Макроэкономическое равновесие

Рис. 18. Вывод кривой совокупного  спроса AD 

     Выведем уравнение совокупного спроса для  линейного варианта модели. Выразим LM как зависимость ставки процента от дохода:

                                                                                   (17)

и подставим  полученное в выражение (8) для IS:

.

     Откуда

                                                               (18)

     Тогда совокупный спрос AD описывается уравнением:

                         .                         (19)

     Для случая, когда налоги пропорциональны  доходу Т = tY, совокупный спрос AD имеет вид:

                                                         (20)

     Другими словами, совокупный спрос есть функция  вида , a > 0, b > 0,   т.е. доход Y отрицательно зависит от уровня цен Р.

     Уравнение совокупного спроса показывает, что  стимулирующие денежная и бюджетно-налоговая политики при фиксированных ценах увеличивают равновесный доход.

     Графическое представление модели IS-LM демонстрирует, что увеличение предложения денег сдвигает LM вправо, т.е. доход увеличивается при каждом фиксированном уровне цен (рис. 19).  

Рис. 19. Влияние стимулирующей  кредитно-денежной политики на совокупный спрос 

     Аналогично увеличение государственных закупок сдвигает IS вправо, т.е. доход Y увеличивается при каждом фиксированном уровне цен (рис. 20). Все это отражается сдвигом графика AD в координатах (Y, Р) вправо.

Рис. 20. Влияние стимулирующей бюджетно-налоговой политики на совокупный спрос 

     Определим уровень ставки процента, устанавливающийся в состоянии краткосрочного макроэкономического равновесия для линейного случая модели. Для этого представим уравнение LM в виде и подставим его в уравнение IS:

                                     .

     Откуда

                                  .

     Следовательно,

                                        .

     Очевидно, как и было продемонстрировано ранее, что стимулирующая бюджетно-налоговая политика приводит к возрастанию ставки процента, а стимулирующая кредитно-денежная политика снижает ее:

                     .

     Проанализируем  теперь факторы, определяющие степень  воздействия экономической политики на равновесный доход.

3.5 Эффективность   бюджетно-налоговой   и   кредитно-денежной политик в зависимости от параметров модели IS-LM

     С помощью модели IS-LM можно попытаться предсказать результаты проведения фискальной или денежной политики, которые будут существенно зависеть от особенностей описываемой экономики. В модели IS-LM это будет выражаться через экзогенно задаваемые параметры в условиях (15)–(16). Эффективность любой политики будем оценивать по степени влияния управляющего воздействия (изменения в государственных закупках, объеме собираемых налогов или предложении денег) на изменение общего выпуска (дохода). Таким образом, мера эффективности фискальной политики ; и денежной политики может быть определена из уравнения совокупного спроса. Для линейного варианта модели (19) изменение равновесного дохода формируется следующим образом:

                                                          (21)

или (в  случае пропорциональной системы налогообложения):

                                      .                            (22)

     Отсюда  эффективность фискальной и денежной политик определяется по величине соответствующих мультипликаторов в модели совокупного спроса:

                                                        (23)

                                                                                                        (24)

                                           (25)

     Обозначим   мультипликатор   в   модели   кейнсианского   креста , который   в случае  независимых  (паушальных) налогов примет вид .

     Тогда мультипликатор государственных закупок и денежный мультипликатор модели совокупного спроса будут представлять собой функции от экзогенных параметров:

                                                                        (26)

                                                                  (27)

     Необходимо  заметить, что в краткосрочном периоде изменение номинального предложения денег приводит к изменению реального предложения денег. Можно считать, что уровень цен P равен 1, тогда при неизменном уровне цен .

     Представленное  в (26) выражение позволяет оценить  величину эффекта вытеснения инвестиций, сопровождающего стимулирующую бюджетно-налоговую политику; для этого достаточно сравнить мультипликаторы государственных закупок в моделях кейнсианского креста и совокупного спроса:

                                                                           (28)

                                                              (29)

     Очевидно, что в (28) и в (29) второй мультипликатор меньше, так как в нем в знаменателе присутствует выражение , которое и отражает эффект вытеснения инвестиций при стимулирующей бюджетно-налоговой политике (или обратный эффект увеличения инвестиций при проведении ограничительной политики). Поэтому чем больше , тем больше величина противоположно направленного изменения дохода, противодействующего ожидаемым последствиям бюджетно-налоговой политики.

