Вексель. Анализ доходности

 
 
 

ЛИГА  РАЗВИТИЯ НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ

 
Международный

ИНСТИТУТ  УПРАВЛЕНИЯ

(г.Архангельск) 
 

Кафедра финансов и кредита 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 

По  дисциплине 

«РЫНОК  ЦЕННЫХ БУМАГ» 

Тема: Вексель. Анализ доходности 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                  Студентка: Заозерская С.В 

                                                                   Факультет: Экономический 

                              Курс:5 

                                          Группа:51 ФЗ 

Специальность: Финансы и кредит 

                                                                   Руководитель: Пшенко О.Ю 
 
 
 
 

Архангельск 2011

План

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава I Общие  сведения о векселе………………………………………………4

1.1 Вексель как  кредитно-расчетный инструмент……………………………..4

1.2 Сущность векселя  как финансового инструмента…………………………5

1.3 Классификация  векселей…………………………………………………….6

1.4 Погашение  векселя…………………………………………………………..8

1.5 Форма векселя………………………………………………………………..9

Глава II Российская практика применения векселя и вексельного кредита…11

2.1 Вексельные  операции. Операция учета векселей………………………….11

2.2 Расчет вексельной  суммы……………………………………………………12

2.3 Кредитование  под залог векселей…………………………………………..13

2.4 Риски при  операциях с векселями………………………………………….13

2.5 Вексель - решение  проблемы неплатежей…………………………………15

Глава 3. Анализ операций с векселями…………………………………………20

3.1 Анализ доходности  финансовых векселей…………………………………20

3.2 Оценка стоимости  финансовых векселей………………………………….21

3.3 Анализ учета векселей………………………………………………………22

Заключение……………………………………………………………………….24

Список использованной литературы……………………………………………25 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

    Вексель является одной из наиболее старых известных нам ценных бумаг. Если принимать в расчёт только ценные бумаги, действующие в настоящее время, то, по-видимому, вексель является самой старой  действующей  ценной бумагой.

     В качестве недостатка векселя следует признать его безусловность и абстрактность.

     Вексельное обращение в России имеет весьма хорошие перспективы развития, но относительная неурегулированность вексельного законодательства серьёзно сдерживает этот процесс.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава I Общие сведения о векселе

1.1 Вексель как кредитно-расчетный  инструмент

Вексель, как  инструмент кредитно-расчетных отношений  явился результатом многовекового  развития товарно-денежного хозяйства.

Его появление  было связано с необходимостью перевода денег из одной местности в  другую, а так же при обмене монет, имеющих хождение в одной местности, на валюту другого государства.

Это порождало  множество затруднений: риск быть ограбленным, запрет на вывоз монет за пределы  страны, где они чеканились, да и  просто физические трудности перехода из-за громоздкости монет.

Как выход из создавшегося положения появилась сделка, связанная с переводом и обменом денег и состоявшая во внесении определенному лицу суммы денег в одном месте с обязательством последнего уплатить такую же сумму в другом месте монетой, имеющей хождение в том месте, т.е. вексельной сделки (от английского Wechel - обменивать, менять).

Толчком к развитию вексельных отношений послужила  практика банкиров, менял средневековой  Италии. Купец, отправляясь на ярмарку  и не рискуя брать с собой большую  сумму наличных денег, обращался к своему банкиру, вносил деньги и получал от него письмо банкиру в месте назначения с просьбой о выдаче эквивалентной суммы.

Так появляются три участника вексельных отношений:

1) ремитент (векселедержатель) - владелец векселя, имеющий право  на платеж по векселю.

2) трассант (векселедатель) -лицо, выдавшее вексель.

3) трассат (плательщик).

Отношение этих трех сторон оформлялось документом (траттом), который служил, с одной  стороны, удостоверением личности ремитента, как лица, которому в определенном месте должен быть произведен платеж, с другой же стороны - он имел доказательства его права требования.

Приняв вексель  к платежу и превратившись  в акцептанта, трассат становится главным должником по векселю.

В процессе обращения  вексель передается от одного держателя к другому с помощью передаточной надписи (индоссамента). Каждый индоссант, так же, как и ремитент, несет ответственность за акцепт и платеж по векселю.

Вексельные обязательства  плательщика, векселедателя и индоссантов  могут быть дополнительно гарантированы полностью или части суммы посредством аваля - вексельного поручительства (фр. - avail), в силу которого лицо (авалент), совершившее его, принимает часть ответственности за выполнение какого-либо из обязанных по векселю лиц.

Посредством векселя, как расчетно-кредитного инструмента можно гасить взаимные долги по цепочке дебиторов и кредиторов, спасать оборотные средства, обеспечивать целевое использование кредита и т.д.

Вексель, являясь  средством оформления кредита в  товарной форме, способствует увеличению скорости оборота, уменьшению потребности в кредитных ресурсах и денежных средствах в целом, позволяет хозяйственным субъектам использовать денежные средства в собственных целях.

