Валюту  подразделяют на неконвертируемую (используемую в пределах одной  страны) и конвертируемую. Конвертируемая (обратимая) валюта свободно обменивается на любую иностранную (например, валюта большинства западных стран). Валюта с ограниченной обратимостью (или частично обратимая) обменивается не по всем валютным операциям и не для всех владельцев.

При установлении экономических отношений между странами определяется валютный курс, по которому взаимно обмениваются национальные валюты. Валютный курс объединяет название пропорции обмена двух валют: девизный и обменный курс.

Девизный  курс показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной. Иначе говоря, девизный курс - это цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной (например, сколько марок обменивается за 1 тенге).

Обменный  курс свидетельствует, какое количество единиц отечественной валюты можно получить в обмен на единицу иностранной. Это - цена иностранной валюты (сколько тенге обменивается, скажем, на 1 доллар).

Значит, название пропорции  обмена двух валют  зависит от того, с позиции какой  страны она рассматривается. Допустим, 5000 тенге обменивается на 1 доллар. Это - обменный курс для казахстанца и девизный курс - для владельца долларов.

Обменный  курс во многом зависит  от соотношения спроса и предложения  на валютном рынке. От чего, в свою очередь, зависит спрос и предложение, можно рассмотреть на примере валютного курса, определяющего пропорции обмена тенге на доллары. Так, спрос на тенге на валютном рынке в основном зависит от объема казахстанского экспорта в США и от притока американского капитала в нашу страну. Предложение же тенге определяется объемом импорта Казахстана и вывозом из нее капитала в США.

Колебания валютного курса  приводят к двум основным последствиям: к ухудшению  или улучшению  положения с экспортом  или импортом.

Допустим, обменный курс национальной валюты понижается (иностранная валюта дорожает - обменивается на большее количество отечественных денег). С одной стороны, это вызывает удорожание импортных товаров (они становятся менее доступными). С другой стороны, улучшается положение с экспортом (он становится более выгодным).

Предположим, что обменный курс национальной валюты повышается (иностранная  валюта дешевеет: обменивается на меньшее количество отечественных денег). В таком случае импортируемые товары дешевеют. Напротив, экспорт дорожает (это ведет к его уменьшению).

Примером  могут служить  валютные отношения  между Японией  и США. С 1993 г. происходил рост обменного курса  йены по отношению  к доллару (что  во многом определялось экспортными преимуществами Японии). В результате сложилось тяжелое положение с экспортом. Например, для автомобильной корпорации "Тойота" снижение курса доллара на 1 йену вызывает потери 6 млрд.йен. При курсе 110 йен за 1 доллар убытки могут охватить 70 % японских фирм.

Чтобы предотвратить отрицательные  последствия колебаний обменного курса валют, государство принимает меры по его регулированию. К ним относятся:

- валютные интервенции  на внутреннем  и внешних валютных  рынках;

- изменение ссудного  процента;

- воздействие на  темпы инфляции  и др.

Подобные  меры проводились, например, в США. В 70-х годах курс доллара стал снижаться. Поэтому в 80-е годы правительство повысило ставку процента, чтобы привлечь иностранный капитал, и провело широкомасштабную валютную интервенцию. Она была дополнена жесткой денежно-кредитной политикой. В результате курс доллара стал расти и достиг пика в 1985 г. Однако во второй половине 80-х годов этот показатель вновь стал снижаться.

Завершая  рассмотрение торговых и валютных отношений, мы можем установить определенные взаимозависимости  между ними. Эти взаимозависимости проявляются в двух качественно разных тенденциях.

Одна  тенденция состоит  в следующем. Активное сальдо торгового  и платежного баланса  позволяет обеспечить повышающийся курс национальной валюты. К этому  надо добавить положительное сальдо государственного бюджета (превышение доходов над расходами). Такая тенденция наблюдается в Японии и Германии.

