Инвестиционный проект

Инвестиционный  проект:

Данный проект имеет стандартный денежный поток:

 

1 ЭТАП.    Проведем оценку эффективности иностранных инвестиций.  

Рассчитаем  требуемую инвестором доходность от реализации проекта:         к = rfR + Пр

Пр = Пр1 + Пр2 + Пр3

rfR = 5,5%

Пр1 = 5%

Пр2 = 3,5%

Пр3 = 13% (категория С)

к = 5,5 + 5 + 3,5 + 13 = 27%

1. Чистая текущая  стоимость инвестиций

 NPV =     -            

NPV = - 6207,79 – 93668,83/(1 + 0,27)  – 10623,38/(1 + 0,27)^2  + 201298,7/(1 + 0,27)^3 = 11722,72 USD     

2. Индекс рентабельности

PI = /                      

PI =  (201298,7/(1 + 0,27)^3) / (6207,79 + 93668,83/(1 + 0,27)  + 10623,38/(1 + 0,27)^2) = 1,13

3. Внутренняя  норма доходности

IRR = K₁ + NPV₁ *             

    NPV (35%) = 395,13

    NPV (36%) =  - 801,1

IRR = 35 + 395,13 * 1/(395,13 + 801,1) = 35,33 %

4. Срок окупаемости

 

PP = 2 + 110500 / 201298,7 *12 мес. = 2 года 6 месяцев

5. Дисконтированный  срок окупаемости

 

DPP = 2 + 88327,6 / 158582,9 *12 мес. = 2 года 7 мес. 
 
 

   2 ЭТАП 

• Метод укрупненной оценки:

   NPV =11722,72  > 0

   PI = 1,13, по данным показателям инвестиционный проект не устойчив, так как PI считается нормальным, при значении ≥ 1,2.

   IRR =35,33, по данным показателям инвестиционный проект устойчив, так как должен быть ≥ 30%.

• Метод варьирования параметров инвестиционного проекта и определение предельных значений параметров.

1. увеличение инвестиций на 20%

NPV* =  - 7449,4 – 112402,6/(1 + 0,27)  – 12748,1/(1 + 0,27)^2  + 201298,7/(1 + 0,27)^3 = - 5587,2 USD

2) снижение денежных  поступлений на 20%

NPV* = - 6207,79 – 93668,83/(1 + 0,27)  – 10623,38/(1 + 0,27)^2  + 161038,96/(1 + 0,27)^3 = -7931,68 USD (Инвестиционный проект не устойчив)

3)Увеличение времени задержки платежей за продукцию, поставляемую без предоплаты на 50%

NPV = - 6207,79 / (1+0,27)^0,5 – 93668,83/(1 + 0,27) ^1,5    – 10623,38/(1 + 0,27)^2,5  + 201298,7/(1 + 0,27)^3,5  = 10402,23 USD     

4) Увеличение  стоимости капитала на 10% по сравнению  с исходными данными

WACC = 18 %

WACC* = 28%

IRR =35,33

IRR > WACC*

Предельные инвестиции

NPV* = (201298,7*λ )/(1 + 0,27)^3  = 6207,79 + 93668,83/(1 + 0,27)  + 10623,38/(1 + 0,27)^2

98271,66 *λ = 86549,28

λ = 0,88

ψ = (1 –  λ)*100%    , где ψ - запас финансовой устойчивости

ψ = (1 – 0,88)*100 = 12%

Запас финансовой устойчивости ниже среднего уровня (20<ψ<40) 

• Метод определения ожидаемой (средневзвешенной) NPV.

 

Ожидаемое значение NPV:

NPV_ож =                               

NPV_ож = 3130, 07

NPV_ож = γ * NPV_max + (1-γ) * NPV_min       

NPV_max = 11722,72

NPV_min = - 7931,68

γ= 0,3

NPV_ож = 0,3 *11722,72 + (1-0,3)* (- 7931,68) = -2035,36

Риск неэффективности:

р_н = 0,4

Потери  от реализации проекта при его  неэффективности( ущерб):

П_неэф =                                        

П_неэф = (-1117,44+ (-1586,34))/0,4 = - 1585,94

   

3 ЭТАП

    Составим  сводную таблицу из 7 различных  проектов по основным показателям, чтобы  выбрать наиболее предпочтительный проект по следующим методам:

• метод бальных оценок;
• метод последовательных уступок;
• метод перевода показателей, кроме главного, в разряд ограничений.

 

   1. Метод бальных оценок.

     Введем  семибальную систему и проранжируем имеющиеся инвестиционные проекты по каждому показателю эффективности соответственно.

Итого       27              35              13              37             30              27               27 

Вывод: из всех выше приведенных проектов по данному  методу наиболее привлекательным оказался проект №4, т.к. данный проект набрал больше всего баллов – 37 баллов.