Государственный долг

    1

    Государственный долг.                                                             Причины его возникновения.

    Современная фискальная политика признает использование  бюджетных дефицитов для целей  стабилизации экономики. А это может  привести к образованию и росту государственного долга.

    Государственный долг - долговые обязательства государства  перед юридическими и физическими  лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, возникающие  из государственных займов (заимствований), договоров и соглашений (в т.ч. международных) о предоставлении бюджетных кредитов и ссуд, пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет, принятых на себя государством гарантий (поручительств) по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя государством обязательства третьих лиц.

    В зависимости от рынка размещения и валюты займа государственный  долг подразделяется на внешний и  внутренний. В зависимости от срока  погашения государственные долговые обязательства могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет) и долгосрочными (от 5 до 30 лет).

    В РФ состав, принципы управления, контроль за состоянием и порядок обслуживания государственного долга определяются Бюджетным кодексом РФ и др. правовыми актами.

    В состав государственного долга РФ включаются: кредитные соглашения и договоры, заключаемые от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государствами  и международными финансовыми организациями  в пользу перечисленных кредиторов; государственные ценные бумаги, выпуск, от имени РФ; договоры о предоставлении государственных гарантий РФ, договоры поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами; переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг РФ на основе принятых федеральных законов; соглашения и договоры (в т.ч. международные), заключаются от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

    В ситуации несбалансированности государственного долга увеличение является одним из методов покрытия дефицита бюджета. Наиболее интенсивно государственный долг возрастает в период подготовки и ведения войн и конфликтов. В 40 государствах за годы 1-й мировой войны (1914-18) он увеличился с 32,2 млрд до 127,8 млрд долл. США (в т.ч. в Великобритании - в 9,4 раза, США - в 21,3, Германии - в 30, Франции - в 4,6 раза); за годы 2-й мировой войны (1939-45) -со 150,6 млрд до 489,4 млрд долл. (в т.ч. в США - в 4,5 раза, Великобритании - в 2,8, Германии - почти в 10 раз).

    Причинами возникновения государственного долга  обычно являются трудные периоды  для экономики: войны, спады и  т.д. Например, во время войны надо переориентировать большую часть  ресурсов на производство военной продукции, что требует значительных государственных расходов, как требует их и содержание армии. Имеется три варианта финансирования: увеличение налогов, выпуск денег и дефицитное финансирование. Рост налогообложения приводит в подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создает инфляционное давление, следовательно, большая часть военных расходов финансируется за счет продажи обязательств населению. Другой источник государственного долга - это спады. В периоды, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам.

    Еще один источник государственного долга  упомянутые выше политические интересы, приводящие к увеличению правительственных  расходов и следовательно, увеличению бюджетного дефицита.

    В определении размеров государственного долга существуют различные подходы. Наиболее реалистичным считается определение  доли государственного долга к ВНП  или к экспорту. Голая констатация  абсолютных размеров долга игнорирует объем ВНП. Можно утверждать, что богатая нация имеет большую возможность выдерживать государственный долг значительных размеров по сравнению с бедной нацией.

    Многие  экономисты считают, что основная тяжесть  долга состоит в необходимости  ежегодно отчислять процентные платежи, возникающие как результат государственного долга. При достижении определенного уровня платежей по обслуживанию государственного долга по отношению к ВНП государство теряет возможность дальнейшего экономического роста. Особенно важно соотношение между иностранными и внутренними кредиторами правительства. Для России в настоящее время очень остро стоит вопрос о наращивании государственного долга, для рассмотрения этого вопроса необходимо выяснить общее экономическое положение России.

    2

    Бюджетный дефицит

    Большое внимание в последние годы уделяется дефициту бюджета и растущему государственному долгу. Бюджетный дефицит - это та сумма, на которую в данный год расходы правительства превосходят его доходы; национальный или государственный долг это общая сумма накопленных положительных сальдо бюджета за вычетом дефицитов, имевших место в стране. В общеупотребительном смысле термин "государственный долг" означает совокупность обязательств государства перед иностранными и внутренними кредиторами. Существуют различные экономические методы, применяемые государством для балансирования бюджета и регулирования экономического цикла. Такая политика направлена на сглаживание колебаний экономики и преодоление негативных последствий спадов. Она носит название фискальной политики.  

