Рынок фьючерсов в Узбекистане

          - возложение полномочия  по законодательному регулированию  деятельности бирж валютных фьючерсов  на Министерство финансов Республики  Узбекистан;

          - с целью расширения состава участников валютной биржи нашей страны, внедрение хозяйствующих субъектов, имеющих  специальную лицензию (разрешение), дающее право на осуществление операций на валютных биржах;

          - принимая во внимание  то, что биржевая деятельность  и фьючерсные операции требуют сложных и глубоких знаний,  создание системы подготовки специалистов, совершенно владеющих методами их использования.

    В целом, для формирования рынка фьючерсов  в нашей республике существуют все  условия и экономическая необходимость. Правильное и разумное использование этих факторов ускорит формирование рынка современных финансовых инструментов, являющийся важным для нашей экономики. Наряду с развитием рыночной экономики в нашей стране, также будет развиваться и совершенствоваться рынок фьючерсов, так как упомянутый рынок неизбежно проявит себя как эффективный механизм упорядочивания финансового положения и обеспечения устойчивости хозяйствующих субъектов, и вообще стабилизации экономики страны. 

    Заключение

    В современной мировой экономике существуют такие элементы рыночной экономики, которые помогают определить будущие изменения конъюнктуры. Одним из таких элементов являются операций на рынке фьючерсов. В процессе глобализации экономики, услугами рынка фьючерсов пользуются в основном частные предприниматели для решения своих финансовых проблем.

    Рынок фьючерсов рассматривается как  важный и эффективный инструмент страхования от рисков, стабилизации финансового положения, прогнозирования  будущих цен, в конечном счете, как  инструмент имеющий свойство обеспечения доходом участников рынка.

    На  основе научных исследований нужно  отметить, что фьючерсные операции имеют ряд свойств:

    - обеспечивает защиту от рисков  резкого колебания цен;

    - предусматривается обязательная  доставка товаров и финансовых  инструментов;

    - облегчает поиск продавцов товаров  и покупателей, сокращает транзакционные  издержки;

    - фьючерсный рынок поощряет экономическую  активность хозяйствующих субъектов.  В конечном счете, по мере  повышения экономической активности, в доходную часть бюджета будут поступать дополнительные средства.

    Результат научного исследования показал, что  фьючерсные операции, имея свойства, положительно влияющие на экономику, имеют изъяны и недостатки.

    Во-первых, имеется возможность чрезмерно  спекулировать контрактами на фьючерсном рынке, однако биржи могут предупредить это и с целью гарантии исполнения контрактов ограничить колебание цен. С целью недопущения чрезмерного роста спекулятивной деятельности количество фьючерсов на открытой позиции контролируется со стороны биржи.

    Во-вторых, так как фьючерсные контракты  заключаются не для реальной доставки товаров и финансовых инструментов, а для страхования от колебания  цен, на биржах от всех зарегистрированных операций только 2-5% исполняются в  реальности.

    В-третьих, во время хеджирования посредством фьючерсных операции трудно выбрать оптимальный вариант, так как фьючерсные операции являются стандартизированными, это может быть не равным количеству необходимых инструментов для хеджирования посредством фьючерсных операции.

    Так как Узбекистан, идя по собственному пути, переходит на цивилизованную новую рыночную экономику, ему должно быть свойственен  высоко развитый финансовый рынок, этого можно достичь, опираясь на международный опыт.

    Оценка  через призму мировых требований бирж Узбекистана и положение фьючерсных операции на них является основой для утверждения следующего:

    - некоторые правила закона Республики  Узбекистан «О бирже и биржевой  деятельности» не соответствуют  мировым требованиям;

    - существующие биржи нашей страны не сформировались как важное звено инфраструктуры рыночной экономики и не превратились в один их основных институтов, обеспечивающих развитие рыночной экономики:

    - в нашей республике не создан  законодательный акт или поощряющий  экономический механизм, обеспечивающий осуществление оптовых операций через биржи;

    - не основан независимый негосударственный  орган, регулирующий деятельность  бирж;

    - в результате недостаточного  развития биржевой деятельности  и отсутствия правового и экономического  базиса для фьючерсных операций, в нашей стране не создан и не получил развитие рынок фьючерсов.

