Первоначально резервные
требования могли быть выполнены с помощью
более широкой части банковских ресурсов,
относимых к ликвидным
ресурсам. Однако по мере развития
денежно-кредитного рынка произошла модификация
содержания ликвидности, последняя стала
определяться не
столько сроком требований
и обязательств, сколько возможностью
их реализации на рынке, зависящей в значительной
степени от рыночной конъюнктуры. В этих
условиях резервные требования стали
выполняться исключительно прежде всего
требованиями по отношению к Центральному
банку (резервными депозитами
на счетах Центрального банка, бумагами
Центрального банка).
Изменению трактовки
понятия обязательных резервов
способствовало и распространение
практики регулирования динамики
денежной массы, в основе которой,
как правило, лежит показатель
резервных депозитов Центрального
банка. Дело в том, что между денежной
массой и резервными депозитами Центрального
банка существует более жесткая связь,
чем между денежной
массой и более широкими денежными
агрегатами. Достижение методологического
единства этих двух систем регулирования
рассматривается как путь повышения их
эффективности.
Значение дифференциации
норм обязательных резервов падает
не только в результате сближения
различных видов кредитных учреждений
и их операций, но и в результате
общей понижательной динамики
этого показателя, отчетливо наметившейся
в середине 70-х годов. Снижение
уровня норм обязательных резервов
ведет к уменьшению диапазона
вариации показателей, сокращает
действенность дифференциации как
инструмента регулирования. В то
же время полностью отказаться
от дифференциации норм обязательных
резервов по отдельным видам депозитов
не удается из-за сохранения различий
в степени их надежности. В этом случае
дифференциация норм обязательных резервов
рассматривается как инструмент разграничения
различных компонентов денежной массы,
а следовательно, дифференцированного
управления их динамикой.
Механизм резервных требований
был включен в инструментарий денежно-кредитной
политики Центрального банка Российской
Федерации в 1991 году. Резервные требования
рассматриваются как один из основных
методов регулирования денежной массы
в обращении. В феврале 1994 года Банком
России был разработан новый порядок формирования
фонда обязательный резервов. На протяжении
почти трех лет Банк России регулировал
исключительно нормы резервных требований.
Новое Положение является унифицированным
документом, обязательным для всех коммерческих
банков за исключением Сберегательного
банка. В соответствии с этим Положением,
вступившим в силу с 1 марта 1994 года, средства
фонда формируются путем резервирования
части привлеченных банками ресурсов.
При расчете размера привлеченных ресурсов,
подлежащих резервированию, в них включаются
пассивные остатки по балансовым счетам,
отражающим динамику привлеченных ресурсов
банка. В базу исчисления резервных требований
не включаются кредиты, полученные у других
банков; начисленные, но не выплаченные
проценты по депозитам, межбанковским
и централизованным кредитам, а также
дивиденды акционерам; облигационные
займы; средства на накопительном счете
банка, поступившие в оплату его ценных
бумаг, а также суммы задолженности по
оплате труда работникам банку и ряду
обязательных платежей.
Определение величины
обязательных резервов осуществляются
по состоянию баланса на 1 число каждого
месяца. Регулирование величины остатка
средств, подлежащих резервированию, осуществляется
ЦБ по состоянию на 1 число каждого месяца
путем сверки сумм фактически внесенных
средств и сумм, подлежащих внесению. Пересчет
сумм резервов и внесение дополнительных
средств осуществляется в течение двух
дней.
Центральный банк России
имеет право проводить выборочные
проверки достоверности данных
и расчетов величины резервов
коммерческими банка. Формирование фонда
обязательных резервов осуществляется
путем перечисления средств с корреспондентского
счета соответствующего кредитного учреждения.
В случае нарушения
порядка выполнения резервных
требований на кредитное учреждение
налагается штраф. При систематическом
невыполнении
резервных требований возможно
повышение нормативов минимальных резервов
(для отдельного банка), также прекращение
предоставления централизованных кредитных
ресурсов.
При прекращении деятельности
коммерческого банка Центральный
банк возвращает резервы на
его корреспондентский счет для
осуществления
расчетов по обязательствам.
