Анализ финансовой устойчивости

       ОИ к.г. = 1 939 – 2 377 = - 438 млн. руб. (недостаток)

      Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости:

      На  начало года

1. недостаток (-) собственных оборотных средств ( СОС<0);
2. недостаток  собственных  и долгосрочных  источников  формирования запасов ( СД<0);
3. излишек   (+)   общей  величины   основных    источников  формирования запасов или равенство основных источников и запасов   ( ОИ > 0).

Условия (1-3) задают систему ограничений:

                СОС = - 1 112 < 0,

СД = - 37 < 0, 

                    ОИ = 263 > 0,

которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного показателя: S = (0,0,1).

      Таким образом,  на начало года финансовое состояние предприятия характеризуется как неустойчивое, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а так же за счет дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств.

      На  конец года

1. недостаток (-) собственных оборотных средств ( СОС<0);
2. недостаток  собственных  и долгосрочных  источников  формирования запасов ( СД<0);
3. недостаток (-) общей   величины   основных   источников формирования запасов ( ОИ<0).

  Условия (1-3) задают систему ограничений

                СОС = - 2 620 < 0,

СД = - 738 < 0, 

                    ОИ = - 438 < 0,

которая   идентифицируется   следующим   значением      трехкомпонентного  показателя: S = (0, 0, 0).

      Таким образом, в конце отчетного периода предприятие находится в  кризисном финансовом состоянии, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы. 

      4.3. Анализ платежеспособности  предприятия

      Одним из показателей, характеризующих устойчивость финансового состояния предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. 

      Фундаментом платежеспособности предприятия служит ликвидность баланса. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

      Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в денежные средства и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

      Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

      Все активы предприятия в зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на следующие группы:

     Первая  группа (А1) включает в себя  абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

     Ко  второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы:  товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

     Третья  группа (А3) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары, налоги по приобретенным ценностям), для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно больший срок.

      Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

     Соответственно  на четыре группы группируются пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств:

1. П1 – наиболее срочные  обязательства, которые   должны   быть погашены в течение текущего месяца  (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
2. П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);
3. П3 – долгосрочные обязательства  (долгосрочные кредиты банка и займы);
4. П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия (источники собственных средств).

 

     Сгруппируем  активы предприятия по степени убывающей  ликвидности и пассивы по степени  срочности погашения (Таблица 4.1). 
 
 
 
 

     Таблица 4.1. Группировка активов  по степени ликвидности 

     и пассивов по степени  срочности погашения

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов:

     На  начало года: На конец года:

      526 < 3 210             315 < 5 448

     2 617 > 300    4 448 > 300

     1 665 > 1 075   2 624 > 1 882

     3 611 < 3 834   4 229 > 3 986

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 >= П1

А2 >= П2 

АЗ >= ПЗ

А4 <= П4 

      Невыполнение  какого либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной.

      Сопоставление наиболее ликвидных средств и  быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить мгновенную и текущую платежеспособность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную платежеспособность.

      Наряду  с абсолютными показателями для  оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, которые различаются набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

      Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

      К _а.л. = (ФВ + ДС) / КО, где

ФВ – финансовые вложения,

ДС – денежные средства,

КО – краткосрочные обязательства.

      К _{а.л. н.г.}= (8 + 518) / 3 510 = 0,15;

      К _{а.л. к.г.} = (8 + 307) / 5 748 = 0,055.

      Оптимальный уровень данного коэффициента считается  равным   0,2-0,25. Данное ограничение, распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежит погашению 20-25 % краткосрочных обязательств или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты краткосрочные обязательства, имеющие место на отчетную дату могут быть погашены за 4-5 дней. Если предприятие в данный момент может погасить свои краткосрочные долги на 20-25%, то его платежеспособность считается нормальной.

     На  данном предприятии коэффициент  абсолютной ликвидности ниже оптимального уровня. Он равен 0,15 и 0,055 на начало и конец отчетного периода соответственно. Платежеспособность данного предприятия нельзя назвать хорошей. Более того, к концу года платежеспособность снижается.

      Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами,      финансовыми     вложениями     и     средствами     в     расчетах. Ориентировочное нижнее значение показателя – 0,5, однако эта оценка носит условный характер. Показатель рассчитывается по формуле:

      К_п.л. = (ДС + ФВ + ДЗ + ТОВР) / КО, где

ТОВР  – товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги;

ДЗ – дебиторская задолженность.

      К _{п.л. н.п} = (518 + 8 + 2 582 + 35) / 3 510 = 0,90;

      К _{п.л. к.п} = (307 + 8 + 4 394 + 54) / 5 748 = 0,83

      Анализируя  динамику данного коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, снижение коэффициента промежуточной ликвидности, обусловленного снижением дебиторской задолженности, может характеризовать деятельность организации с положительной стороны. Однако в данном случае, снижение коэффициента промежуточной ликвидности с 0,90 до 0,83 обусловлено увеличением краткосрочных обязательств, в то время как дебиторская задолженность также увеличилась. Таким образом, уменьшение промежуточной ликвидности является отрицательным моментом в работе данного предприятия.

     С помощью коэффициента промежуточной  ликвидности финансовое состояние предприятия и на начало, и на конец периода можно идентифицировать как неустойчивое ( СД <= 0, К_п.л <= 1).

      Платежеспособность  предприятия с учетом предстоящих  поступлений характеризует коэффициент текущей ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочных    обязательств    могут    покрыть    наиболее    ликвидные и быстрореализуемые активы.

      К _т.л. = ОА/КО = ОА / (ККЗ + КЗ), где

ОА – оборотные активы.

      К _{т.л. н.п.} = 4 808 / 3 510 = 1,37;

      К _{т.л. к.п.} = 7 387 /  5 748 =1,29

      Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности в строительстве равно 1,2. Данный показатель соответствует норме.