Таблица 2. Крупнейшие НПФ по пенсионным резервам

     Источник: ФСФР, на 1 июля 2010 года.  

     Таблица 3. Крупнейшие НПФ по выплатам

     Источник: ФСФР, на 1 июля 2010 года.

2.4.Страховые компании

      В отличие от банков и других кредитно-финансовых институтов страховые компании имеют  более широкие организационные  формы, которых в настоящее время  насчитывается четыре.

      Первая  форма организаций страховых  компаний совпадает с организационными формами других кредитно-финансовых институтов в том, что построена  на акционерной основе. В этом случае страховые компании выпускают акции  и являются акционерными обществами. Данная форма организации характерна как для компаний страхования  жизни, так и для компаний страхования  имущества и от несчастных случаев.

      Вторая  форма организации страховых  компаний носит название на "взаимной основе" (mutual): каждый полисодержатель  является совладельцем, т.е. акционером компании, но на базе не акции, а страхового полиса. Компания в этом случае не выпускает  акции. Такая форма организации  наиболее типична для компании страхования  жизни и широко распространена в  США (2/3 объема премии и свыше 70% активов), Канаде, Англии, Австралии.

      Третьей формой организации страховых компаний является взаимный обмен (reciprocal). При  этом компания, сформированная, по существу, на кооперативных началах, действует  от имени отдельных лиц или  компании. Через центральную контору  компании, ее участники обмениваются страховыми рисками, страхуя самих  себя, и не продают страхование  на сторону. Такие компании называют компаниями внутреннего страхования, или взаимного обмена. Они занимают незначительное место в страховых  операциях и действуют в основном в сфере страхования автомобилей  и от огня.

      И, наконец, четвертая форма организации - система Ллойд, состоящая из синдикатов, в которые, как правило, входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Ответственность  по страховому риску распределяется среди членов синдиката или между  всеми участниками Ллойда. Дела принимают  брокеры и получают за посредничество брокерские (комиссионные). Систему  Ллойда возглавляет специальный  комитет, осуществляющий контроль за деятельностью  синдикатов и принимающий новых  членов. Эта форма характерна для  Англии и Германии.

      Особенностью  накопления капитала страховых компаний является поступление страховых  премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов, или  ставок, а также дохода от инвестиций.

      Специфика накопления капитала у страховых  компаний в основном сводится к расчету  страховых премий. Однако она существенно  различается для страхования  жизни и страхования имущества. Наиболее сложным является расчет премии в страховании жизни. Компания при расчете страхового тарифа должна учитывать три основных элемента: фонд выплаты страхового возмещения (покрытия убытков), расходы по ведению страховых операций (содержание персонала в лице служащих и страховых агентов), доход от инвестиций.

      Формирование  накоплений страховых компаний зависит  и от расширения страхового рынка, внедрения  новых видов страхования и  совершенствования действующих  его видов.

      Пассивные операции страховых компаний формируются  в основном за счет страховых премий, которые уплачивают юридические  и физические лица. Доля других статей пассива незначительна. Сюда обычно входят акционерный капитал (если компания акционерная), резервный капитал, накапливаемый  за счет прибыли, а также прочие статьи, которые могут включать имущество  компании и некоторые другие поступления.

      Активные  операции складываются из инвестиций в государственные облигации  центрального и местного правительств, в облигации и акции частных  корпораций, ипотеку и недвижимость, а также в займы под полисы. Особенностью этих вложений страховых  компаний является большая доля ценных бумаг корпораций (45-50%) и ипотечных  кредитов (36%). Важное место в активах  компаний страхования жизни занимают также займы под полисы и вложения в недвижимость. Займы под полисы - это, по существу, кредитование лиц, купивших страхование в данной компании.

      Особенность активных операций компаний по страхованию  жизни заключается в том, что  это в основном долгосрочные вложения на 5, 10 и более лет. Страховые компании располагают для этого достаточными долгосрочными страховыми резервами  и являются основными поставщиками долгосрочного капитала на рынок.

3.Зарубежный опыт

3.1.Кредитные потребительские кооперативы

     До  середины XX века кредитные потребительские  кооперативы граждан США обладали небольшими активами, которые не превышали, как правило, 100 тыс. долл. При этом численность пайщиков составляла в  среднем не более 500 человек, постоянный персонал насчитывал 1 — 2 сотрудника (директор и бухгалтер). Спектр оказываемых ими услуг был также очень ограничен: выдача займов без обеспечения и прием личных сбережений пайщиков. С 50-х годов XX века началось стремительное развитие кредитных союзов в США в количественном и качественном отношении.

     В 2008 г. в США было зарегистрировано 7969 кредитных потребительских кооператива граждан, в которых состояло свыше 70 тыс. пайщиков. Данными организациями было принято 700 млрд долл. сбережений и выдано кредитов на сумму 600 млрд долл.

