Институциональные риски

по курсу  «Проектное финансирование»

на тему « Институциональные риски» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ             3

ПОНЯТИЕ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ РИСКОВ      4

ВОЗМОЖНОСТИ ОТНЕСЕНИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ РИСКОВ

 НА ГОСУДАРСТВЕННЫЕ  ОРГАНЫ       10

ЗАКЛЮЧЕНИЕ           12

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ         15

ВВЕДЕНИЕ 

       Экономические отношения формируются не в вакууме, а в институциональном пространстве. Взаимодействие системы экономических  отношений и институциональной  среды вполне равнозначное в отношении  первичности и вторичности. Характером сложившихся экономических отношений, системой социально-экономических ролей и положением различных групп населения предопределяются институциональные изменения. Но совокупность формальных и неформальных институтов, уровень трансакционных издержек определяют структуру, характер экономических отношений, эффективность и развитие организаций. В конечном итоге функционирование тех или иных институтов либо имеет выраженную экономическую ценность, либо является мощным барьером на пути становления эффективных экономических отношений.

       Важно также отметить, что формальные и  неформальные институциональные структуры находятся в сложной взаимозависимости по отношению друг к другу. Большое значение изучению функций институтов в экономике развивающихся стран, анализу процесса их становления и проблемы стабильности придавал Д. Норт. По его мнению, пробелы неоклассической теории, в частности, отсутствие в ней понятия "институт" и бесполезность критерия Парето-эффективности при исследовании институциональных проблем "обратили на себя внимание экономистов в свете последних событий в Восточной Европе" . Между тем "институциональное устройство" (структура), по терминологии Д. Норта, современной рыночной экономики позволяет предположить, что в уменьшении рисков инвестиций в акции эмитентов развивающихся стран немалую роль играет стабильность (сила) институтов, регулирующих их рынки. Высокий уровень риска инвестиций в экономику и, в частности, в ценные бумаги развивающихся стран - прямое следствие слабости и нестабильности их институтов.

        ПОНЯТИЕ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ РИСКОВ 

       Переход от административно-командной системы  к рыночной экономике, ломка существующего  хозяйственного механизма привели к тому, что многие экономические субъекты столкнулись с новыми рисками, не присущими их деятельности ранее. Риски, которые до этого в значительной мере регулировались со стороны государства, стали естественным атрибутом производственной и хозяйственной деятельности российских предприятий. Риск стал неизбежным фактором, который должен учитываться хозяйствующими субъектами при принятии экономических решений.

     Методология институционального подхода к исследованию рисков в  экономике современной  России основана на изучении противоречий становления институтов рыночной экономики, анализе институциональной эволюции хозяйственной системы. В переходном обществе, когда резко меняется не только экономическая ситуация, но и трансформируются политическая система, идеология, основополагающие ценности, анализ поведения экономических субъектов в любой сфере экономики требует более широкого подхода, сочетающего в себе методы и достижения различных социально-гуманитарных наук. Такой подход способен полнее отразить многообразие и сложность объективной реальности. Тем более что в России всегда было очень сильно влияние идеологических, религиозных, морально-этических, политических факторов на личность и хозяйственную деятельность. Соответственно, россиянин по своей социально-экономической природе в большей степени “homo institutius”, чем  “homo economicus”. Ценность подхода, учитывающего многообразие условий и факторов, определяющих выбор экономического субъекта в той или иной ситуации, устанавливающего новую систему ограничений, позволяющую учитывать взаимосвязи между политикой, правом, культурой и экономикой, а также выявлять роль социальных факторов в возникновении и развитии рисков особенно явно проявляется при рассмотрении особенностей поведения человека в переходной экономике России конца восьмидесятых -девяностых годов XX века.

     Институциональный риск возникает в результате институциональных изменений, несовершенства институтов, а также поведения контрагентов и партнеров в условиях асимметричности информации, направленного на извлечение односторонней выгоды от хозяйственных взаимоотношений.

       Поскольку переходная экономика характеризуется системными изменениями социальных и экономических институтов, неизменно возникают ситуации сосуществования и противоборства разнокачественных, порой несовместимых по своей природе, институтов, противоречивого взаимодействия формальных и неформальных институтов, преобладания неэффективных институтов, т.е. «институциональных ловушек» и т.д., которые выдвигают проблему институциональной неопределенности  и институциональных рисков на передний план теоретических исследований и хозяйственной практики.

