Введение

Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники. [1, с. 37]

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение. Например, довольно парадоксальная ситуация, когда предприятие является прибыльным, но не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Такая ситуация вполне обыденна в экономике переходного периода. [ 2, c. 314]

Теоретически отмеченного парадокса можно избежать - это произойдет в том случае, если на предприятии последовательно и строго следуют методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Однако Положением о бухгалтерском учете и отчетности Российской Федерации разрешено применять и другой метод - метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. Именно в этом случае денежный поток и поток ценностей и расчетов, генерирующий прибыль, не совпадают во времени. Анализ движения денежных средств как раз и позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.      [3, c.145]

В целом  распределение денежного потока отражает способность предприятия генерировать денежные средства. Инвесторы и кредиторы смогут прогнозировать уровень дивидендов, но для этого они должны располагать информацией о денежных потоках. Таким образом, данные, позволяющие пользователю прогнозировать распределение денежных потоков, являются ключевыми.[ 1, c. 213] Что подтверждает актуальность темы курсовой работы.

Целью настоящей работы является анализ движения и эффективности использования денежных средств предприятия.

Основными задачами написания курсовой работы являются:

1)                 Изучение состава денежных средств;

2)                 Анализ движения денежных средств по видам деятельности;

3)                Анализ платежеспособности на основе движения денежных средств;

4)                 Прогнозирование движения денежных средств.

В качестве объекта исследования выступает ОАО «Дальприбор», а в качестве предмета - анализ движения денежных средств предприятия.

Теоретической и методологической основой написания курсовой работы послужили нормативные и законодательные акты, отечественная и зарубежная научная и учебная литература, периодические издания.

В качестве информационной базы для написания работы использовалась годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Дальприбор» за 2007-2008 годы.

ОАО "Дальприбор" производит широкий спектр военной (для нужд МО РФ) и гражданской продукции. Среди гражданской продукции можно выделить: 1) Товары для благоустройства улиц городов: автобусные остановки, урны, скамейки, биотуалеты, дорожные ограждения и т.д.; 2) Бытовые приборы: термосы и поттеры активаторного типа ТМ ВЛАДА; 3) Мебель на металлокаркасе: офисная, административная и школьная; 4) Системы управления: энергоснабжением, теплоснабжением и водоснабжением. ОАО "Дальприбор" имеет высокий интеллектуальный и инженерный потенциал, производственные кадры, технологические возможности и оборудование для производства приборостроительной и машиностроительной продукции самого различного назначения.

1. Теоретические аспекты анализа движения денежных средств организации в условиях рыночной экономики

Денежные средства характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота хозяйственных средств, скоростью движения которых во многом определяется эффективность всей предпринимательской деятельности. Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, то есть немедленной способностью выступать средством платежа по обязательствам предприятия. Поэтому именно их объемом определяется платежеспособность предприятия. Для определения ее уровня объем денежных средств сопоставляется с размером текущих обязательств предприятия. Абсолютно платежеспособными считаются предприятия, обладающие достаточным количеством денежных средств для расчетов по имеющимся у них текущим обязательствам. Однако всякие излишние запасы денежных средств приводят к замедлению их оборота, то есть к снижению их использования, в условиях инфляции – к прямым потерям за счет их обесценивания. [4, c. 289]

Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

      рутинность — денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

      предосторожность — деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

      спекулятивность — денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования. [5, c. 160]

Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в стремлении к такому планированию движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов. Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестирования появляющихся временно свободных денежных ресурсов без их омертвления. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которые включают в себя и экономический анализ как одну из важнейших функций управления.[ 6, c. 78]

Движение финансовых ресурсов предприятий (прибыли, амортизационных отчислений и др.) осуществляется в форме денежных потоков. Для стратегического управления предприятием важен не только общий объем денежных ресурсов, но и величина денежного потока, интенсивность его движения в течение года.

