Финансовые ресурсы, их роль в организации деятельности предприятия

 

     

    Причины роста остатков оборотных активов на конец отчетного периода рассмотрены выше.    

  Поскольку дебиторская задолженность занимает основной удельный вес в структуре  оборотных активов, проведем анализ ее состава, структуры и динамики, как показано в таблице 5. Воспользуемся данными баланса организации на 01.01.2011г.

      Данные  таблицы 5 показали, что в структуре  задолженности доля расчетов с поставщиками и подрядчиками, покупателями и заказчиками составляет 78,9 % при снижении доли на 0,5 пункта.     

       Анализ  показал, что прирост задолженности  покупателей и заказчиков за год   составил  2 479 млн. р.   или больше на 157,7 %, что связано со снижением

платежеспособности  российских потребителей продукции предприятия.

      Отрицательным фактором является рост дебиторской  задолженности по налогам и платежам на 678 млн. р. или на 166,6 %. Данное отвлечение средств на предварительную оплату налогов снижает ликвидность и платежеспособность предприятия. 
 

      Таблица 5 - Анализ наличия и динамики, состава  и структуры дебиторской задолженности  ОАО «Могилевский желатиновый завод» за  2010 г. 

 

                  

     Анализ  состава, структуры и динамики источников средств проведем на основании данных баланса и отразим в таблице 6

      Данные  таблицы 6 показывают рост источников средств на 5 133 млн. р. или на 55,6 %. При   этом величина   капитала  и резервов увеличилась на 1 219 млн.р. или на 26,2 %, а обязательств – на 3 914 млн. р. или на 85,3 %. Таким образом, сумма обязательств превысила сумму капитала и резервов, что и подтверждает структура источников: доля капитала и резервов сократилась на 9,5 пункта до 40,8 %, а доля обязательств увеличилась до 59,2 %.     

   В структуре источников средств доля краткосрочных кредитов и займов составляет 23,0 % (снижение на 1,1 пункт), долгосрочных кредитов и займов – 18,0 % (рост на 14,3 пункта) и расчетов с поставщиками и подрядчиками – 14,0 % (рост на 4,0 пункта). Таким образом, основным фактором изменения структуры источников средств является рост доли долгосрочных обязательств перед банками.

    Таким образом, очевидно снижение доли собственных  источников финансирования активов. Сумма чистой прибыли (убытка) отчетного года и нераспределенной прибыли, как одних из источников собственных оборотных средств за год увеличилась на 744 млн. р., в то время как рост долгосрочных кредитов составил 2 241 млн. р., краткосрочных кредитов – 1 082 млн. р., кредиторской задолженности перед поставщиками – на 1 087 млн. р. Отсюда вытекает вывод, что рост остатков оборотных активов профинансирован, в основном, не за счет результатов хозяйственной деятельности, а за счет заемных источников средств. На предприятии отмечается снижение задолженности по оплате труда, социальному страхованию и обеспечению, т.е. устойчивых пассивов, что также негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Снижение задолженности перед учредителями вызвано погашением обязательств предприятия по перечислению части чистой прибыли в бюджет в соответствии с законодательством.  
 
 

      Таблица 6 - Анализ собственных и заемных источников средств ОАО «МОЖЕЛИТ» за  2010 г. 

 

      

     

        
           3 Определение финансового благополучия предприятия 

       3.1 Анализ платежеспособности  и финансовой устойчивости  организации 

       Эффективность использования финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность./6,158/

       Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия и эффективности  управления его финансовыми ресурсами - стабильность деятельности в свете  долгосрочной перспективы. Она связана  со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости  от кредиторов оценивается не только соотношением собственных и заемных  источников финансовых ресурсов. Это  более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и  состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.

       Значение  предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или товаро-материальные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

     Все активы организации группируют в  зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства и расположены в порядке убывания ликвидности, а пассивы по степени срочности их погашения и расположены в порядке возрастания сроков. Среди факторов, обеспечивающих платежеспособность, часто упоминается ликвидность баланса. Она определяется как степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. /7, 285/

     Первая  группа включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

     Ко  второй группе относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

     Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов.

     Четвертая группа — это труднореализуемые  активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное  строительство.

     Пятая группа — неликвидные активы (безнадежная  дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы  будущих периодов).

     Соответственно  на пять групп разбиваются и обязательства предприятия:

     - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

     - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

     - долгосрочные кредиты банка и  займы;

     - собственный (акционерный) капитал,  находящийся постоянно в распоряжении  предприятия;

     - доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

     Такая группировка средств и их источников составлена на основании данных баланса организации и приведена в таблице 7.  

     Таблица 7 - Группировка статей баланса по степени ликвидности и степени  срочности погашения ОАО «Могилевский желатиновый завод» за 2009-2010 гг. 

 

 

      Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4. /7, 341/  

      Фактически  данные соотношения сложились так, как показано в таблице 8. При этом из таблицы 7 использованы итоговые значения активов и источников их формирования по группам.  

     Таблица 8 - Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «МОЖЕЛИТ» по степени  их ликвидности на 01.01.2010г. и на 01.01.2011г. 

 

         

Соотношение А1>=П1 позволяет выявить текущую  ликвидность (срок поступлений и  платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат  соотношение не выполняется. Таким образом, на ближайшую перспективу баланс организации не является абсолютно ликвидным, в то же время, сумма А1-А3 выше суммы П1-П3, что обеспечивает текущую ликвидность предприятия.

     Как видно, рост задолженности перед  кредиторами привел к тому, что активов группы 3 стало недостаточно для покрытия долгосрочных обязательств перед кредиторами.

     Далее проанализируем показатели ликвидности  и платежеспособности предприятия. Результаты расчетов отразим в таблице  9.

     Данные  таблицы 9 показывают, что предприятием к концу анализируемого периода обеспечена ликвидность. Об этом свидетельствует значение коэффициента текущей ликвидности более 1,3. Отмечается низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности, что делает невозможным быстрое погашение части  краткосрочных обязательств. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами чуть больше норматива, так что за счет источников собственных средств покрывается только 22,64 %. Предприятием обеспечены обязательства активами, причем значение коэффициента обеспеченности обязательств активами постоянно снижается, что свидетельствует об улучшении ликвидности предприятия. Сумма просроченных обязательств постепенно растет, хотя до критической отметки в 0,5 валюты баланса запас очень велик. Таким образом, наряду с позитивными изменениями финансовых коэффициентов слабым местом предприятия является низкая абсолютная ликвидность и рост просроченных обязательств.