Деньги. Денежный рынок

p align="justify">    (соотношение  наличных и безналичных денег); развитие кредитных операций  и взаимных расчетов; уровень  процентных ставок за кредит  на денежном рынке; внедрение  компьютеров для операций в  кредитных учреждениях; использование  электронных денег в расчетах.

    Скорость  изменяется в зависимости от периодичности  выплат доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

    Поскольку скорость обращения денег обратно  пропорциональна количеству денег  в обращении, то ускорение их оборачиваемости  означает рост денежной массы. Увеличение денежной массы при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.

    В Российской Федерации в практике статистической работы в зависимости  от полноты охвата оборота наличных денег различают: во-первых, скорость возврата денег в кассы учреждений Центрального банка России как отношение суммы поступлении денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении; во-вторых, скорость обращения денег в налично-денежном обороте, исчисляемую путем деления суммы поступлений и выдачи наличных денег, включая оборот почты и учреждений Сберегательного банка, на среднегодовую массу денег в обращении.

    Изменение скорости обращения денег зависит  от многих факторов как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так  и чисто монетарных (структуры  платежного оборота, развития кредитных  операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке  и т.д.).

    Ускорению обращения денег способствуют развитие системы взаимных расчетов, внедрение  ЭВМ в банковское дело, применение систем электронных платежей. При  прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно  увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

    2.1 Сущность и элементы  денежного рынка

    Сеть  институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги, обычно называется денежным рынком. Однако использовать этот термин следует с оговорками. Дело в том, что термин означает рынок краткосрочных высоколиквидных ценных бумаг. Во-вторых, следует подчеркнуть, что деньги, и в том же смысле, что продаются и покупаются товары. При сделках на рынке денег, деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.

    Денежный  рынок представляет собой систему экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей либо выпуском и оборотом денежных активов. Основными участниками денежного рынка являются фирмы, правительства, Центральный и коммерческие банки, а объектами купли-продажи - деньги, которые пользование предоставляются во временное. Субъектами этих отношений выступают правительство, а также те, кто хочет передать в использование свободные денежные ресурсы, те, которые требуют инвестиций, и денежные посредники, которые на стабильной, обустроенной базе обеспечивают перераспределение денежных ресурсов посреди участников рынка.

    Лица, которые инвестируют средства в  деятельность остальных субъектов  рынка, покупая определенные денежные активы, называют инвесторами и собственниками денежных активов - акций, облигаций, депозитов и т.п. Тех, кто завлекает свободные денежные ресурсы через выпуск и продажу инвесторам денежных активов, называют эмитентами таковых активов. Каждый денежный актив есть активом инвестора -- собственника актива и обязательством того, кто эмитировал данный актив.

    Торговля  финансовыми активами меж участниками  рынка происходит по посредничеству разнообразных денежных институтов. Конкретно они обеспечивают непрерывное функционирование рынка, размещение посреди инвесторов новейших и оборот на рынке эмитированных до этого активов. Наличие на финансовом рынке огромного количества денежных посредников с широким диапазоном услуг оказывает содействие обострению конкуренции меж ними, а итак, понижению цен на различные виды денежных услуг. Чем более развитый и конкурентоспособный денежный рынок, тем меньшей вознаграждение денежных посредников за предоставленные иным участникам рынка сервисы. Денежные посредники являются необходимыми участниками денежного рынка, которые обеспечивают инвесторам оперативное вложение средств в денежные активы и изъятие средств из процесса инвестирования. Участникам рынка, которые требуют инвестиций, денежные посредники помогают задействовать средства за подобающую собственной конкурентоспособной позиции плату. Чем выше конкурентоспособная позиция заемщика на рынке, тем ниже плата за использование финансовыми ресурсами. 

    2.2 Спрос и предложение

    Денежный  рынок - это рынок, на котором спрос  на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения  денег. На денежном рынке деньги "не продаются" и "не покупаются" подобно  другим товарам. В этом специфика  денежного рынка. При сделках  на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной  нормы процента. Конъюнктура денежного рынка неустойчива ввиду больших объемов и коротких сроков совершаемых на нем операций, подвержена воздействию политических и спекулятивных факторов.

    Иными словами, денежный рынок находится  в состоянии равновесия, когда спрос на деньги соответствует предлагаемому их количеству и денег в экономике равно столько, сколько необходимо для обеспечения её стабильности.

    Если  предложение денег превышает  спрос, то начинается рост цен, люди пытаются избавиться от денег. Они начинают “жечь им руки”, ускоряется оборачиваемость денег, и цены растут ещё быстрее. Если же предложение денег ниже спроса на них, в экономике возникает дефицит платёжных средств, что негативно влияет на систему расчётов, возникает бартерный обмен.

    Спрос на деньги формирует население, которое  осуществляет покупки товаров и  услуг для личного потребления, предприятия, нуждающиеся в деньгах  для инвестиций, и государство.

    Спрос на деньги - достаточно сложная категория. Он определяется той массой денег, которая  необходима для обеспечения нормальной реализации товаров и услуг, для  обеспечения сбережения, созданных резервных фондов и пр. На рис.1 представлен график суммарного спроса на деньги.

    

    Рис.1 – График суммарного спроса на деньги (D_m)

    Необходимо  различать спрос на реальные деньги (спрос на реальные денежные остатки) и спрос на номинальные деньги. Индивид заинтересован прежде всего в реальной покупательной силе денег с точки зрения количества товаров, которые на эти деньги можно купить, а не в номинальной величине денежных знаков. Отсюда можно сделать два существенных вывода:

    1. Реальный спрос на деньги не  изменяется, когда возрастает уровень  цен и все реальные факторы,  такие как ставка процента, реальный  доход и реальное благосостояние, остаются баз изменений.