Главная цель анализа движения денежных средств – оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность предприятия зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота предприятия в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Поэтому анализ движения денежных средств существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.[ 7, c. 315]

Основными задачами анализа денежных потоков являются:

 оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных потоков и ценных бумаг в кассе предприятия;

 контроль за использованием денежных потоков строго по целевому назначению;

 контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

 контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;

 своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;

 диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;

 прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;

 способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия. [8, c. 49]

Анализ денежных средств проводят по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности по формам 1, 2, 4, 5. В настоящее время отчет о движении денежных средств признан в мировой практике основным источником данных для анализа финансово-экономического состояния предприятия.

Анализ отчета о движении денежных средств должен отражать источники внутреннего, внешнего финансирования и направления использования средств. В процессе анализа следует выявить: из каких источников предприятие получило денежные средства и по каким направлениям шло их потребление; какая статья баланса являлась источником пополнения денежных средств, а какая вызывала устойчивый их расход. Получаемая в результате анализа информация важна как для оценки платежеспособности, так и для планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценки его перспектив.

С помощью такого анализа выявляют источники и направления использования денежных средств, изменения оборотного капитала предприятия, причины, вызывающие эти изменения, а также изменения состава средств и капитала, источники финансирования различных активов и другую информацию. [9, c. 419]

В процессе анализа необходимо оценить приток денежных средств в полном объеме за весь период. Поэтому поступления предприятию рассматриваются независимо от их источников по дебетовым оборотам счетов денежных средств. Общей величиной притока денежных средств являются суммы оборотов по дебету счетов денежных средств. Из этих сумм необходимо вычесть сумму внутреннего оборота, т.е. величину средств, поступившую в дебет из кредита этих же счетов (например, перевод сверхлимитного остатка денежных средств из кассы на расчетный счет или получение наличных денег в кассу с расчетного счета). Если не произвести корректировку дебетовых оборотов на сумму внутреннего оборота, это приведет к двойному счету и искажению итогового показателя.[10, c. 33]

2. Анализ динамики, структуры денежных средств и их оборачиваемости

В процессе анализа денежных средств, в первую очередь необходимо изучить динамику денежных средств, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

Горизонтальный анализ показывает изменение абсолютной суммы денежных средств за отчетный период.

Вертикальный анализ, отражая долю каждой статьи в общей сумме денежных средств, позволяет определить значимость изменений по каждому виду денежных средств.[ 11, c. 180]

Рассмотрим анализ состава и динамики денежных средств в  ОАО «Дальприбор» за 2007 – 2008 годы в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Анализ состава и динамики денежных средств ОАО «Дальприбор» за 2007 – 2008 годы

За анализируемый период остатки денежных средств уменьшились на 7991,07 тыс. руб. В том числе за счет уменьшения денежных средств на расчетном счете на 7993,54 тыс. руб. и увеличения денежных средств в кассе на 2,47 тыс. руб.

Данные изменения вызвали следующие структурные сдвиги. Удельный вес денежных средств в кассе увеличился на 0,1% и на конец  2008 года составил 0,24%, а на расчетном счете уменьшился на 0,1% и в 2008 и составил 99,76. То есть денежные средства предприятии в большинстве своем представлены денежными средствами на расчетном счете. Доля же денежных средств в кассе крайне мала.

После проведенного анализа состава и динамики рассчитаем структуру притока денежных средств ОАО «Дальприбор» за 2007 – 2008 годы в таблице 2.2.

Таблица 2.2 – Структура притока денежных средств ОАО «Дальприбор» за 2007 – 2008 годы

Как видно из таблицы  приток денежных средств в анализируемом периоде  уменьшился на 19243 тыс. руб. или на 3,85%. В том числе в основном за счет снижения выручки от продажи на 17570 тыс. руб. или на 5,79%.

Прочие же доходы возросли на 28227 тыс. руб. или на 19,18%.

Выручка  занимает наибольший удельный вес в структуре притока денежных средств. Это положительно для предприятия, так как выручка является стабильным компонентом. При этом ее удельный вес вырос на 1,22% и составил 59,51%или 285922 тыс. руб.

На вторм месте стоят прочие доходы. Их удельный вес вырос на 7,06% и составили 36,51% или 175412 тыс. руб.

В свою очередь поступления от эмиссии акций снизились на 5,83% и составили 3,98 или 19100 тыс. руб.

Таким образом, налицо тот факт, что основой денежных поступлений по предприятию является приток денежных средств в виде выручки от продажи что, несомненно, положительно, так как выручка является стабильным компонентом.