1.2 Сущность векселя  как финансового  инструмента

Вексель выполняет  две главные функции: кредитную и расчетную.

Рассмотрим расчетную  функцию векселя. В сущности, позволяя векселедателю рассчитываться, выпускать  векселя в обращение, вексель  выступает как средство расчетов, т.е. заменяет деньги, важнейшей функцией которых является то, что они могут быть средством обращения.

Мы наблюдаем  эволюцию: деньги в части заменили бартер, натуральный обмен, отделив  акт продажи от акта покупки, - вексель  в части заменил деньги, отделив  акт платежа от акта получения  денег.

Второй функцией денег является выступление их мерой стоимости. Общество считает удобным использование денежной единицы в качестве масштаба для соизмерения относительной ценности благ и ресурсов.

Это имеет очевидные  преимущества. Благодаря денежной системе  нам надо выражать цену каждого продукта через другие продукты. И снова вексель являет собой следующую ступень: он аккумулирует в себе эту функцию денег, выражая собой стоимость того или иного товара в денежном выражении, но избавляя нас от процесса пересчета, перевода, хранения денег, являясь универсальным средством платежа.

Кроме того, в  каждой стране обычно устанавливается  своя мера стоимости. В США мерой  стоимости является доллар, в Германии - марка, в России - рубль. Вексель  помогает не только вести расчеты, но и обменивать деньги. Средство обмена - самая древняя функция векселя. Ради нее он собственно и был рожден в далекой средневековой Италии.

Векселем являлось письмо, с просьбой об обмене векселя (данного в одной стране и обеспеченного  одной валютой) на деньги (в другой стране и в другой валюте).

Следующая функция  денег - деньги как средство накопления, сохраняемый после продажи товаров  и услуг, и обеспечивающий его  владельцу покупательную способность  в будущем. Вексель полностью  выполняет и эту функцию. Он сохраняет  деньги векселедателю, позволяя вместо наличных денег выпускать вексель, а наличные деньги использовать в обороте, наращивая капитал, т.е. снова вексель более приемлем и выгоден - он является не только средством сохранения денег, но и способствует их приумножению.

Таким образом, получается, что вексель выполняет  все функции денег, являясь к  тому же средством платежа и обязательством.

Вексельное происхождение  подтверждается вексельным происхождением английских банкнот: на пятифунтовой купюре рядом с портретом английской королевы содержится обещание от первого лица уплатить подателю этого требования (купюры) сумму (в золотом эквиваленте) в 5 фунтов стерлингов. В российской империи банки не выпускали векселей, а выпускали кредитные билеты (по сути, то же самое) с правом неограниченного "размена" банкнот на золото. По существу, во всех цивилизованных странах при первых выпусках бумажных денег и до наших дней они регулируются вексельными законами.

В английских фунтах видна классическая схема векселя:

- векселедатель (правящая английская королева);

- векселедержатель (владелец банкноты);

- платежник (английский  банк);

такое обеспечение  бумажных денег делает их надежным средством платежа, подтверждаемое авторитетом королевы и платежеспособностью (активами) английского банка.

Итак, вексель  выступает как деньги, помогает отсрочить  платеж, вместе с ним и уплату налогов. На базе вексельного оборота  возникают кредитные деньги, выпускаемые  банком - эмиссионером и поддерживаемые его авторитетом.

Деньги должны работать. А средством расчета, мерой стоимости и средством накопления с успехом выступает вексель.

1.3 Классификация векселей

Класс векселей достаточно многообразен, они отличаются по эмитенту, обслуживаемым сделкам  и субъекту, получаемому оплату.

По признаку эмитента различают:

- казначейские  векселя - краткосрочные долговые  обязательства, выпускаемые правительством  страны обычно при посредничестве  Центрального банка со сроком  погашения, как правило, от 90 до 180 дней;

- частные векселя  - эмитируются корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками.

Вексель может  обслуживать чисто финансовые и  товарные сделки. Финансовый вексель  отражает отношение займа денег  векселедателем у векселедержателя под определенные проценты. Посредством  финансового векселя осуществляется выдача кредита, перечисление в бюджет налогов, получение бюджетного финансирования, заработной платы, обмен валюты и т.п.

Разновидностями этого финансового векселя являются:

- дружеский вексель  - выдается одним лицом другому  без намерения векселедателя  произвести по нему платеж, а лишь с целью изыскания денежных средств путем взаимного учета этих векселей в банке. Обычно дружескими векселями (на равные суммы, сроки) встречно обмениваются два реальных лица, находящиеся в доверительных отношениях, для того, чтобы потом учесть или отдать под залог в банке, получив под него реальные деньги, или совершить платеж за товары.

- бронзовый вексель  - это вексель, за которым не  стоит реальная сделка, нет никакого  реального финансового обстоятельства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в сделке является вымышленным. Цель такого векселя - получить под него деньги в банке либо использовать для погашения долгов по реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам.