Методика анализа и оценки платежеспособности и финансовой устойчивости организации

 

 

 

 

Изучим  методику анализа финансовой устойчивости с помощью относительных показателей, которые отражают степень зависимости  предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств, оценивается с помощью системы  финансовых коэффициентов.

Информационной  базой для их расчета является бухгалтерский баланс. Анализ осуществляется путем расчета и сравнения  отчетных показателей с базисными и изучения динамики их изменения за определенный период.

Анализ  финансовой устойчивости по относительным  показателям предполагает расчет следующих  коэффициентов.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала. Определяет степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (Кфн). Наряду с этим он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем больше предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.

Кфн = СК / Б = строки 490 + 640 +650 / строка 300,  где:

СК –  собственный капитал, который соответствует  разделу 3 пассива баланса, называемому  «Капитал и резервы», тыс. руб.;

Б – валюта (итог) баланса, тыс. руб.

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз). Обратный показателю концентрации собственного капитала. Определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Кфз = Б / СК = строка 300 / строки 490 +640 +650.

3. Коэффициент  концентрации заемного капитала (Кзк). Определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.

Кзк = ЗК / Б = строки 590 + 610 + 620 + 630 + 660 / строка 300, где:

ЗК –  заемный капитал, тыс. руб.

4. коэффициент маневренности собственного капитала (Км). Определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства.

Км = СК – ВА / СК = строки 490 + 640 + 650 –190 / строки 490 + 640 + 650, где:

ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента равно 0,5.

5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв). Определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

Ксдв = ДКЗ / ВА =, где:

ДКЗ –  долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.;

ВА – внеоборотные активы, тыс. руб.

Сравнительно  большое значение этого показателя говорит о надежности предприятия  и высоком качестве стратегического  планирования.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс). Определяется отношением долгосрочных кредитов и займов  к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов. При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов.

Кдзс = ДКЗ / (СК + ДКЗ).

7. Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк). Представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.

Ксзк = ДКЗ / (ДО + КО), где:

ДО –  долгосрочные обязательства, тыс. руб.;

КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.

8. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плече финансового рычага».

Кфр = ЗК / СК = строки 590 +610 +620 + 630 + 660 / строки 490 + 640 +650.

Коэффициенты  финансовой устойчивости удобны тем, что  они позволяют определить влияние  различных факторов на изменение  финансового состояния предприятия, оценить его динамику. Каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния  предприятия. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

Одним из важнейших показателей эффективности  деятельности предприятия является ликвидность.

Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, т.е. способности предприятия своевременно и полностью рассчитываться по всем свои обязательствам.

Способность платить по своим краткосрочным  обязательствам принято называть ликвидностью. Предприятия считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнять  свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Для того чтобы дать оценку платежеспособности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств.

Анализ  платежеспособности включает в себя: анализ ликвидности баланса групповым  методом и методом финансовых коэффициентов.

Рассмотрим  анализ ликвидности групповым методом. При анализе ликвидности сравниваются обозначенные в Бухгалтерском балансе  активы, сгруппированные по степени  их ликвидности и расположенные  в порядке ее убывания, с обязательствами  по его пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. При этом под степенью ликвидности  активов понимается скорость их превращения  из иной формы в денежную. Чем меньше требуется времени для того, что бы определенный актив обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Как правило, в зависимости от степени ликвидности  активы организации группируются следующим  образом.

 

А1. Наиболее ликвидные активы.

            –денежные средства

            –краткосрочные финансовые вложения

А1 = строки 250 + 260;

А2. Быстрореализуемые активы.

            –дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются в   течение 12 месяцев после отчетной  даты).

А2 = строка 240;

АЗ. Медленно реализуемые активы.

            –запасы;

            –налог на добавленную стоимость;

            –дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более            чем через 12 месяцев после отчетной даты);

            –прочие оборотные активы.

АЗ = строки 210 + 220 + 230 + 270;

А4. Трудно реализуемые активы.

– внеоборотные активы, статьи раздела I актива баланса.

А4 = строка 190;

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства.

–кредиторская задолженность.

П1= строка 620;

П2. Краткосрочные пассивы.

–краткосрочные займы и кредиты;

–задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

–прочие краткосрочные обязательства.

П2 = строка 610+630+660;

П3. Долгосрочные пассивы.

–долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

П3 = строка 590;

П4. Постоянные пассивы.

–статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

–доходы будущих периодов;

–резервы предстоящих расходов.

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650.

Организация считается ликвидной, если ее текущие  активы превышают ее краткосрочные  обязательства. Реальную степень ликвидности  и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

Для определения  степени ликвидности баланса  сопоставляются части актива баланса, реализуемые к определенному  сроку, с частями пассива, которые  к данному сроку должны быть оплачены. Если при сопоставлении видно, что  сумм достаточно для погашения обязательств, то в этой части баланс считается  ликвидным, а предприятие платежеспособным, и наоборот.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

1) А1>П1;    

2) А2>П2;

3) А3>П3;

4) А4 < П4.                                                     

Первые  три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами. Четвертое неравенство требует превышения или равенства П4 над А4, то есть величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия   (не менее 10%) потребности в оборотных активах.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности  баланса отражает способность предприятия  осуществлять расчеты по всем видам  обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств.

Поэтому для оценки платежеспособности предприятия  используются относительные показатели платежеспособности, различающиеся  набором ликвидных средств, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

К относительным  показателям ликвидности относятся:

- коэффициент  абсолютной ликвидности;

- коэффициент  критической (промежуточной) ликвидности;

- коэффициент  покрытия (текущей) ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это  отношение быстрореализуемых активов  к текущим обязательствам организации.

Кабс.ликв = ДС + КФВ / КО = строки 250+260 / строки 610+620+630+660, где:

 ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные  финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

В состав краткосрочных обязательств при расчете коэффициентов ликвидности входят: задолженность по краткосрочным кредитам и займам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия. Значение показателя характеризует  мгновенную ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления  баланса, показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена в ближайшее время  за счет денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений.

Значение  коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,2-0,3. Если предприятие  в текущий момент может на 20%-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования (собственные и долгосрочно-заемные  средства) и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и текущих обязательств.

В отдельных  случаях требуется рассчитать срочный (быстрый) коэффициент ликвидности  для погашения срочных обязательств, например, срочных займов, кредитов или, кредиторской задолженности, срок оплаты которой наступает.

Тогда срочный  коэффициент ликвидности можно  рассчитать по формуле:

Ксроч.ликв = ДС+КФВ/ Кредиты + КЗ= строки 260+250 / строки 610+620, где:

КЗ – кредиторская задолженность.

Срочную ликвидность вряд ли необходимо рассчитывать по состоянию, например, на начало и  конец года или квартала, поскольку  она чаще всего возникает непредвиденно, а оплата требуется немедленно (сегодня, завтра).

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный  коэффициент ликвидности) – отношение  суммы абсолютно и наиболее ликвидных  активов (А1), быстрореализуемых активов (А2) к текущим обязательствам: