Государственный и муниципальный кредит

Внешние долговые требования Российской Федерации  обусловлены тем, что Россия является крупным мировым кредитором. В Бюджетном кодексе РФ внешние долговые требования Российской Федерации определяются как «...финансовые обязательства иностранных государств и (или) иностранных юридических лиц, возникшие в связи с предоставлением банком — агентом Правительства РФ государственных экспортных кредитов иностранным заемщикам или их банкам-кредиторам, а также долговые требования юридических лиц — экспортеров бывшего СССР к иностранным юридическим лицам, возникшим до 1 января 1991 г. в связи с экспортом из бывшего СССР товаров и услуг, осуществлявшимся за счет бюджета бывшего СССР. Государственный финансовый кредит представляет собой форму бюджетного кредита, при которой РФ предоставляет денежные средства иностранному заемщику в объеме и на условиях, предусмотренных соответствующим соглашением между Правительством РФ и правительством иностранного государства» .

Задолженность иностранных государств перед Россией  по данным Министерства финансов РФ на 1 января 2006 г. составляла 72, 3 млрд долларов США. Эта сумма включает обязательства стран как входящих, так и не входящих в Парижский клуб кредиторов, а также обязательства стран СНГ. Почти 70% задолженности приходится на следующие страны: Афганистан , Ирак , КНДР , Кубу и Ливию (табл. 22.2) .

Таблица 22.2

Задолженность стран — крупнейших должников России

Большая часть иностранного долга перед  Россией (около 56%) номинирована в советских  и переводных рублях, что существенно  усложняет переговорную позицию  России при урегулировании долгов иностранных  государств.

Основными направлениями экономического сотрудничества, по которым планируется предоставление государственных кредитов, являются атомная энергетика (Китай , Индия , Болгария ), тепло- и гидроэнергетика (Вьетнам ), военно-техническое сотрудничество с иностранными государствами. Предоставление государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам по межправительственным соглашениям (договорам) осуществляется при условии выполнения ими обязательств по ранее предоставленным РФ кредитам.

22.2.

Характеристика  государственного и муниципального долга

С экономической  точки зрения государственный долг представляет собой задолженность государственных органов, возникшую в результате формирования дополнительных ресурсов государства, направленных на разрешение противоречия между социально-экономическими потребностями общества и его финансовыми возможностями на основе заимствования денежных средств у юридических и физических лиц, международных финансовых организаций, иностранных государств и иных субъектов международного права. Материально-вещественным воплощением государственного долга служит общая сумма задолженности государства по непогашенным долговым обязательствам и невыплаченным по ним процентам.

Состояние современных рыночных экономик характеризуется  огромным накоплением государственных  и частных долгов, которое за последнее  десятилетие происходило в немалой  степени под влиянием рекордно низких ставок процента. Так, помимо гигантского  дефицита бюджета, превысившего 420 млрд долларов, экономика США накопила долги, приведенная стоимость которых (с учетом обязательств государства по пенсиям и здравоохранению) на 2003 г. оценивается в 45 трлн долларов.

К государственному долгу РФ относятся:

• долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами РФ;
• долговые обязательства перед субъектами РФ;
• долговые обязательства перед муниципальными образованиями;
• долговые обязательства перед иностранными государствами;
• долговые обязательства перед международными финансовыми организациями;
• долговые обязательства перед иными субъектами международного права;
• долговые обязательства перед иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований РФ;
• долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией;
• долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов РФ об отнесении на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие Бюджетного кодекса РФ.

Долговые  обязательства РФ могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет включительно).

Структура государственного долга РФ представляет собой группировку долговых обязательств по:

1) кредитам, привлеченным от имени РФ как  заемщика от кредитных организаций,  иностранных государств, в том  числе по целевым иностранным  кредитам (заимствованиям) международных  финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

2) государственным  ценным бумагам, выпущенным от  имени РФ;

3) бюджетным  кредитам, привлеченным в федеральный  бюджет из других бюджетов  бюджетной системы РФ;

4) государственным  гарантиям РФ;

5) иным  долговым обязательствам, ранее  отнесенным в соответствии с  законодательством РФ на государственный  долг РФ.

