• Индекс оптовых цен (индекс цен товаров производственного назначения) включает в себя три группы товаров: конечные товары, готовые к использованию, но не проданные потребителю, промежуточные товары, а также сырье подготовленное к дальнейшей переработке. Данный индекс показывает изменение среднего уровня продажных цен строительных предприятий, а так же продукций ферм [6;с322].
• Индекс цен дефлятор ВВП характеризует изменение розничных цен на важнейшие компоненты конечной продукции и услуг, является показателем изменения общего уровня цен в экономике. Рассчитывается на основе всех производимых в экономике страны товаров и услуг(включая здания и офисы, локомотивы и ракеты) по формуле [7;с.228]:

Д ВВП = (ВВП н) : (ВВП р)                                                                          (1.1)

ВВП н - ВВП номинальный

ВВП р - ВВП реальный                                                                 

• Индекс дефлятор ВНП - средневзвешенный индекс или уровень цен на товары и услуги, формирующие ВНП. Он используется для динамики анализа ВНП, а так же для характеристики темпа инфляции и рассчитывается по следующей формуле [16;с.293]:

Д ВНП = (ВНП н) : (ВНП р)                                                                       (1.2)  

ВНП н - ВВП номинальный

ВНП р - ВВП реальный                                                         

• Индекс экспортных и импортных цен- показатель условий торговли. Используется для конечной оценки масштабов импорта и экспорта инфляции. Если дан показатель больше 100%, то страна экспортирует инфляцию, если меньше 100%,то импортирует.
• Индекс физического объёма продукции используется для анализа динамики физического объёма продукции, валовых результатов производства в текущем периоде по сравнению с базисным [6;с.324].
• Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет изменение стоимости фиксированного набора основных потребительских товаров и услуг (потребительской корзины) и является главным оперативным индикатором, характеризующим уровень инфляции в стране и ее регионах. Данный индекс рассчитывается для групп товаров  и услуг входящих в потребительскую корзину среднего городского жителя по формуле[16;293]:

ИПЦ=(P0:P1 ) x100%                                                                                      (1.3)                             

P0 - Цены стандартного набора товаров в измеряемом году

P1 - Цены стандартного набора товаров в базовом году

Уровень инфляции (темпы прироста цен) рассчитывается, например, на основе индекса потребительских цен по формуле[16;293]:

Уровень инфляции = (Инд. Цен измеряемого года-Индекс цен базового года): Индекс цен базового года x 100%                                                             (1.4) 

• В качестве цен принимаются регистрируемые величины цены реализуемых товаров, имеющихся в свободной продаже и оплаченных наличными деньгами (включая НДС, налог с продаж, акцизы и прочие косвенные налоги). В России для оперативной информации проводится еженедельная регистрация уровня изменения цен и тарифов по 57 продовольственным, 40 непродовольственным товарам, 25 видам платных услуг (всего 122 полиции) по выборочной сети предприятий торговли и сферы услуг в 132 городах [6;с.324].
• Индекс цен производителей рассчитывается по фактическим ценам реализации на продукцию, отгружаемую на внутренний рынок без НДС, акцизов, других косвенных налогов, транспортных и погрузочно-разгрузочных расходов.
• Индекс цен на продукцию и услуги производственно-технического назначения, приобретенные предприятиями-потребителями включает, кроме цены производителей, транспортные расходы, косвенные налоги, оплату услуг торговых организаций и охватывает как отечественную продукцию, так и импортную, потребляемую отечественными предприятиями.
• Кроме того, существует так называемое эмпирическое «правило 70», позволяющее подсчитать количество лет, в течение которых при данном темпе инфляции произойдет удвоение общего уровня цен. Расчитывается по следующей формуле [16;с.294]:

      «Правило 70» =70: Годовой темп инфляции                                        (1.5)

• Для оценки масштабов экспорта и импорта инфляции в открытой экономике применяется показатель условий торговли, его расчет производится по следующей формуле [16;с.294]:

 Показатель         =     Индекс средней стоимости единицы экспорта

условий торговли      Индекс средней стоимости единицы импорта          (1.6)

Если  этот показатель больше 100%, страна экспортирует инфляцию, если меньше100% - импортирует  ее.

         Существует несколько режимов  монетарной политики для контроля  инфляции. Одним из наиболее эффективных режимов монетарной политики выделяют режим инфляционного таргетирования.

2.ИНФЛЯЦИОННОЕ ТАРГЕТИРОВАНИЕ. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ОПЫТ И ЕГО ПРИМЕНЕНИЕ

2.1 Сущность инфляционного таргетирования

       Таргетирование инфляции является сравнительно новым режимом монетарной политики. Термин «таргетирование» заимствован из английского языка (targeting) и означает «установление целевых ориентиров или количественных параметров» [9].