       Причинами, порождающими институциональный риск, выступают: возникновение и закрепление институтов, обслуживающих корыстные групповые интересы; дисфункциональность экономических явлений; суррогатный характер новых рыночных институтов; несовершенство хозяйственного права; непоследовательное осуществление государством социально-экономической политики; размытость и слабая защита прав собственности; недостатки и изменения в нормативно-правовых актах и правилах, устанавливаемых и защищаемых органами государственной власти; криминализация, оппортунизм и коррупция на различных уровнях управления; недостаточная развитость и слабость неформальных институциональных механизмов, поддерживающих формальные институты; несовпадение интересов сторон; невозможность проверить точность предоставляемой информации или в полной мере проконтролировать действия индивида; асимметричность информации; неразвитость информационных систем; несовершенство контрактных отношений и др.

ВОЗМОЖНОСТИ ОТНЕСЕНИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ РИСКОВ  НА ГОСУДАРСТВЕННЫЕ  ОРГАНЫ 

     Роль  государства является противоречивой: с одной стороны оно способствует снижению институциональных рисков, а с другой стороны способно само приводить к институциональным рискам. В числе институциональных рисков, порожденных политикой государства и деятельностью местных властей, можно назвать: отсутствие свободного доступа подавляющей части мелких производителей и средних предприятий к кредитным ресурсам, лизингу, рынкам сбыта и т.д.; нестабильность и противоречивость законодательства; слабая информационная поддержка проводимых реформ и осуществляемых нововведений, отсутствие широкой и квалифицированной разъяснительной работы среди населения.

     Наиболее  значимыми направлениями снижения институциональных рисков являются: организация эффективной системы риск-менеджмента на различных уровнях хозяйствования (от отдельного субъекта до государственного); формирование политико-правовых, социально-экономических и организационных предпосылок для активного и широкомасштабного внедрения в экономику крупного корпоративного капитала, интегрирующего в единое целое все стадии производства, переработки, реализации сельскохозяйственной продукции; развитие инфраструктуры рынка, контрактных отношений между хозяйствующими субъектами, между ними и органами государственной и муниципальной власти; разработка и реализация государственной программы развития кооперативного сектора сельского хозяйства, призванного вовлечь массу мелких полунатуральных крестьянских хозяйств в систему рыночных институтов, открыть им широкий доступ к инвестициям, достижениям НТП, рынкам сбыта, кредиту и т.д.

      Наиболее  значимым направлением в снижении институциональных  рисков является построение государством четкой концепции долгосрочного  устойчивого экономического развития. Стратегическая, продуманная, целенаправленная государственная политика, учитывающая институциональные риски переходного периода, способствуя созданию эффективных институтов, позволит оптимизировать переход от экономики советского типа к рыночным методам хозяйствования.  

        ЗАКЛЮЧЕНИЕ 
 

       Важнейшей составной частью экономических  реформ является институциональная трансформация, которая оказывает определяющее влияние на результаты рыночных реформ и, в конечном счете, на темпы экономического роста и социального развития. Представляется, что не все решения государства оказались эффективны в плане минимизации институциональных рисков. Наоборот, политика федеральной и региональной властей в большинстве случаев создавала предпосылки для появления и усиления институциональных рисков. Экономическая политика приводила к институциональным рискам в следующих ситуациях: постоянные изменения и уточнения законодательных актов; отсутствие информационной поддержки проводимых мероприятий, широкой и квалифицированной разъяснительной работы среди населения; отсутствие четкой программы действий, целенаправленных, последовательных и обеспеченных ресурсами решений и мер по их реализации, а также отсутствие долгосрочной и комплексной нормативно-правовой базы, которая должна сформировать государственную экономическую политику; макроэкономическая политика государства, породившая диспаритет цен, дороговизну кредитов, снижение покупательной способности населения, экспансию импорта; действующая система налогообложения, которая нацелена на расширение доходной базы бюджета и не выполняет в должной мере функцию стимулирования; несовершенство правовой базы; формальный подход к внутренней реорганизации предприятий, их адаптации к изменившимся социально-экономическим условиям; отсутствие системы целенаправленных государственных мер по формированию современных институтов земельного рынка, землеустроительного обеспечения.

        СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баринов  А.Э. Проджект файненсинг. Технологии  финансирования инвестиционных  проектов. - М.:Ось-89, 2007.

2. Варнавский  В.Т. Партнерство государства  и частного сектора: формы,  проекты, риски // ИМЭМО РАН.  М.: Наука, 2005.

3. Виленский  П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка  эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. Уч.-практ. пособие. М.: Дело, 2001.

4. Инновационная  экономика / Под общ. ред. чл.-корр. РАН, д.э.н. А.А. Дынкина, д.э.н.  Н.И. Ивановой. М.: Наука, 2001.

5. Йескомб  Э.. Принципы проектного финансирования. - М.:Вершина, 2008

6. Лимитовский  М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: Учеб.-практич. пособие. - М.:Дело, 2004.