     Иначе  говоря,  чем  больше  эффект вытеснения,  тем  меньше сдвиг кривой совокупного спроса при данном изменении государственных закупок (в координатах (Y, Р), рис. 20).

     Таким образом, выражения (26) и (27) показывают, что результаты обеих политик зависят от мультипликатора государственных расходов модели кейнсианского креста MUL, чувствительности инвестиций к ставке процента d, чувствительности спроса на деньги к ставке процента f, чувствительности спроса на деньги к доходу е. Чтобы ответить на вопрос, возрастает или убывает эффективность фискальной политики, например, при увеличении мультипликатора государственных расходов, достаточно определить знак производной функции j или y по соответствующему параметру.

     Из  того, что и , следует наличие положительной зависимости между эффективностью фискальной и денежной политик и величиной простого мультипликатора MUL: чем выше MUL, тем более эффективна и та и другая политика.

     Связь же эффективности политик с величиной чувствительности спроса на деньги к доходу е отрицательная: и .

     Следовательно, увеличение параметра е вызовет  снижение эффекта управляющих воздействий.

     Увеличение  чувствительности инвестиций к ставке процента приведет к уменьшению  эффективности  фискальной  политики, так как , и к увеличению эффективности денежной политики, так как .

     При росте чувствительности спроса на деньги к ставке процента f эффективность фискальной политики будет увеличиваться потому, что ,   а эффективность  денежной политики будет уменьшаться потому, что .

     Полученные  результаты обобщены в таблице 1, где  знак «+» обозначает положительный характер связи между соответствующими параметрами и эффективностью политики, а знак «–» – отрицательный характер.

Таблица 1

Зависимость эффективности политики от параметров модели IS-LM

 

     Следует отметить, что монетаристский взгляд на экономику предполагает слабую зависимость между спросом на деньги и ставкой процента (f мало) и сильную чувствительность инвестиций к ставке процента (d велико). В таком случае фискальная политика менее действенна в связи с большим эффектом вытеснения и более эффективной является денежная политика. Из уравнений (26)–(27) видно, что в этой ситуации мультипликатор государственных закупок модели IS-LM уменьшается, а мультипликатор кредитно-денежной политики увеличивается.

     Кейнсианский  взгляд на экономику и приверженность к мерам фискальной политики объясняется предположениями о нечувствительности инвестиций к ставке процента и большой чувствительности спроса на деньги к ставке процента. В такой ситуации эффект вытеснения мал, а действие денежной политики неэффективно.

     Анализ  таблицы 1 позволяет выделить три наиболее известных частных случая модели IS-LM, которые оказали большое влияние ни дискуссии по поводу основных концепций макроэкономики. Первый соответствует монетаристским воззрениям и основывается на количественной теории денег. Другими словами, предполагается независимость спроса на деньги от ставки процента, т.е. коэффициент f в выражении (13) равен 0. В этой связи равновесный доход, определяемый на денежном рынке , не зависит от ставки процента: LM вертикальна. Поэтому при увеличении государственных закупок на DG ставка процента на рынке товаров и услуг возрастает так, что происходит полное вытеснение инвестиций на величину . Следовательно, кривая AD на рис. 20 не сдвигается под влиянием бюджетно-налоговой политики.

     В то же время увеличение денежного  предложения позволяет обслуживать больший объем сделок и, значит, дохода, сбережения растут, ставка процента снижается и инвестиции увеличиваются. Таким образом, основной вывод – полная неэффективность фискальной политики и эффективность денежной.

     Второй частный случай, рассмотренный Кейнсом, получил название ликвидной ловушки и соответствует ситуации бесконечной эластичности спроса на деньги по ставке процента, когда равновесие на денежном рынке достигается при единственном значении ставки процента. Это возможно в тех случаях, когда ставка процента близка к нулю. В такой ситуации, например, увеличение денежного предложения не оказывает никакого воздействия на ставку процента, так как спрос на деньги поглощает возросшую массу.  Ставка процента слишком низка,  и население поэтому предпочитает хранить наличность, а не увеличивать срочные депозиты или покупать ценные бумаги. В результате не происходит снижения ставки процента и поэтому не возрастает выпуск. Таким образом, нарушается действие трансмиссионного механизма денежной политики. Аналогичные последствия имеет и снижение денежного предложения.

     Фискальная  же политика в этой ситуации эффективна, так как не  наблюдается  эффекта вытеснения  инвестиций,  связанного с изменением ставки процента: .