – М.: Финансы и статистика,2000.
8. Тренов Н.Н. Управление финансами. – М.: Финансы и статистика,2000.
9. Уткин Э.А." Финансовый менеджмент./Учебник для вузов. - М.: Издательство "Зеркало", 1998-438с.