       Считается, что впервые его применил центральный банк Новой Зеландии в 1990 году. За прошедшее десятилетие число стран, перешедших к проведению монетарной политики с использованием инфляционного таргетирования, быстро росло: Канада (1991), Великобритания (1992), Швеция, Финляндия и Австралия (1993) и другие. В целом инфляционное таргетирование можно охарактеризовать как режим монетарной политики, основанный на использовании прогноза инфляции в качестве промежуточного целевого ориентира (номинального якоря). Центральный банк прогнозирует предстоящую динамику инфляции и на основе этого прогноза задает количественно целевой ориентир по инфляции на планируемый период не принимая на себя обязательств по достижению каких-либо других целевых ориентиров. При проведении монетарной политики центральный банк может использовать любые индикативные параметры. Ряд крупных центральных банков придерживаются различных вариаций этой политики, а сторонники утверждают, что режим инфляционного таргетирования, в конечном счете, оказывается более эффективным способом контроля над инфляцией [18].

         Основное преимущество инфляционного таргетирования состоит в том, что для проведения монетарной политики односторонний характер промежуточных целевых ориентиров (по обменному курсу или агрегатам денежной массы) замещается синтезом целого ряда макроэкономических показателей. В отличие от других известных режимов монетарной политики инфляционное таргетирование предполагает большую свободу и гибкость действий центрального банка. В случае применения промежуточных целевых ориентиров по обменному курсу или денежной массе население и предприятия могут свободно проконтролировать их выполнение и, исходя из этого, сделать выводы о текущем состоянии монетарной политики. Это позволяет центральному банку стабилизировать инфляционные ожидания, оказывающие существенное влияние на результаты монетарной политики При использовании инфляционного таргетирования центральный банк принимает на себя официальные обязательства по достижению лишь главного целевого ориентира на основании своего прогноза динамики цен, который выступает в качестве своеобразного промежуточного целевого ориентира. В связи с этим экономические агенты не могут оперативно отслеживать состояние монетарной политики, что налагает на центральный банк большую ответственность за результаты его политики: принятые целевые ориентиры должны, безусловно, выполняться [9].

       Для проведения инфляционного таргетирования центральный банк должен соблюдать некоторые условия. Рассмотрим их подробнее. 

2.2. Исходные требования для проведения  таргетирования инфляции.

       Чтобы проводить монетарную политику с использованием инфляционного таргетирования центральный банк, во-первых должен обладать большим кредитом доверия со стороны общества во-вторых, его действия должны быть прозрачны [9]. Существует несколько минимально необходимых условий для использования этого режима монетарной политики:

• Прежде всего инфляционное таргетирование возможно только там, где обеспечение низкой инфляции не только формально, но и фактически является основополагающей целью монетарной политики.
• Обеспечение должной степени автономности центрального банка и отказ от таргетирования каких- либо показателей, кроме прогноза инфляции. В практическом плане это означает запрет на кредитование правительства и монетизацию бюджетного дефицита, а также на предоставление прямых кредитов экономике[9].
• Кроме того, центральный банк должен обладать полной свободой в принятии решений относительно применения инструментов монетарной политики. В основе принципа фискального доминирования лежит проблема временного несоответствия монетарной политики, суть которой состоит в следующем. Сроки работы правительства ограничены во времени (как правило, 3—5 лет). Правительство всегда стремится контролировать центральный банк и использовать эмиссию в своих интересах. Последствия такой политики проявляются позже, с существенным временным лагом, в виде высокой инфляции нестабильности в сфере денежного обращения, падения темпов реаль ного роста экономики. Однако решать эти проблемы, как правило, приходится уже другому составу правительства.
• Обязательным условием использования инфляционного таргетирования является также отсутствие официально принимаемых ориентиров по другим показателям, например, по обменному курсу или агрегатам денежной массы.

       Создав  рассмотренные предпосылки для  использования инфляционного таргетирования, центральный банк должен выполнить ряд технических условий. В частности, необходимо определить контролируемый центральным банком показатель, характеризующий темпы роста цен в экономике страны. Преимущественно в качестве контролируемого центральными банками показателя инфляции используется индекс потребительских цен (далее — ИПЦ ) [9]. Различают:

• обычный ИПЦ
• «очищенный» (скорректированный) ИПЦ

В обычный ИПЦ входят группы товаров и услуг, цены на которые подвержены воздействию факторов, неподконтрольных центральному банку: административное регулирование цен, повышение косвенных налогов, рост цен на импортируемые товары и др. По этой причине зачастую в качестве контролируемого центральным банком показателя используется скорректированный, или «очищенный», индекс, когда из обычного ИПЦ исключаются отдельные группы товаров и услуг, цены на которые регулируются правительством либо подвержены существенным колебаниям, не зависящим от действий центрального банка. Кроме регулируемых цен, исключаются изменения косвенных налогов, цен на импортные товары, цен продовольствие и на товары агропромышленного производства, которые подвержены существенным колебаниям и малочувствительны к инструментам монетарной политики. В таблице 2.1 содержатся примеры групп цен на товары и услуги, наиболее часто исключаемые из ИПЦ в странах, применяющих инфляционное таргетирование.

                                                                                                                 Таблица 2.1

Цены, исключаемые  при расчете скорректированного ИПЦ, в странах,           применяющих инфляционное таргетирование