Проценты по резервному счету ЦБ РФ не
начисляются.
Размер обязательных
резервов, депонируемых в Банке
России ,исчисляется в процентном отношении
к общей сумме денежных средств, привлеченных
коммерческим банком.
Что касается существующего
в РФ уровня минимальных резервов,
то он является рекордным для
мировой практики. В середине 70-х
годов в условиях двухзначных темпов
инфляции норма резервных требований
в Италии составляла – 22,5%,в США – 18 %.Более
того, исходя из состояния денежного обращения
на этапе становления рыночных отношений,
которое требует антиинфляционной направленности
регулирующих мер, ослабление резервных
требований путем прямого снижения нормы
минимальных резервов не является целесообразным.
В то же время завышение нормы резервных
требований не соответствует общей тенденции
использования этого инструмента регулирования
в мировой практике, так как повышение
резервных требований при определенных
условиях может вести к сужению возможности
Центрального банка воздействовать на
денежно-кредитный рынок. По мере стабилизации
в России экономической ситуации и прежде
всего денежного обращения резервные
требования могут пересматриваться.
Следует отметить, что
количественный параметр, каковым
является норма минимальных резервов,
нельзя считать важнейшим в
схеме резервных требований. Определенного
эффекта можно достичь при его неизменности,
меняя такие элементы этой схемы,
как подлежащие резервированию статьи
пассивов, характер дифференциации нормы
минимальных резервов, продолжительность
расчетного периода и периода хранения
резервов.
Возможен также пересмотр
перечня средств, с помощью которых
банки могут выполнять резервные
требования (включение каких-либо
видов ценных бумаг). Политика
ЦБ РФ в этих условиях должна
ориентироваться на разработку
оптимальной схемы использования
резервных требований,
обеспечивающей повышение эффективности
всей системы резервов с учетом их многоцелевого
использования.
1.4 Проблемы эффективности
резервных требований
Эффективность резервных
требований в качестве инструмента
регулирования зависит от целого
ряда факторов. Это могут быть макроэкономические
факторы (состояние экономики, наличие
проблем структурной перестройки, степень
монополизации экономики, наличие факторов,
порождающих инфляцию), и институциальные
особенности банковской системы, и функциональная
структура банковских резервов, и наконец,
схема применения резервных требований.
Недостаточная эффективность
действующей схемы резервных
требований связана также и
с конкретной схемой их применения.
Разработка возможных изменений
качественных параметров в схеме
резервных требований должна
вестись с учетом их воздействия
на объем резервных требований.
В сложившейся ситуации повышение
объема обязательных резервов, которое
может явиться результатом не
только увеличения нормы минимальных
резервов, но и, например, изменения
базы расчета, может оказать нежелательный
эффект на динамику денежной
массы. Чрезмерное расширение базы
расчета резервных требований, которое
может вести к их фактическому
повышению, нецелесообразно, так как
резервный налог может перекладываться
депозитным институтом на клиентов
посредством уменьшения ставок по депозитам,
повышения ставок по кредитам, а также
вести к сокращению услуг. Имеющиеся на
рынке ресурсы в данном случае будут направляться
в другие
кредитно-финансовые организации,
деятельность которых не регулируется
Центральным банком, или в типы вложений,
не облагаемые резервными требованиями.
Для Центрального банка это означало бы
сужение возможности воздействия на денежно-кредитный
рынок [16].Рассмотрим вопрос о возможных
последствиях введения такого параметра
схемы резервных
требований, как установление
платности за обязательные резервы. В
теории платность резервов может применяться
Центральным банком в качестве временной
меры для текущего регулирования.
Поэтому при установлении платности
за обязательные резервы решение вопросов
на конкретном уровне выплачиваемого
процента должно находиться в ведении
органа, осуществляющего денежно-кредитную
политику (совета директоров), но этот
уровень не может быть фиксирован в законодательном
порядке. В последнем случае автоматическая
плата процента по обязательным резервам
приведет к значительному снижению эффективности
этого инструмента регулирования.