Далее рассмотрим структуру оттока денежных средств ОАО «Дальприбор» за  2007 – 2008 годы в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Структура оттока денежных средств ОАО «Дальприбор» за

2007 – 2008 годы

За анализируемый период общая величина оттока увеличилась на 8681 тыс. руб. или на 1,81%.

В основном данное увеличение было обусловлено увеличением оттока по оплате товаров работ услуг на 35299 тыс. руб. и  оттока по оплате труда на 19394 тыс. руб. Так же возросли выплаты дивидендов, финансовые вложения и расчеты с бюджетом соответственно на 530, 9525 и 701 тыс. руб.

Данные изменения вызвали следующие структурные сдвиги,  так возросла доля выплаченных дивидендов, процентов, кредитов и займов на 0,1%, увеличился удельный вес финансовых вложений на 0,17%. При этом снизилась доля выплаченных кредитов и займов на7,68% и доля прочих расходов на 4,23%.

Удельный вес оттока по оплате товаров работ услуг увеличился на 6,67%, расчеты по оплату труда увеличились на 3,54%и при этом продолжают оставаться основой общего потока 38,19% и 27,57% соответственно.

Удельный вес расчетов с бюджетом снизился незначительно на 0,23% и так же продолжает оставаться на третьем месте по оттоку средств, срставляя 20,81%.

Если соотнести размер притока и оттока денежных средств на конец анализируемого периода следует отметить, что отток денежных средств превышает его приток  на 7990 тыс. руб. В 2007 году приток денежных средств превышал отток  денежных средств на 19943 тыс. руб. Это говорит о том, что у предприятия уменьшается остаток денежной наличности. Темпы роста притока составили 96,15%, а темпы роста оттока – 101,81%. Темпы роста притока меньше темпов роста оттока, что является отрицательным для предприятия.

На следующем этапе проанализируем оборачиваемость денежных средств.

Скорость оборачиваемости денежных средств характеризуется следующими показателями:

      коэффициент оборачиваемости

      продолжительность одного оборота

Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении числа их оборотов и длительности периода оборота в днях. [ 12, c. 116]

С этой целью рассчитывается коэффициент оборачиваемости денежных средств (число оборотов в течение анализируемого периода).

Расчет коэффициентов оборачиваемости денежных средств ОАО «Дальприбор» за 2007 – 2008 годы представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Анализ оборачиваемости денежных средств ОАО «Дальприбор» за 2007 – 2008 годы

Выручка от продаж в анализируемом периоде  увеличилась на 28835 тыс. руб.  При этом средний остаток денежных средств увеличился на 5976,5 тыс. руб., но рост денежных средств не был обеспечен необходимым приростом выручки от реализации: об этом говорит понизившийся коэффициент оборачиваемости с 30,524 до 21,565 по сравнению с прошлым годом. Снижение скорости оборота денежных средств указывает на менее эффективное их использование. Оно составило 8,959, в том числе за счет снижения оборота денежных средств по кассе на 571,258 и по расчетному счету на 8,993.

Продолжительность одного оборота увеличилась, т.е. денежные средства в анализируемом периоде проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 4,968 дня медленнее, в том числе по кассе на 0,001 и по расчетному счету на 4,966. В результате этого относительный перерасход составил 5031,820тыс. руб., в том числе по кассе 1,361 и по расчетному счету 5030,375, или это сумма, которая должна быть дополнительно изыскана для бесперебойной работы.

По результатам факторного анализа коэффициента оборачиваемости можно сделать следующие выводы: рост денежных средств на 5979,5 тыс. руб. повлиял на снижение коэффициента оборачиваемости в 10,641 раза, а прирост выручки имел положительное влияние, обеспечив рост коэффициента оборачиваемости в 1,682 раза.

3. Анализ движения денежных средств по видам деятельности

Для целей как внутреннего, так и внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников предприятие получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главная цель такого анализа - оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Отчет о движении денежных средств должен раскрывать информацию о денежных потоках организации, характеризующую источники поступления денежных средств и направления их расходования.