    3

    Погашение долга.

    Вызванная избыточным спросом инфляция требует  фискальных действий со стороны правительства, которые могли бы сформировать бюджетный  излишек. Однако антиинфляционный эффект такого излишка зависит от того, как правительство будет использовать его.

    1.    Погашение долга. Поскольку федеральное правительство имеет накопленную задолженность, логично, что правительство может использовать дополнительные средства для погашения долга. Эта мера, однако, может несколько снизить антиинфляционное воздействие бюджетного излишка. Выкупая свои долговые обязательства у населения, правительство передает свои избыточные налоговые поступления обратно на денежный рынок, вызывая падение ставки процента и стимулируя, таким образом, инвестиции и потребление.

    2.    Изъятие из обращения. С другой стороны, правительство может добиться большего антиинфляционного воздействия своего бюджетного излишка просто за счет изъятия этих избыточных сумм, приостановив любое их последующее использование. Изъятие избытка означает, что правительство изымает покупательную способность некоторых размеров из общего потока доходов и расходов и удерживает ее. Если избыточные налоговые доходы не впрыскиваются (вливаются) вновь в экономику, то отсутствует возможность расходования даже некоторой части бюджетного избытка. То есть уже нет никаких шансов к тому, что эти средства создадут инфляционное воздействие, противодействующее дефляционному влиянию избытка как такового. Можно сделать заключение о том, что полное изъятие бюджетного избытка является более сдерживающей мерой по сравнению с использованием этих средств для погашения государственного долга.  

    4

    Погашение государственного долга.

    Погашение государственных долгов— с тех пор как культурные государства достигли возможности заключать бессрочные и не погашаемые займы, суммы государственных долгов стали быстро и значительно увеличиваться; вместе с тем возрастало и податное бремя. Обе эти причины стали вызывать заботу правительств о сокращении долгов путем их погашения. Вопрос этот допускает различные решения, отличающиеся друг от друга как самыми средствами погашения, так и в зависимости от характера или целей займов.

    Бывают  займы, заключаемые ради таких единовременных затрат, которые имеют народно-хозяйственное  значение (например займы на постройку сети железных дорог) или связаны с социально-политическими реформами вроде нашей грандиозной выкупной операции. При таких займах средства для их погашения создаются, так сказать, сами собою, т. е. непосредственными реальными результатами займов или затрат. Так, железные дороги рано или поздно сами окупают себя, или прямо, или косвенно, увеличивая производительность страны и тем создавая новые источники налогов; крестьяне сами уплачивают выкупные или погасительные платежи. Все подобные займы по самому существу своему являются срочными и погашаемыми, а потому и самый вопрос об их погашении разрешается просто и правильно (разумеется — при условии, что погасительные платежи и текущие не слишком обременительны по своим размерам). Гораздо более сложным и трудным вопрос о погашении является при займах другого рода, цель которых — затраты чисто финансовые, или непроизводительные с точки зрения народного хозяйства. Таковы все займы на военные цели как в смысле средств для ведения самой войны, так и в мирное время, на перевооружение, устройство крепостей, постройку военных судов; сюда же относятся займы для покрытия дефицитов. Среднее место между теми и другими целями займов занимают так называемые государственно-хозяйственные затраты, вызываемые задачами управления, например: преобразованием административных или судебных учреждений, устройством учебных заведений и т. п. Материальных результатов, а стало быть и средств на погашение, затраты последнего рода не создают; но общее свойство государственного хозяйства заключается в том, что оно превращает получаемые тем или иным путем (от налогов или займов) материальные средства в нематериальные услуги. При разрешении вопроса о погашении долгов необходимо еще иметь в виду, что если займы вызывают увеличение податного бремени (на уплату процентов), то и самое погашение (при займах второго рода) совершается на счет тех же податных средств, которые для этой цели могут быть и увеличиваемы. Увеличение податного бремени, в свою очередь, может происходить путем возвышения размеров всех прежних налогов, или только некоторых, или же, наконец, путем введения каких-либо новых налогов. Отсюда тесная связь между системой налогов и погашении долгов. Предпринимать следует лишь по соображении с влиянием налогов на плательщиков и с значением изменений, вызываемых погашение в налоговой системе. Целесообразным может быть признано только тогда, если благодаря ему податное бремя распределится правильнее, т. е. пропорциональнее доходам.