     Корпоративные кредитные союзы в США являются своеобразными аналогами банков, предоставляя следующие финансовые услуги: инвестирование средств, финансовые консультации и предоставление гарантий по обязательствам для своих младших  коллег - кредитных потребительских  кооперативов.

     В стране на данный момент насчитывается около 8 тыс. подобных институтов, под управлением которых находятся средства в размере 680 млрд долл. Кредитные потребительские кооперативы, по сути, заменяют банки для групп граждан, объединенных каким-либо признаком - к примеру, местом работы (полиция, пожарная охрана).

     Наибольших  успехов в развитии кредитных  потребительских кооперативах граждан  добилась Канада, в которой более 100 лет успешно функционирует  кооперативное движение Дежарден с  активами 144,1 млрд долл и 6 млн пайщиков во всей Канаде.

     На  начало 2009 года мировое движение кредитных союзов выглядело так:

     В США 30% взрослого населения является членами кредитных кооперативов (9.935 кооперативов). Активы – 650 млрд. долларов США.

     Во  Франции около 90% населения пользуется услугами кредитной кооперации.

     В Ирландии 534 кооператива объединяют 70% населения страны.

     В Польше кредитной кооперацией охвачено 4,5% населения (система KSKOK включает 96 кооперативов и более 1.400 их филиалов), активы –  более 80 млн. долларов США.

     В Литве – 53 кредитных союза охватывают 1,2% населения страны, создана Ассоциация кредитных союзов Литвы, активы – около 53 млн. евро.

     Последнее время очень прогрессивно развиваются  идеи потребительского кредитования в  Объединенных Арабских Эмиратах.

     Всемирный совет кредитных союзов (WOCCU) создан в 1971 году в качестве международной  организации кредитных союзов и  кооперативных финансовых организаций  в целом. В WOCCU входят организации  из 91 страны мира. Членами WOCCU являются региональные и национальные ассоциации кредитных союзов, которые представляют свыше 43 тыс. кредитных союзов, объединяющих 136 млн. пайщиков по всему миру. Совокупный размер активов этих кредитных союзов превышает 136 млрд. долл. США. Штаб-квартира WOCCU находится в г.Мэдисон, штат Висконсин, США.

     Целью деятельности WOCCU является развитие кредитных  союзов по всему миру. Деятельность WOCCU направлена на оказание информационной поддержки, улучшение деятельности кредитных союзов, оказание финансовых услуг тем, кто не имеет доступа  к финансовым средствам.

     Россия  сотрудничает с Францией, США, Ирландией, Польшей, Литвой. От Российской Федерации  членом WOCCU является Лига Кредитных  Союзов.

3.2.Инвестиционные фонды

     Возникновение инвестиционных фондов относится к  первой половине 19 в., когда появились  единичные образцы этих финансовых механизмов в Бельгии и Швейцарии. Постепенное распространение происходит в период роста экономики после  Первой мировой войны с появления  в 1924 г. взаимного инвестиционного  фонда «Массачусетс Инвестори Траст» (”Massachusetts Investory Trust”)(США). Т.н. “великая депрессия” – глобальный экономический  кризис, разразившийся в 1929 г. и охвативший большую часть 1930-х годов, а затем  Вторая мировая война привели  к уменьшению денежных накоплений населения  и т.о. не способствовали развитию инвестиций во взаимные фонды. Принятие в США  закона о трасте в 1939 г. и закона об инвестициях в 1940 г. урегулировало  вопросы налогообложения, но решило только законодательную составляющую проблемы развития данной отрасли.

     Бурный  рост взаимных инвестиционных фондов начинается с экономического подъема 1950-х годов; количество средств, находящихся  на счетах, управляемых ПИФами, увеличилось  с $ 57 млн. в 1951 г. до $ 540 млн. в 1960 г. и $ 1 млрд. в 1963 г. Валютно-финансовый кризис 2-й  половины 1960-х годов и последующий  глобальный экономический кризис 1970-х  нанесли серьезный удар по крупным  банкам и прочим традиционным финансовым институтам (богатым частным инвесторам и пенсионным фондам), в результате чего, в частности, к 1980 г. предлагаемые банками проценты оказались настолько  низкими, что не покрывали даже текущих  темпов инфляции. Такая ситуация привлекла  внимание основной массы инвесторов к паевым фондам. Развитию отрасли  ПИФов способствовала также активная поддержка со стороны правительства  США, которое стало рассматривать их как один из инвестиционных инструментов, в которые организации производят отчисления на поддержание пенсионной системы.

     Самое широкое распространение получили в США открытые акционерные инвестиционные компании более известные как  взаимные фонды (open-end companies или mutual funds).

     Взаимные фонды — близнецы наших открытых ПИФов. Цена их долей рассчитывается ежедневно исходя из общей стоимости чистых активов фонда. А у инвесторов есть возможность в любой день купить эти доли или продать их фонду по установленной цене. Операции с долями этих фондов проводят и брокеры-агенты, а вот на биржах они не обращаются.