Государственный внешний долг

Международные финансовые организации часто пользуются показателем "резервы/платежи по внешнему долгу", являющимся, по их мнению, важнейшим индикатором потенциальных  проблем страны с ликвидностью - способностью правительства и резидентов своевременно выполнять обязательства  по внешнему долгу, сохранять достигнутый  уровень кредитного рейтинга и доступ на международные финансовые рынки. Критическим значением является уровень в 100%, отражающий равенство официальных резервов и объема срочного в течение года внешнего долга. Меньшие значения показателя указывают на вероятность того, что либо правительство, либо резиденты страны прекратят обслуживать или погашать срочный в текущем (отчетном) году долг из-за нехватки доступной иностранной валюты. Золотовалютные резервы РФ в 2005г. составили 138,9 млрд. долл., а платежи по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга - 17,15 млрд. долл. Таким образом, "резервы/платежи по внешнему долгу" равны 2,3%, что значительно ниже критического уровня.

Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего  СССР, принятые РФ) складывается из:

1. задолженность  перед официальными кредиторами  - членами Парижского клуба; 

2. задолженность  перед официальными кредиторами  - не членами Парижского клуба;

3. задолженность  перед официальными кредиторами  - бывшими странами СЭВ;

4. коммерческая  задолженность бывшего СССР;

5. задолженность  перед международными финансовыми  организациями;

6. задолженность  по еврооблигационным займам;

7. задолженность  по ОВГВЗ;

8. задолженность  по гарантиям РФ в иностранной  валюте.

В общем  объеме долговых обязательств по кредитам, полученным от правительств иностранных  государств, основной объем долга  составляют задолженность по еврооблигационным займам. Еврооблигации - это ценные бумаги, эмитированные в валюте, отличной от национальной денежной единицы эмитента, имеющие средне- или долгосрочное обращение на территории иностранных государств, кроме страны эмитента. Данный вид долговых обязательств в структуре государственного внешнего долга Российской Федерации составлял по состоянию на 1 декабря  2010 года 30,46 млн. долл. США.

Задолженность перед международными финансовыми организациями на 1 декабря 2010 составляет 3,17 млн. долл. Международные финансовые организации - это межгосударственные финансовые институты, специализирующиеся на кредитовании и других финансовых операциях в соответствии с уставами, утверждениями странами - членами. Внешняя задолженность Российской Федерации в части международных финансовых организаций включает в себя государственные долговые обязательства перед следующими организациями:

1. Международный  валютный фонд (МВФ);

2. Международный  банк реконструкции и развития (МБРР);

3. Европейский  банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Данные  организации относятся к специализированным учреждениям ООН так называемой Бреттон-Вудской группы. Они были созданы в 1944 году. Россия вступила в Международный валютный фонд и Всемирный банк в 1992 году.

По состоянию  на 1 декабря 2010 года задолженность перед странами кредиторами - не членами Парижского клуба кредиторов составило 1,76 млн. долл. США. Постановлением Правительства "О порядке продолжения работы по реструктуризации внешней задолженности бывшего СССР" Министерству финансов Российской Федерации совместно с Внешэкономбанком было поручено представить в Правительственную комиссию по государственному внешнему долгу и активам бывшего СССР информацию о состоянии внешней задолженности бывшего СССР официальным кредиторам, не представленным в Парижском клубе кредиторов.

Облигации внутреннего государственного валютного  займа - государственные ценные бумаги. Выпущены с целью переоформления задолженности бывшего СССР по средствам  на счетах российских юридических лиц  во Внешэкономбанке, заблокированных  по состоянию на 1 января 1992 года. Эмитентом  является Министерство финансов Российской Федерации. Облигации номинированы в долларах США. Номинал облигаций  одна, десять и сто тысяч долл. Купонная ставка - 3% годовых, начисляется  ежегодно 14 мая. Сроки погашения - 1 год, 3 года, 6, 10 и 15 лет. Задолженность по ОВГВЗ на 1 декабря 2010 года составлял 1,77 млн. долл.

 состоянию  на 1 декабря 2010 года объем задолженности перед странами - бывшими членами СЭВ составил 1 265,5 млн. долл. Кроме осуществления денежных расчетов и погашения государственного внешнего долга товарными поставками, при погашении внешнего долга Российской Федерации перед бывшим странам-членам СЭВ активно использовались механизмы уступки прав и расчетов с дисконтированием задолженности.

К обязательствам Российской Федерации перед Парижским  клубом кредиторов относится задолженность  по кредитам, предоставленным иностранными банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств или застрахованными правительственными страховыми организациями. Парижский  клуб кредиторов, полноправным членом которого с сентября 1997 года является Россия, объединяет девятнадцать стран - крупнейших мировых кредиторов (число членов варьируется). По состоянию на 1 декабря 2010 года задолженность перед странами кредиторами - членами Парижского клуба составляет 0,78 млн. долл.

Двойственное  положение России в Парижском  клубе заключается в том, что  она выступает здесь в качестве должника одних стран и, одновременно, кредитора других.