Другая  тенденция выражает противоположные  последствия. Пассивное  сальдо торгового  баланса ведет  к понижающемуся  курсу национальной валюты и дополняется бюджетным дефицитом. В США, например, большой дефицит торгового баланса покрывается очень большим притоком иностранного капитала.

Эта тенденция, касающаяся основной международной  валюты - доллара, вызывает обеспокоенность  во всем мире. Она  представляет собой особо острую проблему для Казахстана, где произошла огромная долларизация экономики. По данным за 1993 г. в казахстанских банках соотношение теньговых и долларовых депозитов населения и предприятий составило в среднем 1 : 1 (в январе отношение долларового депозита к теньговому составило 1,22, а в октябре - 0,75).

Преодолению столь ненормальной долларизации казахстанской  экономики могут  способствовать стратегические меры, направленные на повышение эффективности  внешнеэкономической  политики. К ним в первую очередь относятся:

- переориентация с  традиционного топливно-сырьевого  экспортного потенциала  на новый потенциал,  включающий наукоемкие  отрасли, выпускающие  готовые продукты  обрабатывающей промышленности;

- модернизация на  современной технологической основе всего комплекса экспортных отраслей;

- подъем качества  экспортной продукции  до международного  уровня конкурентоспособности;

- восстановление утраченного  рыночного пространства  и эффективное  освоение новых  рынков;

- органическое включение  национального хозяйства во всемирную экономическую систему.

Таким образом, подводя  итоги, следует сделать  определенные выводы:

1. обменный курс  тенге находиться  на низком уровне  вследствие высокой  долларизации мировой  экономики и отсутствия  авторитета у тенге;

2. увеличение обменного  курса доллара  оказывает определенное  влияние на экономику  Казахстана, а именно: приводит к падению  позиций национальной  валюты, что в свою  очередь провоцирует  собой общий спад  экономики республики, повышает уровня  инфляции внутри страны.

Общие принципы действующего в Казахстане валютного  механизма предполагают равенство всех валют  и отсутствие каких-либо преференциальных или  дискриминационных  рычагов, применяемых  в отношении отдельных  валют. Однако на практике для существующей системы характерно фактическое преобладание доллара США. Оно складывается из ряда элементов:

- Основной объем  торговли на внутреннем  валютном рынке  приходится на  операции с долларом, спрос и предложение  других валют незначительны.

- Все многообразные  факторы курсообразования на международных валютных рынках передаются на российский рынок через доллар США: все остальные валюты выступают в этом процессе как производные от доллара США, их теньговые эквиваленты устанавливаются через систему кросс-курсов на основе рыночного курса доллара. В результате для подавляющего большинства экономических агентов курс казахстанского тенге к доллару США является синтезированным показателем реальной ценности казахстанской национальной валюты.

Очевидной причиной преобладания доллара США в процессе курсообразования является то, что участники рынка-- банки, финансовые компании, экспортеры и импортеры-- проявляют интерес именно к американской, а не какой-либо другой валюте. Для этого есть свои серьезные основания:

- доллар США является наиболее ликвидной мировой валютой;

- доллар США является  основной иностранной  валютой, используемой  при осуществлении  расчетов как по  внешнеторговым операциям,  так и внутри  Республики Казахстан;

- только по доллару  США существует  достаточно "глубокий" внутренний валютный рынок;

- в долларах США  хранит свои личные  сбережения значительная  часть населения.

Основные  направления поддерживания  внутреннего равновесия курса доллара  в США.

Изменение обменного валютного  курса может служить  средством управления и манипулирования совокупным спросом аналогично изменениям количества денег, находящихся в обращении, или структуры и объема государственных закупок.

Такие экономические параметры  как реальные нормы  процента и темпы  экономического роста  способны моментально изменить текущий обменный валютный курс.Действия правительства, влияющие на валютный курс, принято делить на меры "косвенного" и "прямого" регулирования.Косвенное воздействие на валютный курс оказывают все инструменты денежно-кредитной и финансовой политики Центрального банка (ЦБ) страны.

