Контрольная работа по "Финансы предприятия"

1. Назвать источники финансирования капитальных вложений на предприятии. Расположить их по степени важности

Капитальные вложения на предприятии могут быть сформированы за счет собственных, заемных или привлеченных средств.

1. Собственные средства (внутрихозяйственные резервы):
1. Первоначально часть уставного капитала;
2. Амортизационные отчисления;
3. Часть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
4. Средства страховых компаний, выплачиваемые органами страхования в качестве страхового возмещения при наступлении страхового случая;
5. Специфические источники, мобилизуемые при ведении капитального строительства хозяйственным способом.
2. Заёмные средства:
1. Банковский кредит;
2. Средства других кредиторов под векселя и иные долговые обязательства;
3. Средства, получаемые от выпуска облигационных займов;
4. Лизинг;
5. Инвестиционный налоговый кредит.
3. Средства, получаемые от дополнительного размещения акций паевых и иных фондов.
4. Средства бюджетов, внебюджетных фондов.
5. Средства иностранных  инвесторов.
2. Показать состав и структуру оборотных средств предприятия

а) по балансу предприятия оборотные средства распределяются следующим образом:

• Материально - производственные запасы (сырье, материалы, топливо, готовая продукция, незавершенное производство, расходы будущих периодов);
• Начисленные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды, заработная плата, но не выплаченные;
• Дебиторская задолженность (продукция отгруженная, но не оплаченная, расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги, расчеты по полученным векселям; 
• Денежные средства в кассе, на счетах и прочие денежные средства. 

б) по функциональной роли в процессе производства оборотные средства можно подразделить на следующие группы:

• Производственные запасы (сырье, материалы, топливо).
• Средства в процессе производства: незавершенное производство, расходы будущих периодов.
• Нереализованная продукция: готовая продукция на складах, отгруженная продукция, но не оплаченная.
• Денежные средства и расчеты: денежные средства в кассе, на счетах и прочие денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность за товары, работы и услуги, расчеты по полученным векселям.

в) по степени ликвидности оборотные средства подразделяются на быстрореализуемые и медленно реализуемые.

Наиболее ликвидными средствами являются деньги в кассе или на счетах в банке. К быстрореализуемым оборотным средствам относятся товары отгруженные, но не оплаченные, ценные бумаги, дебиторская задолженность за товары, работы и услуги, расчеты по полученным векселям, начисленные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды, заработная плата, но не выплаченные. Медленно реализуемыми оборотными средствами является незавершенное производство, готовая продукция.

г) по степени риска вложений капитала

 

• с минимальным риском вложений - денежные средства (в кассе, на счетах и прочие денежные средства), ценные бумаги;
• с малым риском вложений - дебиторская задолженность, сырье, материалы, готовая продукция;
• со средним риском вложений - незавершенное производство, расходы будущих периодов;
• с высоким риском вложений - залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

 

3. Назвать источники формирования оборотного капитала

Источниками финансирования оборотного капитала являются:

Собственные средства:

1.  Первоначально часть уставного капитала;

2. Устойчивые пассивы – это минимальная задолженность по заработной плате по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды, которая возникает в связи с тем, что между моментом начисления и непосредственной выплатой существует разрыв во времени;

3. Часть прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия.

Заёмные средства:

1.  Краткосрочный банковский кредит;

2.  Средства других кредиторов под векселя и иные долговые обязательства;

3.  Коммерческий кредит – кредит поставщика покупателю.

4. Какой стратегии финансирования текущих активов придерживается Ваше предприятие? Проиллюстрируйте на статической и динамической моделях

Предприятие придерживается компромиссной стратегии финансирования текущих активов, т.к. наиболее реальна в наше время. В ее случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части. В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном (определенном) уровне. Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью):

ДП = ВА + СЧ + 0,5 ВЧ,

где ДП - долгосрочные пассивы;

       ВА - внеоборотные активы;

       СЧ - системная часть текущих активов;

       ВЧ - варьирующая часть текущих активов.

  Статистическая модель       Динамическая модель

 

 

Рис.1 Компромиссная модель финансового управления оборотными средствами

Обозначения: КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность;

                         ДЗ - долгосрочный заемный капитал;

                        СК - собственный капитал;

                        ЧОК - чистый оборотный капитал;

                          ТА - текущие активы (ТА = СЧ + ВЧ).

5. Найти оптимальную структуру капитала исходя из нижеприведенных условий

Таблица 1

Варианты соотношения собственного и заемного капиталов

Показатель	Варианты структуры капитала
	1	2	3	4	5	6	7
Доля собственного капитала	100	90	80	70	60	50	40
Доля заемного капитала	0	10	20	30	40	50	60
Цена собственного капитала	13,0	13,3	14,0	15,0	17,0	19,5	25,0
Цена заемного капитала	0	7,0	7,1	7,5	8,0	12	17,0

 

Структура капитала, при которой показатель Цк (цена капитала) имеет минимальное значение, и будет оптимальной.

По формуле средневзвешенной цены капитала:

ЦК= dсобственного i

Цсобственного i + dзаемного i Цзаемного i  , где

ЦК – цена капитала;

dсобственного - доля собственного капитала; 
Цсобственного - цена собственного капитала; 
dзаемного - доля заемного капитала; 
Цзаемного - цена заемного капитала. 

                                        ЦК1 = (100 13)/100+(0,0 0,0)/100=  13%

                                         ЦК2 = (90 13,3)/100+(10 7)/100=  12,67%

ЦК3 = (80

14)/100+(20 7,1)/100=  12,62%

ЦК4 = (70

15)/100+(30 7,5)/100=  12,75%

                                       ЦК5 = (60 17)/100+(40 8)/100=  13,4%

ЦК6 = (50

19,5)/100+(50 12)/100=  15,75%

                                       ЦК7 = (40 25)/100+(60 17)/100=  20,2%

Цена капитала у структуры под №3 имеет наименьшее значение, значит, структура капитала №3 самая оптимальная из приведенных вариантов.

6. Число привилегированных акций равно 10000, а дивиденд по ним был объявлен 10 руб.; число обыкновенных акций равно 100000, а дивиденд по ним был объявлен 3,81 руб. Собственный капитал составил в базисном году 1883 тыс. руб., а в отчетном 1696 тыс. руб. Определить цену собственного капитала.

,

где  ИОкапит — издержки на обслуживание капитала;

           Скапит – стоимость (величина) капитала.

Издержками на обслуживание собственного капитала являются дивиденды, поэтому цена собственного капитала находится из выражения:

,

где   — цена собственного капитала;

            dприв — дивиденд, объявленный для выплаты по привилегированным акциям;

Nприв – число привилегированных акций;

           dобыкн – дивиденд, объявленный для выплаты по обыкновенным акциям;

Nобыкн — число обыкновенных акций;

СКсредн — усредненная за отчетный период величина собственного капитала предприятия.

Цена собственного капитала будет равна:

Цена собственного капитала составляет 26,9 копеек на 1 руб. или 26,9%.

7. Предприятие берет кредит в размере 20 тыс. руб. по 30% годовых на три квартала. Определить цену заемного капитала.

 

Цена заемного капитала – это процентная ставка по кредиту. В данном случае кредит берется с процентной ставкой 30% годовых, но не год, а на три квартала (или ¾ года). Поэтому процентная ставка по данному кредиту составит 22,5% (¾ 30%).

 

Т. е. цена 1 рубля заемного капитала составляет 22,5 копеек или 22,5%.