В отчете о движении денежных средств должна быть представлена информация о потоках денежных средств и их эквивалентов за период в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. [13, c. 29]

Чистый денежный поток (чистые денежные средства) — разность между поступлениями и платежами отчетного периода. Чистый денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке, отрицательное — об их оттоке.

Операционная (текущая) деятельность — основная деятельность, направленная на получение дохода, а также иная деятельность организации, которая не относится к инвестиционной и финансовой деятельности.

Инвестиционная деятельность связана с приобретением (созданием) основных средств, приобретением нематериальных активов, осуществлением долгосрочных финансовых вложений, а также реализацией долгосрочных (внеоборотных) активов. Инвестиционная деятельность характеризуется увеличением активов, которые, как ожидается, будут приносить доход длительное время.

Финансовая деятельность — деятельность, приводящая к изменениям в собственном и заемном капитале организации в результате привлечения финансовых средств. [ 14]

Определения указанных терминов соответствуют общему подходу, которого придерживаются в международной практике, в частности МСФО, при составлении отчета о движении денежных средств.

В международной практике существует два метода составления отчета о движении денежных средств – прямой и косвенный.

Прямой метод составления отчета предполагает отражение непосредственных потоков денежных средств, поступивших от покупателей, выплаченных персоналу и т.п.

Косвенный метод составления отчета дает отражение только части потока денежных средств, не включающего валовые поступления и расходы от основной производственно-хозяйственной деятельности.

Анализ движения денежных средств также можно проводить прямым и косвенным методом. [15, c. 55]

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Форму № 4 «Отчет о движении денежных средств» (приложение 3) следует дополнить расчетом относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.

[15, c. 58]

Анализ движения денежных средств по видам деятельности прямым методом в ОАО «Дальприбор» за 2007-2008 годы представлен в таблице 3.5.

Таблица 3.5 – Анализ отчета о движении денежных средств ОАО «Дальприбор» за 2007-2008 годы прямым методом

За отчетный период увеличился объем денежной массы в части оттока денежных средств, в части же поступления – уменьшился.

Общая масса поступления денежных средств в отчетном году составила 480434 тыс. руб., а в предыдущем году сумма поступления средств была больше–499677тыс. руб.

В отчетном периоде отток денежных средств составил 488424 тыс. руб., а в предыдущем году 479743 тыс. руб.

Приток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 96,02%, по финансовой –3,98%. По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности увеличилась на 5,83%, доля финансовой деятельности уменьшилась на 5,83%. Возрастание доли  текущей деятельности связано с увеличением доходов от сдачи в аренду помещений, по финансовой же деятельности происходило привлечение денежных средств за счет дополнительной эмиссии акций, но так как заемных средств в текущем году требовалось меньше, следовательно и доля финансовой деятельности уменьшилась.

Отток денежных средств в отчетном году по текущей деятельности составляет 87,67%, отток по финансовой деятельности – 3,91% и по инвестиционной – 8,41%. По сравнению с предыдущим годом доля текущей деятельности увеличилась на 5,85%, доля по финансовой деятельности уменьшилась на 7,68%, а инвестиционной деятельности -  увеличилась на 1,83%. Увеличение оттока по текущей деятельности произошло из-за удорожания материалов и увеличения расходов на оплату труда. По сравнению с предыдущим годом сократилась выплата штрафов, пеней и других прочих расходов, но  что уменьшило отток по текущей деятельности, но не смогло компенсировать увеличение двух предыдущих. Отток по инвестиционной деятельности увеличился за счет приобретения в основном долгосрочных финансовых вложений. По финансовой деятельности отток сократился потому что предприятие вернуло основные займы в прошлом году.

Отрицательным моментом в движении денежных средств организации является превышение оттока средств над их притоком на 7990 тыс. руб. Для финансовой стабильности соотношение должно быть обратным. Этот отток связан с большим оттоком денежных средств по инвестиционной деятельности. Хотя если предприятие инвестирует деньги, то они находятся у него в работе и в будущем способны будут приносить прибыль. Остаток денежных средств на конец года все таки имеется не смотря на чистое их уменьшение в отчетном периоде.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль. [16, c. 344]

Косвенный метод позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Его суть состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что имеются отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку чистой прибыли так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Не вызывают оттока денежных средств хозяйственные операции, связанные с начислением амортизации основных средств, нематериальных активов, которые уменьшают величину финансового результата. В данном случае уменьшение прибыли не сопровождается сокращением денежных средств (для получения  реальной величины денежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли). При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете ранее реального получения денежных средств (например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки). [ 17, c. 62]

Для целей анализа привлекается информация из формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (приложение 1), форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 2 ). С ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности.