Задолженность по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм включает в себя обязательства  перед Лондонским клубом кредиторов, а также коммерческую задолженность. В 2000 г. Российской Федерации удалось  договориться с Лондонским клубом о  списании 1 /3 задолженности бывшего  СССР. Это была успешная операция, которую  России не удалось осуществить с  Парижским клубом. Оставшиеся 2/3 задолженности  Лондонскому клубу были переведены в еврооблигации, и таким образом  задолженность Лондонскому клубу  больше не выделяется в статистике.

Коммерческая  задолженность является наиболее сложной  с точки зрения урегулирования. Под  коммерческой задолженностью бывшего  СССР понимаются следующие инструменты: коммерческие кредиты (контракты с  рассрочкой платежа, краткосрочные  и среднесрочные коммерческие кредиты, подтвержденные траттами и векселями, тратты и векселя с платежом по предъявлении), аккредитивы (отзывные и безотзывные, включая аккредитивы  с рассрочкой платежа) и инкассо. В 1991 году негарантированная коммерческая задолженность СССР составляла более 6 млрд. долл.

Коммерческая  задолженность образовалась в 1989-1991 годах в результате деятельности организаций государственного сектора, выступавших на международных рынках товаров и услуг по поручениям Правительства Российской Федерации, союзных министерств и ведомств, а также в результате операций различных организаций, получивших к тому времени право осуществления внешнеторговой деятельности.

Общие принципы урегулирования коммерческой задолженности были определены постановлением Правительства Российской Федерации  от 27 сентября 1994 года №1107, на основании  которого 1 октября 1994 года было распространено Заявление Правительства Российской Федерации "О переоформлении коммерческой задолженности бывшего СССР перед  иностранными кредиторами".

В соответствии с указанным Заявлением Правительства  Российской Федерации, в коммерческую задолженность бывшего СССР включаются:

1. контракты  с рассрочкой платежа; 

2. краткосрочные  или среднесрочные коммерческие  кредиты, подтвержденные траттами  и векселями; 

3. тратты  и векселя с платежом по  предъявлении;

4. отзывные  и безотзывные аккредитивы, включая  аккредитивы с рассрочкой платежа; 

5. инкассо; 

6. другие  коммерческие обязательства, которые  могут быть отнесены к урегулированию  по решению Правительства Российской  Федерации.

К 1 декабря 2010 года коммерческая задолженность бывшего СССР составлял 0,81 млн. долл.

Внешняя задолженность - сумма финансовых обязательств государства по иностранным займам, кредитам и их обслуживанию. Внешняя  задолженность складывается из задолженности  другим государствам, иностранным банкам и международным валютно-финансовым учреждениям.

Задолженность по гарантиям Российской Федерации  в иностранной валюте на 1 декабря 2010 года составляет 0,86 млн. долл.

В последние  годы наметилась тенденция к сокращению внешнего долга Российской Федерации. В 1998 г. он составил 158,7 млрд. долл., а  по состоянию на 1 января 2010 г. снизился до 37,6 млрд. долл. (рис. 1).

Рисунок 1 Государственный внешний долг, млрд. долл.

 
 

Для погашения  внешнего государственного долга, и  прежде всего Парижскому клубу, был  создан в 2004 г. Стабилизационный фонд.

Отсутствие  серьезной программы долгосрочного  развития экономики стало одной  из главных причин разногласий по поводу использования средств Стабилизационного фонда и широкого разброса соответствующих предложений.

В Государственной  Думе неоднократно ставится вопрос о  внешнем государственном долге  России. К сожалению, в России до сих пор нет концепции погашения  внешнего долга страны. Если во всех программах правительства, начиная  с 1992 г., отсутствует концепция внешнеэкономических  отношений, то без этого нельзя решить проблемы внешнего долга. Проблемы внешней  задолженности государства тесно  взаимосвязаны с денежно-кредитной, валютной, финансовой политикой, с платежным  балансом, расчетным балансом, развитием  экономики, наконец, с процессами, происходящими  на внутренних и мировых рынках ссудного капитала.

Следующая проблема относится к источникам погашения внешнего долга. Обычно они  предусматриваются в государственном  бюджете, для чего отводится специальная  статья. Однако, как уже упоминалось, в последнее время не только бюджет характерен профицитом с 2000 г., но и  создан так называемый Стабилизационный фонд в 2004 г., главная функция которого -- погашение внешней задолженности. В настоящее время правительство делает упор на средства из дополнительных источников, а именно -- на средства Стабилизационного фонда. При погашении внешнего государственного долга необходимо соблюдать сроки платежей, хотя поступление дополнительных доходов может и запаздывать. Поэтому дополнительные доходы не гарантируют погашение внешнего долга в установленный срок, хотя это и важный источник. К тому же у государства есть и другие серьезные потребности: повышение жизненного уровня населения, укрепление безопасности страны в условиях обострения международного положения. Правительство рассчитывает использовать значительную часть дополнительных поступлений для погашения внешней задолженности.

В целом  можно выделить положительные моменты  в вопросе внешнего долга:

1. снижается  общий объем;

2. повышается  доля рыночных инструментов (ОВГВЗ);

3. снижается  долговая нагрузка на экономику; 

4. из-за  благоприятной внешней конъюнктуры  тенденция уменьшения внешнего  долга будет сохраняться и  в дальнейшем.