Анализ финансовых результатов предприятия

    - период окупаемости собственного  капитала – число лет, в  течение которых полностью окупятся  вложения в данную организацию;

    - норма прибыли (ROS) – отношение  чистой прибыли к валовому  объему продаж;

    - доходность активов (ROA) – отношение  чистой прибыли к совокупным  активам организации;

    - доходность капитала (ROE) – отношение  чистой прибыли к собственному  капиталу организации.

    Показатели  рентабельности можно объединить в  несколько групп:

    1. показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

    2. показатели, характеризующие прибыльность  продаж;

    3. показатели, характеризующие доходность  капитала и его частей.

    Рентабельность  производственной деятельности (окупаемость  издержек)(R_з) – отношение валовой (П_в) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продукции (З_рп):

38

R_з = П_в / З_рп                                                                       (3.1) 

или  R_з = ЧП / З_рп

    Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

    Аналогичным образом определяется окупаемость  инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

    Рентабельность  продаж (оборота)(R_п) – отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к выручке (В):

R_п = П_в / В                                               (3.3)

или  R_п = ЧП / В                                              (3.4)

    Характеризует эффективность предпринимательской  деятельности: сколько прибыли имеет  предприятие с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным  видам продукции.

    Рентабельность (доходность) капитала (R_к) – отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, оборотного, производственного капитала и т.д.:

R _к = БП / KL                                          (3.5)

R _к = П_в / KL                                           (3.6)

R _к = ЧП / KL                                          (3.7)

    В процессе анализа изучают динамику этих показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и проводят межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

    Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемости затрат), рассчитанный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки. 
 
 
 
 
 

39

3.2. ФАКТОРНЫЙ  АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ 

Уровень рентабельности отдельных видов  продукции зависит от изменения  среднереализационных цен (Ц) и себестоимости (С) единицы продукции:

R_i = (Ц_i – С_i) / С_i = Ц_i / C_i – 1                           (3.8)

Факторный анализ рентабельности отдельных видов  продукции выполняется на основе представленных данных. Форма таких  данных приведена в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Факторный анализ рентабельности отдельных видов  продукции

 

    Необходимо также более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности. Такой расчет делается по нижеследующим данным (табл. 3.2).

    Таблица 3.2

Расчет  влияния факторов второго порядка на изменение уровня рентабельности

 

    40

    Далее необходимо установить, за счет каких  факторов изменялась себестоимость единицы продукции и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности. Такие расчеты делаются по каждому виду продукции, что позволяет более точно оценить работу субъекта хозяйствования и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.

    Примерно  также производится факторный анализ рентабельности продаж. Детерминированная  факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид:

R_п = П_п / В, где                                    (3.9) 

    R_п – рентабельность продаж;

    П_п – прибыль с продаж.

    Расчет  влияния отдельных факторов также  производится методом цепной подстановки.

    Уровень рентабельности продаж отдельных видов  продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

R_п = П_i / В_i = (Ц_i – С_i) / Ц_i 

    Аналогично  осуществляется факторный анализ рентабельности совокупного капитала. Балансовая сумма  прибыли зависит от объема реализованной  продукции (VPП), ее структуры (УД_i), среднего уровня цен (Ц_i) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

    Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (KL) зависит от объема продаж и коэффициента оборачиваемости капитала (К_об), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Здесь исходят из того, что объем продаж сам по себе не оказывает влияния на уровень рентабельности, так как с его изменением пропорционально увеличиваются или уменьшаются сумма прибыли и сумма основного и оборотного капитала при условии неизменности остальных факторов.

    Взаимосвязь названных факторов с уровнем  рентабельности капитала можно представить  в виде:

R = БП / KL = f[VPП_общ, УД_i, Ц_i, C_i, ВФР] / f[VPП_общ, УД_i,К_общ]   (3.11) 

Для расчета  влияния факторов на уровень рентабельности используют следующие исходные данные (табл. 3.3).

  
 

41

 Таблица  3.3

Исходные  данные

 

    При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго  уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и результатов от прочейдеятельности.

    Для анализа рентабельности производственного  капитала, определяемой как отношение  балансовой прибыли к среднегодовой  стоимости основных средств и материальных оборотных фондов, можно использовать факторную модель, предложенную М. И Бакановым и А. Д. Шереметом:

P / F + E = P/N / (F/N + E/N) = (1 – S/N) / (F/N + E/N) = [1 – (U/N + M/N + A/N] / (F/N + E/N), где                                                                            (3.12) 

    P – прибыль балансовая;

    F – средняя стоимость основных фондов;

    E – средние остатки материальных оборотных средств;

    N – выручка от реализации продукции;

    P/N – рентабельность продаж;

    F/N + E/N – капиталоемкость продукции (обратный показатель коэффициенту оборачиваемости);

    S/N – затраты на рубль продукции;

    U/N, M/N, A/N – соответственно зарплатоемкость, материалоемкость и фондоемкость продукции.

    Заменяя постепенно базовый уровень каждого  фактора на фактический, можно определить, на сколько изменился уровень  рентабельности производственного  капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости, фондоемкости, то есть за счет факторов интенсификации производства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

42

4. ПУТИ  УВЕЛИЧЕНИЯ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ 

    Важным  этапом аналитической работы является выявление резервов увеличения прибыли  и рентабельности, Основными источниками  увеличения прибыли и рентабельности являются:

    - увеличения объема реализованной продукции;

    - повышение цен;

    - снижение себестоимости;

    -повышение  качества.

    Для определения резервов роста прибыли  за счет роста объема реализации необходимо выявить резерв роста объема производства продукции, умножить его на фактическую  прибыль в расчете на единицу продукции соответствующего вида.

    Для определения резервов увеличения прибыли  за счет увеличения себестоимости продукции, работ, услуг необходимо резерв снижения себестоимости каждого вида продукции  умножить на возможный объем реализации продукции (с учетом резервов его роста).

    Для определения резервов роста прибыли  за счет повышения качества необходимо изменение удельного веса каждого  сорта (категории) умножить на отпускную  цену соответствующего сорта. Результаты просуммировать. Полученное изменение средней цены умножается на возможный объем реализации продукции. Выявленные резервы роста прибыли необходимо обобщить.