Анализ начинают с оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и их источников.

Затем делают корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовое уравнение, связывающее начальное и конечное сальдо, а также дебетовый и кредитовый обороты. [18, c. 81]

Анализ денежных средств косвенным методом позволяет выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия и разработать пути выхода из критической ситуации. (таблица 3.6)

Таблица 3.6 - Анализ движения денежных средств ОАО «Дальприбор» за

2007 – 2008 годы косвенным методом

Для рассматриваемого примера скорректированные данные изменения денежных средств по видам деятельности составили : текущая деятельность     +33100 тыс. руб., инвестиционная деятельность –41100тыс. руб., а по финансовой деятельности изменений не было. Общее изменение денежных средств, очевидно, осталось неизменным: -7990 тыс. руб.

Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы:

    основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось увеличение величины производственных запасов  (8839тыс. руб.), увеличением незавершенного производства (21072 тыс. руб), уменьшением краткосрочных кредитов и займов (21770тыс. руб.), увеличением дебиторской задолженности (1593 тыс. руб.) и расходов будущих периодов (202 тыс. руб.), повлекшие отток денежных средств.

    дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет сокращения готовой продукции (6931 тыс. руб.).

    часть чистой прибыли была направлена на финансирование возросших оборотных активов.

Данные таблицы 3.6 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство, так и его акционеры (инвесторы). С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей. Акционеры (инвесторы), располагая информацией о движении денежных потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.

4. Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 мес).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др. Платежный календарь ОАО «Дальприбор»  на 01.02.2008 представлен в таблице 4.7. [19, c. 512]

Таблица  4.7 - Оперативный платежный календарь ОАО «Дальприбор»      

на 01.02.2008

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. В данном случае он составляет  1,24 (50627/ /40920). Это говорит о том что у организации есть денежные средства чтобы платить по счетам, но их немного больше чем надо. Было бы лучше чтоб свободные средства организация инвестировала для получения в будущем прибыли.

Низкий уровень платежеспособности может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности важное значение имеет анализ выполнения финансового плана по доходной и расходной части. Для этого данные отчета о движении денежных средств, а также отчета о финансовых результатах сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана. При анализе в первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств главным образом от реализации продукции, работ и услуг, имущества, выяснить причины изменения суммы выручки и выявить резервы ее увеличения. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части финансового плана перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям. [19, c. 516]

Анализ выполнения планов доходов и расходов в ОАО «Дальприбор» за 2008 год представлен в таблице 4.8.

Таблица 4.8 - Анализ выполнения плана доходов и расходов в ОАО«Дальприбор» за 2008 год

Расходная часть финансового плана анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа финансового плана должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

Из табл. 24.17 видно, что бюджет предприятия по доходной части выполнен на 103,7 %, а по расходной - на 104,1 %. В итоге резерв свободной денежной наличности на конец года меньше планового на 16 %.

Структура доходной части платежного баланса отличается от плановой только в части поступления от эмиссии акций. Она возросла в 95,5 раза, так как необходимо было привлекать дополнительные средства. В связи с этим возросла и доля выплачиваемых дивидендов. Но в структуре снизилась доля выручки по сравнению с планом на 3,2%. В структуре расходной части увеличилась доля расходов на приобретение товарно-материальных ценностей и оплату услуг в связи с их удорожанием. Так же возросли расходы по финансовым вложениям, что даже привело к увеличению их доли в общей сумме расходов.

5. Прогноз  денежного потока

Управление денежными средствами организации имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию –это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты – краткосрочные финансовые вложения – имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

В практике анализа большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств. Это связано с тем, что из–за объективной неравномерности поступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникают проблемы с наличностью.