    2. Номинальный спрос на деньги  увеличивается в той пропорции,  в которой происходит рост  цен при неизменности вышеназванных  реальных макроэкономических переменных.

    Теперь  перейдем к рассмотрению некоторых  моделей спроса на деньги:

    -спрос на деньги со стороны сделок,

    -спрос на деньги со стороны активов,

    -операционный спрос на деньги,

    -совокупный спрос на деньги,

    -общий спрос на деньги (объединяющий два первых вида).

    Спрос на деньги со стороны сделок (то есть покупок населением товаров и  услуг, а предприятий - для оплаты труда, материалов, энергии и т.д.) зависит от того, какое количество денег необходимо для заключения сделок для вышеперечисленных целей. Это количество денег определяется стоимостью ВНП. Спрос на деньги со стороны сделок, таким образом, изменяется пропорционально стоимости ВНП. На количество денег, необходимых для сделок, также влияет скорость их оборота: чем быстрее деньги оборачиваются, тем большее количество сделок они успевают обслужить, и тем меньше их потребуется для сделок. Например, при трех оборотах в год каждой денежной единицы количество денег для сделок будет втрое меньше, чем сумма товаров и услуг по стоимости. Отсюда формула денежного обращения, определяющая количество денег в обращении:

    Итак, денег в обороте должно быть не больше, но и не меньше необходимого количества.

    Спрос на деньги со стороны активов является по своей сути спросом на деньги как на средство сбережения. Деньги можно держать в различных  формах финансовых активов: в виде акций (получения дивидендов), облигаций (фиксированный  процент), наличных или чековых вкладов. Однако для хранение денег в запасах связано о потерей процента, и тогда их владелец испытывает "издержки упущенных возможностей". Чем выше ставка процента, например по текущим вкладам, тем невыгоднее хранить деньги как запас наличных.

    Если  спрос на деньги для сделок - величина относительно устойчивая и не зависит  от процентных ставок (она предопределяется стоимостью ВНП или суммой цен  товаров и числом оборотов денежной единицы), то спрос на деньги со стороны  активов для сбережений зависит  от процентной ставки. Чем она выше, тем дороже обходится хранение денег  в запасе, тем меньше спрос на деньги со стороны активов. Чем ниже процентная ставка, тем выгоднее держать  деньги в запасах.

    Сумма денег, которая необходима для покупки  товаров, услуг, факторов производства и создания денежных резервов, называется операционным спросом. Операционный спрос  зависит, прежде всего, от количества продаваемых  товаров и услуг, от цен, по которым  они продаются, и скорости обращения  одной денежной единицы. Естественно, что количество приобретаемых товаров  и услуг по данной цене во многом зависит от имеющегося совокупного  дохода. Поэтому, чем выше совокупный доход и цены, чем ниже скорость оборота денег. Тем больше денег  необходимо для обслуживания рынка  товаров и услуг.

    Общий спрос на деньги - зависит от стоимости  ВНП (в части спроса для сделок) и от процентной ставки (при опросе со стороны активов).

    Предложение денег обычно определяется государством на основе изучения спроса и возможности  его покрытия денежной массой. Но предложение  денег зависит не только от политики ФРС, но и от поведения частных  лиц - владельцев денег, и от политики банков, где деньги хранятся. Прежде всего деньги включают как средства на руках у населения, так и на банковских счетах (например, текущих), которые можно использовать при совершении сделок. Таким образом, в формировании денежного предложения принимают участие три субъекта:

    - Центральный банк,

    -система коммерческих банков,

    -население.

    На  основе анализа поведения вкладчиков и банков можно составить полную модель предложения денег (M1), которая выглядит следующим образом:

    M= m (MBn + DL),

    Где M - предложение денег (наличность и чековые депозиты); m- денежный мультипликатор (коэффициент, показывающий степень прироса денежной массы в стране в результате изменения ЦБ велечины денежной базы, расчитывается как единица, деленная на норму обязательных резервов) = (1+C/D)/ (Rd+ER/D+C/D); MBn -незаимствованная денежная база; DL -кредиты ФРС, выданные по учетной ставке. На предложение денег влияют следующие девять факторов:

     1) норма обязательного резервирования  Rd;

    2) величина незаимствованной денежной  базы MBn;

    3) учетная ставка Id;

    4) уровень благосостояния; 5) нелегальная  деятельность;

    6) процентные ставки по чековым  депозитам; 

    7) банковская паника;

    8) ожидаемый отток депозитов; 

    9) рыночная процентная ставка I.

    Факторы 1, 4-9 влияют на предложение денег  через денежный мультипликатор m; факторы 2 и 3 -- через денежную базу MB.  

    2.3 Денежный мультипликатор

    Росту денежной массы способствует денежный мультипликатор (от лат. умножающий), возникающий с развитием кредитной системы (в условиях двух и более уровней). Суть его в том, что денежная масса в обороте увеличивается в результате расширения кредитных операций банков со своими клиентами за счет получения средств из централизованного резерва Банка России, образованного из обязательных отчислений банков. Теоретически коэффициент мультипликации равен величине обратной ставки обязательных резервов, установленной Банком России для банков страны. Он рассчитывается за определенный период времени, обычно за год, и характеризует, насколько увеличится денежная масса в обороте за этот период. Банк России, управляя денежным мультипликатором, осуществляет денежно-кредитное регулирование в стране.