Деньги и денежные системы

      Агрегат М2*(рублевая денежная масса) — агрегат М2 плюс средства в ценных бумагах (кроме акций) юридических и физических лиц — резидентов Республики Беларусь в белорусских рублях.

      Агрегат МЗ (широкая денежная масса) — агрегат М2* плюс переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, средства в ценных бумагах (кроме акций) в иностранной валюте и депозиты в драгоценных материалах юридических лиц — резидентов Республики Беларусь.

      Предложение денег исчисляется с помощью  денежного мультипликатора, который показывает, во сколько раз изменится объем денежной массы в случае изменения денежной базы (денег центрального банка).

      Соотношение денежной массы и массы товаров  и услуг на рынке определяет покупательную способность денег, зависящую от количества товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу (при увеличении уровня цен покупательная способность денег снижается, и наоборот).

      Другим  компонентом денежного рынка  является спрос на деньги. Он проявляется в двух аспектах: как средство обращения — в спросе на деньги для сделок (трансакционный спрос), как средство сохранения богатства — в спросе на деньги для приобретения прочих финансовых активов (облигаций, акций и др.). Первый аспект определяется, главным образом, общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номиналу ВВП, второй — стремлением получить доход в виде дивидендов, или процентов, и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки.

      Некоторые считают, что, чем в стране больше денег, тем лучше. Но действительно  ли увеличение суммы вращающихся  в стране денег ведет к росту  её богатства?

     Длительный  опыт использования денег научил экономистов жёсткой истине - денег  в стране должно быть ровно столько,  сколько нужно для нормального  хода торговли и производства, - ни больше, ни меньше.

     Скорость  обращения денег определяется числом оборотов денежной единицы за определенный период, так как одни и те же деньги в течение известного периода переходят из рук в руки, обслуживая продажу товаров и оказание услуг.

     Экономисты  научились рассчитывать скорость обращения  денег, хотя, конечно, только в среднем - для всей массы денег обращавшихся в стране в течение года.

     Для этого надо разделить общую стоимость  всех товаров, проданных в стране в течение года, на количество денег, находившихся в обращении по сведениям национального банка:  

M= PQ/V, 

где M- масса (общая сумма) денег, которая необходима стране для обеспечения нормального денежного обращения;

    P- средний уровень цен на товары  и услуги, продаваемые в этой стране;

    Q- общий объем товаров и услуг,  продаваемых в этой стране  за год; 

    V- скорость обращения денег (в разах в год).

     Очевидно, что если в стране растут цены, то даже при неизменном объеме производства и той же скорости обращения масса денег должна быть увеличена. Если же деньги начинают обращаться быстрее, а цены и объем производства не возрастают, то страна может обойтись меньшим количеством денег.

     Эта формула показывает, что количество денег, обращающееся в стране, не может быть произвольным. Оно должно точно соответствовать объему сделок за год и достигнутой скорости обращения местной валюты.

     Закон денежного обращения был сформулирован  К. Марксом в его фундаментальном  труде "Капитал".  

     

, 

где:  М – количество денег, необходимых  для обращения;

         РО - сумма цен реализованных товаров  и услуг; 

         П – сумма платежей по обязательствам;

         К - сумма цен товаров, проданных в кредит;

         ВП - взаимопогашаемые обязательства; 

         У - скорость оборота одноименной денежной единицы.

     Зависимость уровня цен от денежной массы определяется формулой Фишера:

     MV=PQ,

      где  M – масса денег; P – цена товара; V – скорость обращения денег; Q– количество товаров, предлагаемое на рынке.

     Так, если известно общее количество товаров  на рынке страны и цены, по которым  они продаются, то можно рассчитать необходимое количество денег в  обращении.

      Уравнение Фишера показывает, что, если цены на товары в стране растут, то  необходимо увеличивать  массу денег в обращении. В  противном случае  возникнет дефицит  денег. В этой ситуации власти вынуждены вводить более крупные купюры.

     Для оценки динамики денежной массы в  стране используют различные экономические  показатели. Изменение объема денежной массы может быть связано как  с абсолютным ее увеличением вследствие эмиссии, так и с ускорением денежного  оборота. В связи с тем, что  количественно скорость обращения  оценить трудно, для оценок используются косвенные данные.

      Обычно  используются следующие показатели скорости обращения денег:

• показатель скорости обращения денег в кругообороте доходов. Этот показатель рассчитывается как отношение ВНП или национального дохода к агрегатам М₁ или М₂. Динамика расчетной величины показывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;
• показатель оборачиваемости денег в платежном обороте определяется как отношение суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель определяет скорость безналичных расчетов.

 
 
 
 

   3.1.   Обращение денежной  массы в 2005 году 

      Параметры денежного предложения в белорусских  рублях в 2005 году формировались в  условиях замедления инфляционных процессов, сохранения достаточно высоких темпов экономического роста, деловой и  инвестиционной активности в экономике  и, соответственно, увеличения спроса юридических и физических лиц  на реальные денежные остатки.

      Широкая денежная масса за 2005 год выросла  на 42,2 процента, или на 3,7 трлн. рублей, и на 1 января 2006 года составила 12,6 трлн. рублей при ее увеличении на 44,1 процента за 2004 год (Таблица 3.1).[6]

      Такое изменение денежного предложения  в 2005 году сопровождалось продолжением позитивной тенденции к снижению скорости обращения денег, что свидетельствует  о замедлении инфляционных процессов. Скорость обращения широкой денежной массы снизилась в 2005 году на 10,7 процента, в 2004 году – на 7,9 процента. При этом скорость обращения рублевой денежной массы уменьшилась в 2005 году на 18,9 процента, в 2004 году – на 16,3 процента.