    Вышеупомянутые  свидетельствуют о недостаточной  либерализации экономики, потому что  важное условие свободного экономического образования - равномерная работа механизма  страхования от рисков, а условие обеспечения этого – использование фьючерсных операций.

    Возможности производства товаров определяют будущее  фьючерсов, так как ожидается  рост степень товарности сельскохозяйственной продукции. По мере того, как сегодняшнее  натуральное потребление придет к минимальному уровню, на рынке сразу увеличится товарная масса. Ожидается рост числа мелких и средних предприятий бизнеса, фермерских и дехканских хозяйств среди поставщиков товара. Однако так как в большинстве они действуют разрозненно, фьючерсные операций понадобятся им для защиты от риска. Увеличение экспортного потенциала страны требует переход к свободной конвертации и широкое использование фьючерсов.

    Принимая  это во внимание, в целях создания объективных условий для развития в нашей стране бирж и биржевой деятельности, и, в конечном счете, формирования рынка фьючерсов целесообразно осуществление задач, разделенных на два этапа:

    1. Создание развитой системы широкого  охвата свободно функционирующих  специализированных товарных и  сырьевых бирж, для этого:

    - разработка законодательного документа,  обеспечивающего и поощряющего  осуществления оптовых торговых  операций на биржах, то есть  необходимо создание и внедрение  списка товаров, обязательных  для продажи на биржах;

    - выведение из под контроля Республиканской товарно-сырьевой биржи существующие товарно-сырьевые биржи, создание условий для их независимого и свободного развития, и создание конкуренции между биржами;

    - принимая во внимание уровень  и структуру производства на  местах, специализация местных бирж и создание межобластных специализированных бирж;

    - образование специального органа  в форме федерации, объединения  или союза, который будет обеспечивать  и защищать деятельность независимых  и специализированных товарно-сырьевых  бирж;

    - передать полномочия по регулированию деятельности товарно-сырьевых бирж соответствующим государственным органам.

    2. Для формирования и работы  рынка фьючерсов будут необходимы  следующие:

    - организация фьючерсных бирж;

    - определение списка товаров, торгуемых  на фьючерсных биржах;

    - разработка стандартов по каждому  виду товаров, торгуемых на  фьючерсных рынках;

    - создание системы расчетов и  методов торговли посредством  фьючерсных контрактов;

    - подготовка профессиональных кадров, работающих с контрактами фьючерсного рынка.

    Поскольку в настоящее время на товарно-сырьевых биржах нашей республики не существует четкой и слаженной системы оптовой  торговли, нет потребности в рынке фьючерсов, в сущности рынок фьючерсов – это рынок контактов одного типа, где возникает торговля контрактами в целях страховки от рисков колебания цен на реальном товарном рынке (то есть на бирже).

    Для организации рынка валютных фьючерсов  в нашей республике, полагаем целесообразным осуществить следующее:

    - создание соответствующей мировым  стандартам нормативно-правовой базы касательно формирования рынка валютных фьючерсов;

    - творческое использование опыта  развитых стран по фьючерсным  операциям должно стать основой  создания рынка валютных фьючерсов;

    - принимая во внимание образование  операции с валютными фьючерсами в результате эволюции рынка товарных фьючерсов, желательно сначала широко внедрить операций с товарными фьючерсами в нашей республике, затем переход на операции с валютными фьючерсами;

    - дать полномочия по упорядочиванию  на законодательной основе деятельности валютно-фьючерсных бирж Министерству финансов Республики Узбекистан;

    - в целях расширения участников  валютной биржи, расширить список  хозяйствующих субъектов, имеющих  лицензию (разрешение) на участие  в валютно-фьючерсных биржах.

    В процессе экономической глобализации рынок фьючерсов стал неотъемлемой частью экономики высоко развитых стран, а также стран, находящихся на стадии развития. На основе опыта этих стран, перспективно использование инструментов фьючерсного рынка для создания устойчивого экономического положения в нашей стране.

    В будущем, рынок фьючерсов в стране станет составным звеном современных  рынков финансовых инструментов. Это  способствует упорядочиванию и обеспечению  устойчивости финансового положения  субъектов рынка, и в результате сформируется эффективный механизм стимулирования роста экономики нашей страны.