Инвестиционная политика предприятий в условиях рынка

    Портфель  агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного портфеля входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции рискованы, но приносят самый высокий доход.

    Портфель  консервативного роста, состоящий в основном из акций хорошо известных и крупных компаний, характерезующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости.

    Портфель  среднего роста представляет собой  сочетание инвестиционных свойств  агрессивного и консервативного  роста.

    Портфель  регулярного дохода формируется  из высоконадёжных ценных бумаг и  приносит средний доход при минимальном  уровне риска.

    Портфель  доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

    Портфели  ценных бумаг, освобожденных от налога, содержат государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности.

    Портфели, состоящие из ценных бумаг различных отраслей промышленности, формируются на базе ценных бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей промышленности, связанных технологически, или какой-либо одной отрасли.

    Говоря  о покупке ценных бумаг, необходимо отметить, что вложение средств в предприятия может осуществляться со стороны иностранных инвесторов, чьи ресурсы необходимы сегодня для осуществления крупномасштабной перестройки национальной экономики, эффективной реконструкции и модернизации сильно изношенных морально и физически производственных мощностей, резкого и значительного повышения технологического уровня производства на предприятиях различной принадлежности.

    В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции, которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом,предполагающие в той или иной мере контроль инвестора за предприятием, в которое они вложены.

    Эффективность инвестиционной деятельности во многом зависит от применяемых форм её организации. Для иностранных инвесторов здесь имеются большие и разнообразные возможности. В соответствии с действующим законодательством России можно создать предприятия со 100%-ной собственностью; учреждать филиалы иностранных фирм; образовывать представительства и другие обособленные подразделения, получающие статус филиала коммерческой организации с иностранными инвестициями со всеми вытекающими из этого статуса правами и обязанностями; создать совместные предприятия.    В России сегодня среди

     указанных и других фирм наибольшее распространение получили совместные предприятия.

В соответствии с данными регистрационной отчётности усилия иностранных инвесторов ориентированы  в основном на следующие направления:

• посредничество и консалтинг-80%;
• товары народного потребления-58;строительство-48;
• реклама, печатная продукция-46;
• торговля-44;
• туризм, гостиничные услуги-36;
• технологическое оборудование-20;
• медицина-18;
• химия и нефтехимия-10;
• чёрная и цветная металлургия-6%.⁸

    Наиболее  активно на российском рынке действуют  фирмы из развитых стран с рыночной экономикой, на которые приходится около 80% всех зарегистрированных совместных предприятий.⁹ 
 

     §3. Проблемы инвестиционной деятельности

    На  основе анализа инвестиционной политики можно выявить некоторые проблемы привлечения инвестиций. Одной из таких проблем является проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций. Несмотря на то, что рост оказанных услуг в целом сопровождается ростом инвестиций, темпы этого роста не всегда имеют надежность. Это, прежде всего, связано с другой немаловажной проблемой – наличие значительных рисков и неопределенностей.

    Инвестиции  на российском финансовом рынке несут  в себе высокие риски. Среди них  необходимо выделить следующие:

• кредитные риски эмитентов ценных бумаг (т.е. риск финансовой несостоятельности или банкротства);
• рыночные риски рынка ценных бумаг (т.е. высокая амплитуда колебаний цены актива в зависимости от внешних факторов);
• валютные риски (т.е. неблагоприятные изменения валютных курсов),
• политические риски (например, смена политического руководства страны или возможность принятия политических решений, препятствующих выполнению обязательств эмитентами ценных бумаг),
• законодательные риски (т.е. несовершенство законодательства о ценных бумагах, валютного законодательства, законодательства об акционерных обществах, ведущих к потенциальному нарушению законодательства).

    При реализации инвестиционной политики компания исходит из того, что данные риски  не являются диверсифицируемыми, а  также то, что данный список не является исчерпывающим.

    По  ходу роста объемов компании, риски, возникающие при ее деятельности, тоже меняются. Известно, что на начальном этапе развития и финансирования роста компании эти риски самые высокие и покрываются, как правило, за счет собственных средств. Стадии роста сопровождаются высокими рисками и источниками финансирования выступают фонды прямых инвестиций, финансовые инвесторы или банковские кредиты.

    Поэтому, именно на стадии роста необходимо искать возможности для привлечения  портфельных инвесторов, которые  реализуют путем инвестиций собственные  цели и задачи. То есть портфельного инвестора интересует получение возврата на осуществленные инвестиции в связи с ростом капитала и акций, а не получение дивидендов.

    И только на стадии зрелости, когда риски  становятся умеренными, можно рассматривать  другие альтернативы, среди которых банковские кредиты, публичные заимствования долгового капитала и собственный капитал.

    Несмотря  на выявленные проблемы, можно сказать, что компания не осуществляет вложения, связанные с повышенным риском, не использует кратковременно появляющиеся конъюнктурные инструменты. Основной целью инвестиционной политики любой коммерческой организации было и остается обеспечение высокого уровня ее финансовой устойчивости и своевременное выполнение своих финансовых обязательств перед клиентами.

