Политика  управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

     Признаками  агрессивной политики управления оборотными активами являются:

• отсутствие ограничений в их наращивании;
• наличие значительных денежных средств;
• значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;
• большая дебиторская задолженность;
• высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;
• длительный период оборачиваемости оборотных средств;
• не очень высокая экономическая рентабельность.

     Признаками  консервативной политики управления оборотными активами являются:

• сдерживание роста оборотных активов;
• низкий удельный вес оборотных активов;
• краткий период оборачиваемости оборотных активов;
• высокая экономическая рентабельность;
• возможность технической неплатежеспособности из-за заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат фирмы.

     При умеренной политике управления оборотными активами все находится на среднем уровне, на «центристской позиции»: и экономическая рентабельность, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств.

     Признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами служит абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. При этом обеспечивается повышенный уровень эффекта финансового рычага. Высокий процент за кредит, рост силы операционного рычага, но в меньшей степени, чем финансового.

     Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов, финансирование, в основном, за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

     Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита  в общей сумме всех пассивов организации.

     Для организации важно знать соотношение  видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (табл. 1.1). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Таблица 1.1

 

     Как видно из таблицы, консервативная политика управления оборотными активами сочетается с консервативной и умеренной  политикой управления краткосрочными обязательствами. В свою очередь, агрессивная  политика управления оборотными активами сочетается с агрессивной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. Умеренная политика является наиболее терпимой ко всем остальным видам политики.

     На  изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает  соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то  происходит рост оборотных активов за счет собственных источников и долгосрочных заемных средств, что приводит к росту и чистого оборотного капитала. При этом наблюдается  повышение финансовой устойчивости организации и стоимости собственного капитала, но снижается эффект финансового рычага и растет сила воздействия операционного рычага. Другая картина наблюдается, если  происходит рост краткосрочных обязательств (табл. 1.2).

     Из  таблицы видно, что выбор источников финансирования оборотных активов  в конечном итоге определяется соотношением между уровнем использования  капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

     Таблица 1.2

3. Управление запасами

 

     Управление  запасами представляет сложный комплекс мероприятий, подчиненных одной из стратегических целей финансовой политики – обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат.

     Политика  управления запасами – это совокупность мер, направленных на оптимизацию общего размера и структуры запасов, минимизацию затрат по их обслуживанию и обеспечение эффективного контроля за их движением.

     Производственные  запасы можно классифицировать по принадлежности к одной из больших групп –  сырье и материалы, незавершенное  производство и готовая продукция.

     В соответствии с этими тремя категориями, запасы товарно-материальных ценностей, включаемых в состав оборотных активов, могут создаваться на предприятии  с разными целями:

     а) обеспечение текущей производственной деятельности (текущие запасы сырья и материалов);

     б) обеспечение текущей сбытовой деятельности (текущие запасы готовой продукции);

     в) накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и готовой продукции) и т.п.

     Наличие товарно-материальных запасов у  предприятия оказывает двоякое  влияние на финансовое состояние  организации.

     Положительное влияние

1. Можно оперативно выполнить заказ покупателя вследствие достаточного уровня запасов;
2. Создание больших запасов позволит выполнить крупный заказ, оперативно удовлетворить возросший спрос;
3. Закупки в большом количестве, как правило, позволяют добиться существенных скидок.

     Отрицательное влияние.

1. Формирование крупных заказов сопряжено с возникновением вмененных затрат (упущенной выгоды вследствие отказа от альтернативных направлений использования ресурсов);
2. Возникают дополнительные издержки по хранению, перевозке, страхованию запасов;
3. Возникают возможные убытки, связанные с устареванием продукции, ее порчи.

     Одной из основных задач политики управления товарно-материальными запасами является разработка такого механизма, с помощью которого можно достичь оптимальных капиталовложений в этот вид оборотных активов. Успешное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.

4. Управление дебиторской  задолженностью.

 

     В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам:

• дебиторская задолженность за товары, работы, услуги;
• дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;
• дебиторская задолженность по расчетам с персоналом;
• прочие виды дебиторской задолженности.

     Среди перечисленных видов наибольший объем дебиторской задолженности  предприятий приходится на задолженность  покупателей за отгруженную продукцию.

     Политика  управления дебиторской  задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотным капиталом и маркетинговой политики организации, направленной на расширение объема  реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации. 
 
 

     Анализ  оборотных средств ООО «Строитель XXI»

     Анализ  оборотных активов по данным бухгалтерской  отчетности направлен на изучение их состава, структуры, степени ликвидности. Для анализа состава и структуры оборотных активов, а также их динамики  используем таблицу 1.

     Таблица 2 – Состав и структура оборотных активов ООО «Строитель ХХI»  за 2009 год 

     По  данным таблицы 2 видно, что оборотные активы уменьшились на 5758 тыс. руб. на  конец 2009 года и составили 33213 тыс. руб. Снижение в основном вызвано  уменьшением денежных средств  и краткосрочной дебиторской задолженностей (что свидетельствует о постепенном погашении долгов перед организацией за отгруженную продукцию), соответственно на 8011 тыс. руб. и 13626 тыс.руб. Произошло увеличение краткосрочных финансовых вложении и налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям, соответственно на 3435 тыс. руб. и 6417 тыс. руб.

            Доля запасов в анализируемые  периоды увеличилась в общей  величине оборотных активов на 21,63%, с 13,33% до 34,96%.

     Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах. Анализ оборотных активов по степени ликвидности проведем в таблице 3.

     Таблица 3 - Состав и структура оборотных средств по степени ликвидности за 2009 год