В процессе ведения деятельности движение денежных средств охватывает период времени между уплатой денежных средств за товары, (материалы, сырье) и поступлением денег от продажи товаров (готовой продукции) на продолжительность этого периода влияют: период кредитования организации поставщиками, период кредитования организацией покупателей, период нахождения товаров (сырья, материалов) в запасах.

В процессе анализа необходимо произвести оценку динамики денежных средств, которая показывает изменение объёма денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия во времени.

Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.

Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения с учетом изменений.[ 20, 240-243]

Для прогнозирования денежного потока в ОАО « Дальприбор» используем трендовый метод. Прогноз  основывается на выявлении будущих значений показателей (на основе формы №4). Имея фактические значения показателей, спрогнозируем значения показателей на период упреждения.

Уравнение линейного тренда имеет вид:

Yt = ao + a1* t ,                                                                                                            (5.1)             

где ao и a1 - параметры уравнения; t - обозначение времени.

Для вычисления параметров функции на основе требований метода наименьших квадратов составляется система нормальных уравнений:

n*ao + a1* t = Y                                                                           (5.2)      

ao* t + a1* t2 =  t*Y                                                                 (5.3)

Рассмотрим расчет значений выровненного ряда методом наименьших квадратов на ОАО «Дальприбор» в таблице 5.9.

Таблица 5.9 - Расчет значений выровненного ряда методом наименьших квадратов на ОАО «Дальприбор»

Наглядно динамика будущей наличности представлена на рисунке 1.

Рисунок 1– Динамика будущей наличности в ОАО «Дальприбор» с 2003 по 2012 годы

Таким образом, прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. [21, c. 170]

Можно сделать вывод о том, что величина  чистого денежного потока в ОАО «Дальприбор»  будет расти и к 2012 году составит 7959,08 тыс. руб.

Заключение

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности на предприятии. Он включает в себя расчет времени обращения денежных средств, анализ денежного потока, его прогнозирование, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Источником информации для проведения анализа движения денежных потоков является бухгалтерский баланс (ф.№1), отчет о прибылях и убытках (ф.№2), отчет о движении денежных средств (ф.№4), приложение к бухгалтерскому балансу   (ф.№5).

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень важной информацией, как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Существует два метода исчисления денежных потоков: прямой метод и косвенный.

Прямой метод основывается на исчислении притока и оттока  денежных средств и позволяет судить о ликвидности предприятия, раскрывая движение денежных средств на его счетах.

Суть косвенного метода состоит в установлении несоответствий между показателем чистой прибыли (убытка) отчетного периода, сформированного по методу начисления и представленного в отчете о прибылях и убытках, и показателем чистые денежные средства по операционной деятельности.

Эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам.

Проведенный анализ  ОАО «Дальприбор» показал, что в основном денежные средства предприятия находятся в безналичной форме на расчетном счете. Приток в большинстве своем происходит за счет выручки от продаж, так же велика доля прочих доходов. Отток денежных средств происходит в основном по оплате товаров, работ, услуг, оплате труда и по налогам и сборам. В отчетном периоде оборачиваемость денежных средств снизилась, что является отрицательным.

Так же в этом году отток превысил приток денежных средств. Косвенный метод анализа показал, что отток денежных средств произошел из-за увеличения материальных запасов, увеличения объемов незавершенного производства, уменьшения кредиторской задолженности и увеличения дебиторской задолженности и увеличению финансовых вложений. Положительно на потоке денежных средств сказалось сокращение объемов готовой продукции. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности превысил приток по текущей деятельности, что привело к общему оттоку денежных средств, так как по финансовой деятельности чистых денежных средств не было.

Оценка платежеспособности на основе движения денежных средств показало, что предприятие в феврале месяце 2008 года было полностью платежеспособно и даже имело излишек денежных средств, который по возможности надо было инвестировать для будущего получения прибыли. По выполнению плана доходов и расходов видно, что резерв свободной денежной наличности меньше плановой на 16%. Это обусловлено превышением расходов над доходами. Возросла стоимость товарно-материальных ценностей, увеличился объем финансовых вложений и выплаты дивидендов.

Прогнозирование потока денежных средств показало, что к 2012 году оно будет расти, и величина  чистого денежного потока составит 7959,08 тыс. руб.

6