При этом внутренний долг  — это обязательства, возникающие в иностранной валюте, а также обязательства субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований). В 2008 г. общая сумма заимствований на внутреннем рынке составила порядка 470 млрд рублей. Эти деньги предназначены для размещения средств Пенсионного фонда РФ , а также для развития внутреннего долгового рынка. Все эти цифры отражены в программе внутренних заимствований на 2007—2010 гг. На первом аукционе было размещено облигаций федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения в 2018 г. на 8 млрд рублей, в 2013 г. — также на сумму в 8 млрд рублей и в 2023 г. — еще на 9 млрд рублей.

Муниципальные ценные бумаги  — это облигации или иные эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые от имени муниципального образования как муниципальный заем. Муниципальные облигации могут выпускаться в целях реализации программ и проектов развития муниципального образования, утвержденных в порядке, установленном его уставом. Эмитентом муниципальных бумаг выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий функции по составлению и исполнению бюджета.

Так, структура  муниципального долга , виды и срочность муниципальных долговых обязательств предусматривают, что долговые обязательства муниципального образования могут быть в виде обязательств по:

1) ценным  бумагам муниципального образования;

2) бюджетным  кредитам, привлеченным в местный  бюджет от других бюджетов  бюджетной системы РФ;

3) кредитам, полученным муниципальным образованием  от кредитных организаций;

4) гарантиям  муниципального образования.

Под внешним  долгом понимаются обязательства, возникшие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).

После валютно-финансового кризиса 1998 г. произошло существенное изменение международной инвестиционной позиции по внешнему долгу РФ. Более чем полуторный рост номинальной величины внешнего долга — с 189,2 млрд долларов на конец 1998 г. до 310,6 млрд долларов на начало 2007 г. — сопровождался более чем двукратным снижением его относительного размера — с 69,9 до 31,3% ВВП. При этом задолженность государства перед нерезидентами снизилась, а корпораций — выросла. Внешний долг органов государственного управления сократился почти в 3 раза — с 154,7 млрд долларов (57,1% ВВП) на конец 1998 г. до 44,7 млрд долларов (4,5% ВВП) к началу 2007 г. Противоположные процессы проходили в корпоративной сфере. Объем внешней задолженности банков в 1999—2006 гг. вырос в 10 раз — с 10,9 млрд долларов (4,0% ВВП) на 1 января 1999 г. до 101,2 млрд долларов (10,2% ВВП) на 1 января 2007 г. Быстро рос и внешний долг прочих секторов. За этот период его номинальная величина увеличилась более чем в 8 раз, и к 1 января 2000 г. составила 160,7 млрд долларов (16,2% ВВП) по сравнению с 19,6 млрд долларов (7,2% ВВП) на конец 1998 г.

Отличительной особенностью стал большой объем  внешних привлечений средств предприятиями и банками с высокой долей участия государства в уставном капитале. Это рекордные по размерам кредиты «Газпрому» и «Роснефти» , масштабное зарубежное размещений акций ВТБ . Гарантом своевременного облуживания подобных обязательств неявно выступает государство. В случае ухудшения финансового состояния компаний и банков, стратегически значимых для национального хозяйства, государство в той или иной мере будет вынуждено покрывать их обязательства, что, несомненно, приведет к дополнительной нагрузке на бюджет и валютные резервы.

В соответствии с критерием Редди , иностранные активы должны покрывать объем трехмесячного импорта товаров плюс весь размер необходимых годовых платежей, как по суверенному, так и по частному внешнему долгу.

На 1 октября 2007 г. краткосрочные обязательства составляли:

• по сектору государственного управления — 6,3% общего объема его задолженности;
• по банкам — 33,9 и по прочим секторам (нефинансовые корпорации) — 15,2% (табл. 22.3) .

Таблица 22.3

Внешний долг Российской Федерации  перед нерезидентами (аналитическое  представление) на конец  периода