Плата за обязательные резервы,
хотя несколько и уменьшает налоговое
давление, но в основном носит психологический
характер. В тоже время при использовании
платности обязательных резервов становится
возможным дифференцировать выплачиваемый
процент для стимулирования отдельных
видов пассивных операций или инструментов.
Так, в конце 80-х годов, стимулируя использования
депозитных сертификатов, Банк Италии
по части резервных требований, соответствующих
депозитным сертификатам (с различными
сроками погашения и с индексируемой ставкой
дохода), устанавливал наивысшую ставку
процента. Плата за обязательные резервы
призвана, не столько компенсировать потери
банка от резервирования средств, сколько
ограничить издержки отвлечения банковских
ресурсов и уменьшить
побудительные мотивы к обходу
резервных требований [26]. В любом случае
уровень платы за резервы устанавливается
ниже уровня учетной ставки Центрального
банка.
Параллельно с этим
возможно применение процедуры
усреднения величины обязательных
резервов, т.е. выполнение резервных
требований не на фиксированную
дату, а в среднем за установленный
период. Эта мера может иметь своим результатом
облегчение проблем ликвидности для коммерческих
банков и достижение более стабильной
динамики обязательных резервов для банковской
системы в целом.
В условиях, когда важнейшим
приоритетом денежно-кредитной политики
ЦБ является ее антиинфляционная
направленность, представляет интерес
и вопрос о величине расчетного
периода. Длительность расчетного
периода влияет на объем обязательных
резервов и, следовательно, долгосрочный
эффект применения резервных
требований. Чем более длительный
расчетный период применяется Центральным
банком, тем более прогнозируемой становится
величина обязательных резервов. Но чем
более продолжителен расчетный период,
тем меньше возможности использования
резервных требований для текущего регулирования
денежно-кредитной сферы. В мировой практике
преобладает (считается оптимальным) период
сроком от двух недель до одного месяца.
Причиной различного
по эффективности воздействия
минимальных резервных требований
на состояние денежного обращения
может служить и соотношение
между расчетным периодом и
периодом хранения. Так, например, в случае
если резервные требования выполняются
на базе расчетного периода хранения резервов,
то эффективность регулирующих мер в краткосрочном
плане снижается. Изменения в схеме резервных
требований могут содействовать лучших
результатов. В примере с расчетным периодом
этому может служить начисление обязательных
резервов на базе средней величины депозитов
за определенный период в прошлом и прогнозной
величины депозитов на ближайший период
в будущем.
Повышению гибкости
и соответственно эффективности
резервных требований может способствовать
усиление дифференциации нормы
минимальных резервов. Снижение
нормы обязательных резервов
для обязательств с более длительным
сроком погашения или полного
выведение последних из схемы
резервных требований теоретическим
может повлиять на расширение
ресурсной базы долгосрочного
кредитования экономики. При достижении
более низких темпов инфляции это послужит
серьезной предпосылкой наращивания инвестиционной
активности. Кроме того, такого дифференцированное
применение резервных требований будет
стимулировать
развитие тех категорий банков,
деятельность которых направлена на кредитование
инвестиционных проектов (ипотечные, инвестиционные,
муниципальные), что, в свою очередь, позволит
усилить роль банков в оживлении экономики.
В мировой практике
встречается также установление
более низких норм обязательных резервов
для мелких банков. Такого рода дифференциация
рассматривается как способ повышения
конкурентоспособности мелких банков.
Она приобретает смысл в условиях, когда
банковская система страдает от недостатка
конкурентных отношений, когда Центральный
банк заинтересован в развитии мелких
банков для расширения набора банковских
услуг, для более полного охвата ими всех
потенциальных клиентов в различных географических
районах. Эта ситуация достаточно полно
воспроизведена в современной банковской
системе России, что позволило Банку России
включить усиление конкурентных отношений
в список приоритетов своей деятельности.
Важной задачей использования
схем резервных требований является
обеспечение непротиворечивости
отдельных параметров этой схемы,
направленных на достижение различных
целей; они не должны оказывать
противоположное влияние на объект
регулирования.