    На  сегодняшний день существуют 3 основные формы покрытия государственного долга:

    1)       Добровольный, рыночный кредит — размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственные краткосрочные обязательства (ГКО) , облигации федерального займа (ОФЗ) , облигации сберегательного займа (ОСЗ) .

    2)       Вынужденный квазирыночный кредит — рыночное оформление фактического государственного долга. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) , казначейские обязательства (КО) , векселя Минфина, переоформившие на Минфин задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесен портфель государственных бумаг ЦБ, сформированный в целях поддержки собственно рынка.

    3)       Дружеский (административный) кредит ЦБ Минфину.

    За  балансом при таком подсчете остается неучтенный, но фактически существующий, долг бюджета разным экономическим  субъектам по невыполненным обязательствам. Это — принудительный, нерыночный кредит. На федеральном уровне он составляет 10-15 % учтенного государственного долга.

    В итоге на начало 1996 года внутренний государственный долг (ГД) продолжал  иметь преимущественно нецивилизованный фасад, а сам рынок государственных  ценных бумаг соответствует внешним критериям цивилизованности примерно на 60%.

    Решать  вопросы о погашении приходится как в самый момент заключения займов, так и впоследствии, когда долги в совокупности сильно возрастут и платеж по ним процентов станет слишком обременять бюджет. В первом случае решение сводится к заключению займов срочно-погашаемых, или погашаемых без указания определенного срока и плана (обыкновенный тип — рента), или же, наконец, вовсе не погашаемых. С точки зрения, существует, далее, различие между долгами консолидированными, или отверженными, и текущими. Текущие долги, возникая в сфере задач управления (например при задержках в получении средств для производства срочных платежей), по существу своему только и могут быть срочно (и притом краткосрочно) погашаемыми, почему они называются иногда платежным или казначейским кредитом. На самом деле, однако, это далеко не всегда так бывает; наши билеты государственного казначейства, напр., фактически не только не погашались, но прогрессивно увеличивались в своем количестве. То же самое следует сказать и о временных выпусках бумажных денег. погашение долгов отверженных имеет связь с курсом государственных процентных бумаг, т. е. с ценою, по которой они выпускаются или обращаются. Оно совершается иногда даже при тяжелых податных условиях, с целью поддержания государственного кредита, измеряемого курсом процентных бумаг, а также ради поддержания вексельного курса, который в странах с бумажно  - денежным обращением находится в теснейшей связи с размерами государственной и вообще национальной задолженности. Источниками погашения, кроме указанных выше — т. е. налогов и затрат, произведенных при помощи займов — могут служить (в сравнительно редких случаях) избытки бюджетных средств, или свободная наличность государственного казначейства. Это — наилучшее назначение, которое можно дать бюджетным избыткам; но они получают его далеко не всегда. У нас, например, более 40 млн., накопившихся от платежей по выкупной крестьянской операции, не пошли на сокращение этих платежей или на ускорение выкупа, а оказались причисленными к общим государственным средствам (при министре финансов И. А. Вышнеградском). Как особый, но скорее по форме, чем по существу, источник или способ погашения должен быть рассматриваем так называемый фонд. Сущность этого способа заключается в следующем: основывается особое учреждение для погашения долгов, которому передаются все государственные процентные бумаги, подлежащие срочному, т. е. ежегодному, в количестве, заранее определенном планами займов. В этом погасительном учреждении бумаги не погашаются, т. е. не уничтожаются, а только накопляются, и государство (казна) продолжает по ним уплачивать проценты. Последние, будучи обращаемы опять в процентные бумаги, возрастают по системе сложных процентов, т. е. (математически и теоретически) очень быстро, и таким образом скоро образуется очень крупная сумма, которою и можно сразу погасить всю или почти всю сумму государственного долга. Идея такого способа погашения принадлежала англичанину Прайсу, успевшему увлечь ею В. Питта. В основе этого способа лежит грубейший самообман. Проценты — не фруктовые деревья и не хлебные зерна, которые по своим естественным свойствам могут разрастаться и размножаться; нельзя также считать их реальными результатами или продуктами производства, так как государство, занимая деньги, не дает им производительного в материально-экономическом смысле назначения (за исключением займов на цели народно-хозяйственные, о которых здесь не говорится; да и они, впрочем, не создают реальных продуктов производства, если только на добытые ими средства не были прямо устроены фабрики, заводы и т. п.). В действительности все проценты по чисто государственным займам суть слабо замаскированные подати; следовательно, возрастание сумм в погасительной кассе по сложным процентам, по существу дела, невозможно. Это — фикция, прикрывающая собою быстро прогрессирующее возрастание налоговых платежей, в скором времени делающихся непосильными для народа. В конечных результатах самообман всегда обнаруживался, хотя временно он усугублялся иногда тем, что для доставления средств таким кассам заключались даже новые займы. Несмотря на всю несостоятельность этой системы, она довольно долго практиковалась (в Англии, с перерывами, с 1786 по 1828 г.; во Франции, также с перерывами, до 1871 г., а номинально даже до настоящего времени; в Австрии — с 1817 г. по 1859 г.). В свое время отчасти в этом духе оперировала и наша комиссия погашения государственных долгов, также выделенная в более или менее самостоятельное учреждение. За полной несостоятельностью этой системы погашение долгов сводится на практике к следующим двум основным формам:

     I) срочное, т. е. точно обозначенное  в условиях заключения займов, постепенное их погашение, т. е. ассигнование из общегосударственных средств ежегодного процента, идущего на выплату капитала, большею частью по нарицательной цене фондов, облигаций и т. п., выходящих в тираж. Эта форма погашения в России была до последнего времени почти исключительной, если не считать замены прежних займов с высоким процентом новыми, с более низким процентом, что совершалось в форме конверсии. Признавать наши конверсии погашением долгов отнюдь нельзя, так как они не только увеличивали общую сумму наших долгов, но еще и в значительной мере удлиняли сроки погашения.

    2) Другой способ погашения применяется к так называемым рентным займам, т. е. таким, в условиях выпуска которых не указан прямо обязательный срок их погашения. Самый способ погашения обусловливается двумя видами рент. Одни из них не представляют собою какой-либо определенной нарицательной стоимости, а лишь определенный платеж процентов, в год или в часть года Это так называется у немцев "unk ü ndbare Rente", у англичан "консоли" — форма, весьма распространенная в Западной Европе. Так как при выпуске таких займов-рент не определяются ни условия их погашения, ни даже нарицательная их стоимость, то погашать их возможно лишь посредством обыкновенной покупки (выкупа) их государством по биржевой цене. Другая форма рент, единственная пока из существующих у нас, есть обыкновенная процентная бумага, имеющая определенную нарицательную стоимость и приносящая определенный процент. Хотя погашение таких рентных займов государство и не считает для себя обязательным, по крайней мере по заранее определенному плану (т. е. в известном количестве ежегодно), но вообще предусмотрено, и именно по нарицательной цене. Из двух форм рентных займов последняя удобнее для государства, которое легче может без ущерба для себя погашать эти займы или их конвертировать. Вообще рентные займы в странах с строго правовыми основами финансового хозяйства представляют несомненные преимущества перед другими формами, так как они не связывают государство срочными и иногда трудно осуществимыми обязательствами в погашении. С другой стороны, однако, рентные займы, именно в силу их необязательной, неопределенной погашаемости, представляют и некоторую опасность, приводя иногда к растягиванию погашения на слишком долгий срок. Особенно успешно погашало свои экстренные займы правительство Северо - Американских Соединенных Штатов, успевшее сократить свой государственный долг с 2274 млн. долл. в 1866 г. до 1724 млн. долл. в 1880 г. Франция также погасила значительную часть своего долга, вызванного уплатой пятимиллиардной контрибуции Германии. Других примеров значительного и удачного погашения долгов можно привести немного, так как обыкновенно государственные долги, в общем, только увеличиваются, а не сокращаются.