СОДЕРЖАНИЕ 

 

Введение

       Инвестиционная политика представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются негативные тенденции начала 90-х годов прошлого века - в частности, неспособность российских предприятий к рыночному мышлению и адаптивной конкурентоспособной деятельности - которые дополнились стремительным устареванием основных средств, отсутствием современных технологий и оборудования, ноу-хау и прочих объектов интеллектуальной собственности, а также очевидным отставанием технологического потенциала страны от потенциала западных государств.

      Стратегической задачей отечественных производств стал поиск механизма, способного осуществить обновление производственной базы предприятия, накопление им технологического потенциала, переход к инновационному развитию и обусловить тем самым появление конкурентоспособных в масштабах мировой экономики продуктов. Инвестирование как раз может быть таким механизмом - при условии его грамотного применения.

     Современный мировой финансово - экономический кризис, разразившийся в 2008 г., ставит новые требования перед инвестиционным механизмом, превращая управление инвестиционной деятельностью предприятия в один из наиболее значимых аспектов финансового менеджмента. Стоит одновременно с этим отметить, что инвесторы, ранее обладавшие большим запасом свободных средств благодаря устойчивому росту финансовых рынков, потеряли большие суммы, на долгое время изъяв их из оборота. Следовательно, уровень требований, предъявляемых инвесторами к инвестиционным проектам предприятий реального сектора экономики многократно возрос, что заставляет предприятия уделять больше внимания проработке и анализу своей инвестиционной деятельности. Сохраняющийся недостаток средств для осуществления необходимых денежных вложений у предприятий, высокая волатильность финансовых и реальных рынков с одновременно острой необходимостью решения проблем на отечественных предприятиях определяют высокую актуальность исследуемой проблемы.

     Целью данной работы является целью исследования является изучение инвестиционной политики компании.

    Для достижения означенной цели необходимо решение следующих задач:

· определение  сущности инвестиционной политики современного предприятия;

· изучение основных форм организации инвестиционной политики на предприятиях реального сектора  экономики, а также способов оценки её эффективности;

· анализ инвестиционной политики предприятия реального  сектора экономики (на примере ОАО  «Каучук»).

      Объектом настоящего исследования является открытое акционерное общество «Каучук».

    Предметом исследования является инвестиционная политика предприятия в виде инвестиционного проекта для приобретения нового оборудования для ОАО «Каучук» и его оценка.

     Практическая значимость исследования состоит в том, что оценка проводимой инвестиционной деятельности предприятия позволяет организовать более эффективную и рентабельную работу предприятия, повысив его конкурентоспособность на местном и национальном рынке.

 

1. Теоретические основы инвестиционной политики предприятия

    1.1  Понятие инвестиций  и инвестиционной  политики

     Финансовые  ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие собой  использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».

    Инвестиции  – это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность с целью получения прибыли. По экономическому содержанию инвестиции (капиталовложения) – это расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала¹.

      Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции .

      В законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ дается следующее определение инвестициям: «…инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или достижения полезного эффекта».)

     Расширение  собственной предпринимательской деятельности свидетельствует о прочных позициях предприятия на рынке, наличии спроса на выпускаемую продукцию, производимые работы или оказываемые услуги.

      В качестве инвестиций могут выступать: 

     1) денежные средства, целевые банковские  вклады, паи, акции, облигации   и другие ценные бумаги;

      2) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины, оборудование и др.);

     3) объекты авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты, технологии и другие  интеллектуальные ценности;

   4) права пользования землей, природными  ресурсами, а также любым другим  имуществом. 

     Любые  инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

     Уровень развития инвестиционной политики организации  зависит от особенностей инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают влияние  факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним относятся:

-относительно высокий уровень инфляции;

-достаточно высокий уровень налогов;

-неполное финансирование государственных инвестиционных программ;

-низкая эффективность инвестиционных вложений;

-недостаток собственных средств у организаций для обновления основного капитала и трудности в получении коммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высоких процентов ставок кредита;

-высокий инвестиционный риск.

   Содержание  инвестиционной политики организации состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.

     Что же такое инвестиционная политика компании? В экономической литературе проблеме инвестиций уделялось и уделяется достаточно много внимания, в том числе раскрытию сути инвестиционной политики. Однако в большинстве научных работ отсутствуют четкие определения понятия «инвестиционная политика предприятия». А между тем точное определение этого понятия достаточно важно как с теоретических, так и с практических позиций, так как позволяет более целенаправленно проводить научные исследования и осуществлять реальное управление инвестиционным процессом.

       На  вопрос об инвестиционной политике четкий ответ дает, пожалуй, только И. А. Бланк: «Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности».

    Инвестиционная политика предприятия – это не только часть финансовой стратегии, но и важная часть производственно-коммерческой (сбытовой) и социальной стратегий предприятия. Это постоянный процесс управления инвестиционной деятельностью, направленный не только на выбор и реализацию наиболее эффективных форм различных инвестиций, но и на обеспечение возможности воспроизводства самого инвестиционного процесса. 

     Инвестиционная политика в конечном итоге преследует цель оптимизации различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов предприятия.

    Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

-повышение эффективности;

-модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

-создание новых предприятий;

-внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

    В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:

-  Консервативная  инвестиционная политика - вариант  политики инвестиционной деятельности  предприятия, приоритетной целью  которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

-  Компромиссная  (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

-  Агрессивная  инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

     Для эффективного осуществления инвестиционной политики выделяют следующие основные элементы инвестиционной политики предприятия:

-определение стратегической цели предприятия;

-прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;

-анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;

-планирование инвестиционной деятельности;

-выбор между инвестиционными программами;

-обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

     В настоящее время на развитие предприятий и формирование их инвестиционной политики влияют:

-динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой -организацией, качество и цена этой продукции;

-особенности общей стратегии организации;

-финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;

-технический уровень производства в организации;

-финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;

-возможность получения государственной поддержки;

-норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;

-условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков. 

1.2 Правовое регулирование 

     Общие  вопросы регулирования инвестиционной  деятельности определены ЗакономРСФСР  от 26 июня 1991 г «Об инвестиционной  деятельности в РСФСР»  сизменениями  от 19 июня 1995 г.

      Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы -  субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных заемных или привлеченных средств в форме инвестиции и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать: 

     •  органы, уполномоченные управлять  государственным  и муниципальным  имуществом или имущественными  правами 

     •  граждане, предприятия, предпринимательские  объединения и другие юридические лица 

     •  иностранные физические и юридические  лица государства и международные  организации