Если, например, ЦБ осуществляет мероприятия, направленные на снижение инфляции в национальной экономике, то это непременно скажется на обменном курсе национальной валюты: при снижении инфляции (и прочих равных условиях) обменный курс стабилизируется. Таким образом, снижая инфляцию, ЦБ оказывает косвенное влияние на обменный курс.Однако более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования валютного курса.

К ним, прежде всего, относятся: политика учетной  ставки ЦБ, изменение резервной нормы и валютные интервенции на внешних валютных рынках.И в условиях гибких валютных курсов, и при системе фиксированных курсов государство, в лице центральных банков, проводит интервенции на валютных рынках.Центральный банк продает или покупает валюту, чтобы влиять на ее курс (смотри выше) или покрывает разницу между спросом и предложением, чтобы оставить его на прежнем уровне. Это методы прямого воздействия.

Однако, когда отток капитала становится очень  большим, валютные резервы  центрального банка, в случае его стремления поддержать стабильный курс национальной валюты, быстро истощаются. Тогда ЦБ может применить косвенные меры воздействия на валютный курс, основными из которых являются изменение резервной нормы и учетной ставки.

Резервная норма – часть банковских депозитов, которые коммерческие банки не имеют права использовать для осуществления своих операций. Регулируя ее государство, увеличивает или уменьшает совокупную денежную массу в стране, что, в свою очередь, уменьшает или повышает валютный курс.

Пример. Предположим, что  депозиты коммерческого  банка составляют 100000 долларов, а центральный  банк принял решение  об увеличении резервной  нормы с 20 до 40 %. Выполняя решение центробанка, коммерческий банк вынужден уменьшить кредитную эмиссию. Из 100000 долл., при норме 20%, коммерческий банк мог выдать ссуды на сумму 500000 долл. (так как расчеты показывают , что при резерве 20% каждый реальный доллар превращается в 5 «кредитных» [2]) . При резерве в 40% эмиссия кредитных денег сокращается в 2 раза. Кроме этого, увеличение резервной нормы заставит коммерческий банк сократить текущие счета и направить часть средств для увеличения резервов.

Это вызовет рост процентов  по кредитам и , как  следствие, уменьшение денежной массы в  стране и увеличение курса национальной валюты. Соответственно, когда ЦБ снижает резервную норму – это увеличивает денежную массу и понижает курс национальной валюты.

Аналогично  действует механизм изменения учетной  ставки. Учетная ставка – это процент по ссудам, которые представляет центральный банк коммерческим банкам. Ее рост снижает желание коммерческих банков получить кредиты и тем уменьшает денежное предложение в стране, а следовательно, воздействует на обменный курс национальной валюты в сторону его повышения. Понижение учетной ставки – увеличивает желание коммерческих банков получить кредиты , и, соответственно, денежное предложение в стране, а следовательно, обменный курс национальной валюты понижается.

Под валютной интервенцией Центрального банка  на валютном рынке подразумевается одно из следующих действий:

- покупка больших  объемов национальной  валюты за валюту  других стран,  в результате предложение  национальной валюты  оказывается меньше  спроса на неё,  обменный курс  повышается;

- покупка больших  объемов валюты других стран за национальную валюту (другими словами, продажа национальной валюты), в результате предложение национальной валюты оказывается больше спроса на неё, обменный курс снижается.

Подобные  меры прямого регулирования  Федеральная резервная  система (Центробанк США) активно применяла для преодоления падения курса доллара в конце 70-х – начале 80-х годов. План поддержки доллара включал повышение банковской учетной ставки и широкомасштабную валютную интервенцию. Реализация этого плана позволила сначала приостановить падение курса доллара, а в 80-х гг. курс стал даже расти, достигнув максимальной величины в 1985 г. Стоит отметить, что такое повышение курса доллара оказалось возможным только в условиях жесткой денежно-кредитной политики, которую последовательно проводило правительство. Главным направлением этой политики явилось всемерное сокращение государственных расходов.