      Таблица 3.1

Широкая денежная масса за 2005 год (млрд. рублей)

Примечание:

**Юридические  лица – коммерческие и некоммерческие  организации, индивидуальные предприниматели,  небанковские финансовые организации. [6]

      В результате опережающего темпа роста  рублевой денежной массы (инвалютная составляющая широкой денежной массы увеличилась  на 16,2 процента) ее доля в общем объеме широкой денежной массы за 2005 год  увеличилась на 7,4 процентного пункта и на 1 января 2006 года составила 68,4 процента (против увеличения на 5,4 процентного пункта и 61 процент за 2004 год соответственно), что свидетельствует о продолжении тенденции снижения уровня долларизации экономики страны.

      Активизация производственной и инвестиционной деятельности и увеличение потребностей предприятий и населения в  платежных и кредитных средствах  предопределили увеличение спроса экономики  на деньги, что обусловило прирост  денежного предложения в белорусских  рублях за 2005 год на 59,5 процента (за 2004 год – на 58,1 процента) при замедлении инфляционных процессов. Объем рублевой денежной масс на 1 января 2006 года составил 8,6 трлн. рублей и увеличился на 3,2 трлн. рублей по сравнению с 1 января 2005 года.

      Рост  в 2005 году рублевого денежного предложения  связан с увеличением на 71,1 процента рублевой денежной базы на фоне снижения рублевого денежного мультипликатора  с 2,36 на 1января 2005 года до 2,2 на 1 января 2006 года.

      Такое изменение рублевого денежного  мультипликатора обусловлено увеличением  отношения рублевых избыточных резервов к рублевым депозитам и сокращением  отношения наличных денег к рублевым депозитам. Увеличение отношения рублевых избыточных резервов к рублевым депозитам  составило 120 процентов (с 0,08 на 1 января 2005 года до 0,16 на 1 января 2006 года) и связано  в основном с увеличением на 319,1 млрд. рублей ценных бумаг Национального  банка в банках. Сокращение отношения  рублевых обязательных резервов к рублевым депозитам  составило 22,3 процента (с 0,16 на 1 января 2005 года до 0,12 на 1 января 2006 года), что связано со снижением  норматива обязательных резервов от привлеченных средств физических лиц  в белорусских рублях до 5 процентов, юридических лиц – до 9 процентов. Сокращение отношения наличных денег  к рублевым депозитам составило 7,3 процента (с 0,33 на 1 января 2005 года до 0,31 на 1 января 2006 года), что обусловлено более высокими темпами роста безналичной части  рублевой денежной массы по сравнению с ее наличным компонентом.

      При этом изменение рублевой денежной массы  за 2005 год сложилось за счет роста  наличных денег в обороте на 50,5 процента, переводных депозитов юридических  и физических лиц – на 65,3 процента, срочных депозитов юридических  и физических лиц – на 61,7 процента, объема ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), - 29,1 процента (за 2004 год по составляющим – на 44,6; 64,7; 82,5 и минус 53,1 процент соответственно).

      В результате в общем объеме рублевой денежной массы за 2005 год доля переводных депозитов увеличилась на 1,2 процентного  пункта, срочных депозитов – на 0,6 процентного пункта при снижении доли наличных денег в обороте  на 1,4 процентного пункта, ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского  оборота), - на 0,4 процентного пункта. В целом данные тенденции в  структуре рублевой денежной массы  представляются положительными, отражая, прежде всего, рост спроса экономики на белорусские рубли как средство сбережения и платежа.

      Основной  удельный вес (42.3 процента) в приросте рублевой денежной массы за 2005 год  составили средства физических лиц (переводные депозиты увеличились на 78,2 процента, срочные депозиты –  на 50,1 процента и сберегательные сертификаты  в рублях – в 5,9 раза).

      Рублевые  депозиты физических лиц за 2005 год  выросли на 1,3 трлн. рублей, или на 56,5 процента (за 2004 год – на 1,2 трлн. рублей, или на 99,9 процента), их удельный вес в приросте всех рублевых депозитов  составил 52,8 процента, а их доля в  структуре рублевых депозитов снизилась  на 2,5 процентного пункта по сравнению  с уровнем начала 2005 года. Замедление темпов роста депозитов населения  в 2005 году по сравнению с 2004 годом  в определенной мере связано с  ускоренным ростом потребительских  расходов домашних хозяйство во взаимодействии с изменением их структуры, а также  с тем, что в предыдущие несколько  лет значительная часть прироста вкладов населения в банках формировалась  за счет трансформации сбережений из неорганизованной формы в организованную, тогда как в текущем году данный процесс носит, вероятно, уже замедленный  характер. При этом в структуре  вновь привлекаемых срочных депозитов  физических лиц в белорусских  рублях доля долгосрочных средств за 2005 год увеличилась до 28,9 процента против 6,6 процента за 2004 год.

      Рублевые  депозиты юридических лиц за 2005 год  выросли на 73,3 процента, в том  числе переводные депозиты – на 59,9 процента, срочные депозиты –  на 119,1 процента (за 2004 год увеличились  на 46,5; 50,9 и 33.4 процента соответственно). В основе увеличения средств предприятий  в банках лежит прирост выручки, оплаченной денежными средствами. Доля денежной составляющей выручки от реализации продукции в общем объеме оплаченной выручки возросла с 84 процентов в 2004 году до 88,9 процента в 2005 году. Чистая прибыль в экономике в 2005 году по сравнению с 2004 годом возросла в 1,5 раза. В реальном выражении (расчет произведен на основе использования  уточненного дефлятора ВВП – 116,6)  - на 26.7 процента.