    При выборе направлений инвестиционной политики организация должна минимизировать риск инвестиций для обеспечения безусловных гарантий по выполнению своих обязательств. При этом необходимо установление определенных требований к составу и структуре инвестиционных активов. Так, при инвестировании в корпоративные ценные бумаги следует определить требования к ликвидности ценной бумаги и листинга эмитента. При установлении нормативных требований к инвестированию ресурсов важно учесть вопросы аффилированности.

    Инвестиционная  деятельность должна быть направлена на обеспечение диверсификации инвестирования резервов. Резервы размещаются в различные по назначениям и срокам окупаемости объекты.

    Для дальнейшего совершенствования  инвестиционной политики необходимо провести работу по следующим направлениям:

• изучение эффективности разрешенных направлений инвестиций организации и подготовка предложений, которые позволят сделать их более гибкими;
• разработать различные механизмы, способные лучшим образом использовать резервные фонды и обеспечить защиту денежных ресурсов страховщика от их обесценивания;
• осуществлять строгий учет использования долгосрочных средств, которые должны рассматриваться как источник внутренних инвестиций в экономику.

    Если  на макроуровне инвестиционная политика является необходимой и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой для конкретной организации, так как повышает ее финансовую устойчивость, платежеспособность и конкурентоспособность.

    На  мой взгляд, на сегодняшний день выбор инвестиционной политики является индивидуальным решением для каждой организации в зависимости от выбранной стратегии. И четкого мнения, каким должен быть идеальный портфель, нет. Но, мне кажется, что компания должна стремиться к эффективному инвестированию и нахождению баланса между наибольшей доходностью и минимальными рисками, т.е. необходимо проводить стратегию надежности и объективности, нужно сбалансированное соотношение риска и доходности.

Заключение 

     В заключение хотелось бы еще раз остановиться на основных моментах курсовой работы.

     Итак, инвестирование представляет собой  один из наиболее важных аспектов деятельности любого динамично развивающегося предприятия (организации).

     В инвестиционной деятельности используются общепринятые, единые для всех участников инвестиционного процесса термины и понятия. Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижения положительного социального эффекта. Из определений инвестиционной политики видно, что каждый автор трактует его по-разному, но главная идея одна: инвестиционная политика необходима для повышения производственного потенциала.

     Основной целью инвестиционной политики предприятия является создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе.

     Инвестиционная  политика играет ключевую роль в развитии предприятия и влияет на финансовые результаты деятельности компании. На примере конкретной организации в данной работе был проведен анализ инвестиционной политики предприятия. Результатом исследования стало формирование образа инвестиционного портфеля средней компании, работающей на реальном рынке, состава ее активов, а также было сформировано мнение о значении, роли и важности инвестиционной политики на предприятии.

     Для планирования и осуществления инвестиционной политики особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

     Основными проблемами привлечения инвестиций является проблема обеспечения возвратности и прибыльности инвестиций, а также наличие значительных рисков и неопределенностей.

     Основной  вывод, который я могу сделать  в заключение своей работы, связан с тем, что осуществление инвестиционного процесса — важнейшая цель организации. Формирование эффективной инвестиционной политики существенно влияет на платежеспособность и конкурентоспособность предприятия, а также на его финансовую устойчивость.

     Список литературы 
 
 
 

1. Баранов В.В   Инвестиции. Учебник для вузов. 2-е изд. – СПб.: Питер,2009. – 384 с.
2. Баранов А.О., Павлов В.Н. Сколько инвестиций нужно России? // ЭКО - 2007 №12, с. 24
3. Белоус Т. Прямые инвестиции в России: плюсы и минусы // Мировая экономика и международные отношения - 2007 №12, с. 14
4. Булатов А. Капиталоообразование в России // Вопросы экономики. – 2005 №9, с. 7
5. Виленский П., Лившиц В., Смоляк С., Шахназаров А. О методологии оценки эффективности реальных инвестиционных проектов // РЭНС - 2004 №12, с. 9
6. Губайдулина Ф. Прямые инвестиции// Мировая экономика и международные отношения. – 2003 №12, с. 2
7. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Наука, 2008. – 245 с.
8. Журавлев С. Инвестиции поднялись на расходах // Российская бизнес-газета. – 2008 №583, с. 16
9. Мальцев Г.Н., Мальцева И.Г. Инвестиции в российскую экономику // ЭКО-2007 №12, с. 32
10. Мальцева Ю.Н. Инвестиции: конспект лекций. – М.: Эксмо, 2008. – 160 с.
11. Мельникова Н. Инвестиции в экономике России // экономист - 2005 №4, с. 39
12. Нагибин А.М. Инвестиции и инвестиционная деятельность. – М.: Эксмо, 2007. -200 с.
13. Розанова Ю.М. Формирование инвестиционного климата в экономике России // Экономика – 2007 №4, с. 30
14. Старик Д.Э. Оценка эффективности инвестиционных проектов // Хозяйство и право. – 2006 №12, с. 70
15. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение. – 2006 №2, с. 32